Gigante do Chocolate Barry Callebaut dispara 8% depois dos resultados📈

O conglomerado suíço Barry Callebaut (BARN.CH), gigante do cacau e do chocolate, sobe quase 9% após os resultados do primeiro trimestre, uma vez que as receitas aumentaram 11% em moeda constante, devido ao aumento dos preços do cacau, sem que se vislumbre qualquer destruição da procura. Os resultados foram sólidos, apesar do difícil primeiro trimestre e da subida dos preços do cacau, o que poderá pressionar os lucros da empresa a médio prazo. A Barry é uma das maiores empresas transformadoras de chocolate do mundo, produzindo para empresas como a Unilever ou a Nestlé. Hoje podemos assistir a uma das sessões mais fortes da história da empresa, depois de uma brutal liquidação a 21 de fevereiro de 2024, semelhante à da crise financeira mundial de 2008.

Preços do cacau mais elevados sem destruição da procura = receitas mais elevadas

• A empresa relatou um lucro líquido de CHF 215,8 milhões e um lucro operacional (EBIT) de 339,4 milhões para o primeiro semestre do ano fiscal de 2023-24 (encerrado em fevereiro de 2024), um aumento de 0,8% e 7,9%, respetivamente, em moedas locais. O processador Chocolatier viu os volumes aumentarem 0,7%, mas as vendas foram muito superiores. 
• A Barry reportou o referido aumento de 0,7% YoY no volume de vendas (1,1 milhões de toneladas) nos primeiros seis meses do seu ano fiscal de 2023/24 (terminado em fevereiro). As receitas aumentaram 19,6% em relação ao ano anterior em moedas locais e 11,1% em CHF (CHF 4,6 bilhões), enquanto o consenso esperava apenas um aumento de 5,7%. Este aumento foi impulsionado por um aumento significativo nos preços do cacau.
• Ao mesmo tempo, o valor bruto foi de CHF 663,1 milhões, 8,6% superior em relação ao ano anterior em moeda local, mas infelizmente 0,2% inferior em CHF. A empresa abordou o ambiente inflacionário como uma das razões para isso. A empresa está no caminho certo para realizar o programa BC Next Level, que pode reduzir os custos anuais de 2024 em 250 milhões de francos suíços.
• O lucro antes de juros e impostos caiu 40% em moedas locais para CHF 178 milhões de francos suíços nos seis meses até o final de fevereiro. Os analistas esperavam um EBIT mais elevado, de 266 milhões de francos suíços. O lucro líquido registou um aumento de 0,8% em relação ao ano anterior, enquanto que o lucro bruto se manteve estável, apesar do ambiente inflacionista, devido à estratégia de preços cost-plus. O lucro operacional aumentou 7,9%, mas caiu 2,6% em CHF.
• Barry Callebaut reiterou a previsão anterior para o ano financeiro de 2023-24 de volumes estáveis e margem EBIT plana "enquanto monitora de perto um ambiente altamente volátil".

Volumes em alta (fora dos EUA)

A Barry Callebaut informou que os volumes de vendas semestrais permaneceram praticamente inalterados em relação ao ano anterior, em linha com a sua orientação anual de volumes estáveis. A empresa não prevê quaisquer alterações às expectativas anteriores, o que os mercados consideram um facto positivo, tendo em conta a ação perturbadora dos preços do cacau.

• O volume de chocolate na Europa Ocidental foi superior em 2,2% nos primeiros 6 meses do exercício financeiro (de junho a dezembro de 2023). A Barry considera que os consumidores estão a mudar para produtos de marca própria e chocolate gourmet.
• Os volumes da Europa Central e Oriental aumentaram 3,5% em relação ao ano anterior, devido à recuperação dos fabricantes de produtos alimentares na Turquia e no Sudeste da Europa e à forte procura de chocolate gourmet.
• Os volumes de chocolate na América Latina aceleraram para 6,2% YoY, principalmente no Brasil. Por outro lado, na América do Norte, o volume de vendas decresceu 1,9% no primeiro semestre devido à fraqueza dos consumidores. A Ásia-Pacífico, Médio Oriente e África também registaram um declínio de 0,6%.
• Em geral, a procura de chocolate parece ainda muito sólida, com potencial para recuperar na Ásia, à medida que a pressão da deflação na China aumenta (o que é esperado pela Fitch Ratings), bem como leituras mais elevadas nos EUA. Por outro lado, se a recuperação do preço do cacau se prolongar, poderá perturbar a procura e os produtores, afectando o modelo de negócio da Barry Callebaut (externalização da transformação). Apesar da redução do fluxo de caixa livre e das pressões comerciais, os analistas da Vontobel afirmam que "parece que a organização está a digerir o recente fluxo de notícias negativas e a adotar o roteiro estratégico Next Level". 

Barry Calebaut (BARN.CH), intervalo D1
Hoje, as ações da bolsa de Barry sobem acima da SMA100. A principal zona de resistência está definida no nível 1430 CHF (SMA200).

Fonte: xStation5