💲 Dólar cai antes dos dados NFP

📆 O relatório do NFP de Janeiro será divulgado às 13:30

As expectativas do mercado sugerem que os investidores serão brindados com um forte relatório NFP para janeiro, ainda hoje, na sequência de dados sólidos divulgados em dezembro. O relatório de dezembro não só mostrou um ganho de mais de 200 mil empregos, mas também uma queda na taxa de desemprego para 3,7%. Por outro lado, houve também alguns factores negativos, e deve ser dito que os dados de janeiro são muitas vezes confusos. Será que uma surpresa negativa nos dados de hoje irá aumentar as preocupações sobre a economia dos EUA e aumentar as hipóteses de um corte nas taxas em março?

Expectativas do mercado

• O consenso entre os economistas é de um aumento de 180 mil postos de trabalho nos EUA em janeiro, o que pode ser visto como uma leitura elevada, dados os fatores de risco presentes. A Bloomberg Intelligence sugere que é mais provável um aumento de 160 mil postos de trabalho. Os dados de dezembro revelaram um crescimento de 216 mil postos de trabalho.
• O mercado espera uma revisão negativa dos dados de emprego de novembro e dezembro, o que pode fazer com que o relatório seja visto como negativo
• A Fed de São Francisco estima que o bom tempo em dezembro poderá ter impulsionado o emprego em cerca de 90 mil postos de trabalho, enquanto as baixas temperaturas em janeiro poderão ter um impacto negativo de cerca de 25 mil
• O consenso do mercado sugere uma recuperação da taxa de desemprego para 3,8%, num contexto de abrandamento da contratação e de aumento da participação
• O crescimento dos salários também deverá abrandar para 0,3% MoM em janeiro, abaixo dos 0,4% MoM registados em dezembro
• De acordo com a Bloomberg, os factores sazonais podem fazer com que os dados do NFP de janeiro sejam menos credíveis e os investidores devem, em vez disso, concentrar-se nas revisões de 2022-2023
• Se as revisões forem significativas e mostrarem que o mercado de trabalho não foi tão robusto como os dados sugeriam, isso pode fazer com que a Fed actua mais rapidamente na redução das taxas
• Há mesmo uma pequena hipótese de o emprego em janeiro cair, o que seria a primeira queda do emprego desde dezembro de 2022. No entanto, será impulsionado pelos fatores sazonais e pelo erro estatístico acima mencionados
• De acordo com Powell, o crescimento neutro do emprego é de cerca de 100 mil por mês. Qualquer leitura abaixo desse valor poderá aumentar as probabilidades de cortes mais rápidos nas taxas de juro por parte da Fed

A fraca leitura do ADP, a recuperação dos pedidos de subsídio de desemprego, a baixa leitura do subíndice de emprego ISM da indústria transformadora, bem como as recentes quedas do JOLTS (embora em dezembro tenha havido uma recuperação) são fatores que sugerem possíveis dados fracos em janeiro. Por outro lado, deve ser dito que o ADP foi um preditor bastante fraco das leituras do NFP nos últimos meses, portanto, não se pode descartar uma surpresa positiva hoje. Parece que cada leitura acima de 150k pode ser vista como um maior aperto do mercado de trabalho.

Comparação das leituras ADP e NFP. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

Como é que os mercados vão reagir?

EURUSD quebrou acima dos canais de baixa principais e de curto prazo. O par está reagindo à zona de procura acima da marca de 1,08, mas, ao mesmo tempo, uma forte reação do lado da oferta pode ser vista na área de 1,0890-1,0900. Se o NFP dececionar, há uma chance de o par terminar a semana com uma nota positiva e sair da sequência de tendência de baixa. Por outro lado, se o relatório do NFP vier forte e apoiar o USD, um teste da área 1,0800-1,0830 será fundamental. Uma quebra abaixo desta área poderá abrir caminho para uma queda em direção aos mínimos locais do início de dezembro. 

Fonte: xStation5