Destaques das commodities - Petróleo, ouro, açúcar, trigo (26/05/20)

Petróleo:

• Redução significativa do spread entre o petróleo bruto Brent e WTI com pressão ascendente no mercado (spread abaixo de US $ 2)

• Segundo a Rússia, o equilíbrio do mercado ocorrerá em junho, o que levará a novos aumentos de preços

• O Ministro da Energia da Rússia indica que a oferta caiu globalmente em torno de 14 a 15 milhões de barris por dia até hoje, e o excesso de oferta está em torno de 7 a 12 milhões de barris

• O IHS indica que a procura na China recuperou 92% em comparação com os níveis do ano passado. A procura em abril atingiu 12,7 milhões de barris por dia. Prevê-se que o ano 2020 termine com uma queda na procura de 1,2 milhão de barris por dia

• Refinarias privadas chinesas operam nos níveis mais altos da história

• Os dados de tráfego rodoviário indicam um retorno à normalidade nos Estados Unidos e na Alemanha. O aumento também pode ser observado noutros países

• As reservas de petróleo em Cushing voltaram à média de 5 anos, atualmente não há preocupações com armazenamento

• O ouro mantém-se em alta principalmente devido à procura dos investimentos e atividades dos bancos centrais

• A procura do setor de jóias está atualmente em nível recorde

• A China importou apenas 4,7 toneladas de ouro em abril, em comparação com 159 toneladas do mesmo período do ano passado.

• Um grande aumento na oferta de moeda no mundo, especialmente nos Estados Unidos, pode levar a mais inflação. Portanto, a procura por ativos de refúgio à inflação podem aumentar significativamente

• Os ETFs aumentam a quantidade de ouro que possuem há 22 dias seguidos. Este ano, a quantidade de ouro pertencente a ETFs aumentou 20%, para quase 100 milhões de onças. O preço do ouro aumentou cerca de 15% este ano.

• O número de posições em aberto aumenta (esse geralmente é um aspecto positivo para os preços). As posições líquidas estão a estabilizar-se

• A curva a termo para os próximos meses é muito plana, o que indica que os especuladores não poderão usar o contango para armazenar matéria-prima

• O real brasileiro apreciou nas últimas 2 semanas, portanto, a continuação da correção ainda é possível

• A volatilidade implícita permanece estável há mais de um mês, o que indica que o mercado está a acalmar (estatisticamente, a alta volatilidade é desfavorável para o preço)

• Preços do açúcar na Europa começam a recuperar

• O posicionamento longo começa a recuperar dos mínimos locais

• A qualidade das culturas de trigo nos EUA está em queda dado o risco de seca nos EUA e na Europa

• Situação semelhante ocorreu na safras de 2017 - até julho, observamos uma subida dos preços

• Estatisticamente, neste momento podemos estar numa tendência ascendente, que deve durar até julho

• O posicionamento líquido tem diminuído ultimamente, e temos agora posições líquidas curtas (especuladores)