A Microsoft (MSFT.US) valorizou mais de 4% durante a sessão de ontem depois de a empresa ter apresentado novamente resultados sólidos. O resultado líquido atingiu um nível recorde, com as receitas a subirem mais de 20% em relação ao ano anterior. O segmento das clouds continuou a mostrar um crescimento rápido das receitas e margens mais elevadas. Contudo, o crescimento do lucro operacional abrandou após o estelar segundo trimestre de 2021. Vamos analisar mais de perto os resultados da Microsoft, uma empresa que luta com a Apple por um lugar de maior empresa americana por capitalização de mercado.
Destaques do relatório
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Abrir Conta TESTAR A DEMO Download mobile app Download mobile appA Microsoft, tal como outras empresas das Big Tech, habituou os investidores às constantes melhorias dos seus resultados. Os resultados referentes ao último trismtre 2021 não foram excepção, uma vez que a empresa bateu as previsões das vendas e lucros para o décimo primeiro trimestre consecutivo. As receitas subiram 22% em relação ao ano anterior, para 45,32 mil milhões de dólares, marcando a maior taxa de crescimento desde 2018. O mercado esperava que as vendas atingissem 43,97 mil milhões de dólares. O rendimento líquido foi 47,6% superior ao do ano anterior e atingiu $20,5 mil milhões - um recorde.
Receitas - vendas de Windows lentas
A Microsoft conseguiu aumentar as receitas numa base anual em todos os segmentos, com o segmento Intelligent de Cloud a atingir o maior crescimento de vendas durante o 3º trimestre de 2021 - 30,6% YoY. Este segmento continua a emergir como o novo principal impulsionador de vendas da Microsoft. Foi responsável por pouco mais de 37% das receitas totais da empresa - valor semelhante ao do trimestre anterior.
Personal Computing - segmento que inclui sistemas Windows, jogos e negócios publicitários - atingiu a taxa de crescimento mais lenta. Por um lado, pode ser atribuído a problemas de fornecimento que limitaram as vendas de novos PCs e, portanto, reduziram a procura de sistemas operativos. Embora este segmento tenha sido o gerador de dinheiro da Microsoft no passado, gerando mais de 50% das vendas, representou menos de 30% das vendas no terceiro trimestre de 2021 - a quota mais baixa da história. A empresa continua a transitar para um modelo de negócio mais baseado em assinaturas, um tema comum a muitas empresas de tecnologia tradicional.
O segmento de clouds Inteligentes continua a registar um crescimento brilhante com o crescimento do último trimestre a exceder 30% YoY. Fonte: Bloomberg, XTB
A quota do segmento Nuvem Inteligente nas receitas totais da Microsoft continua a aumentar. O segmento representou mais de 37% das receitas totais no terceiro trimestre de 2021. Entretanto, o segmento More Personal Computing continua a perder importância.
Lucros - O crescimento abranda em três segmentos
A situação parece menos animadora quando se trata de lucros operacionais. O crescimento do lucro nos três segmentos abrandou durante o terceiro trimestre de 2021. Enquanto que o crescimento nos segmentos Clouds Inteligente e Produtividade e Processos de Negócios abrandou após uma aceleração no segundo trimestre de 2021, o crescimento no segmento Mais Computação Pessoal continuou a abrandar pelo segundo trimestre consecutivo. No entanto, as margens melhoraram em todos os segmentos excepto no segmento Clouds Inteligente. No entanto, a deterioração das margens no segmento Clouds não deve ser ainda preocupante, uma vez que permanece perto dos máximos de todos os tempos. A melhoria das margens em dois outros segmentos permitiu que a margem operacional total aumentasse durante o trimestre para níveis não vistos desde o quarto trimestre de 2009. Embora os relatórios do Facebook ou do Alfabeto mostrem uma perspectiva mais fraca da procura de anúncios, esta questão não tem qualquer impacto para a Microsoft. A empresa continua a mostrar um crescimento excepcional e o desempenho operacional estelar reflecte-se num sólido desempenho do preço das acções da empresa
O crescimento do lucro operacional abrandou nos três segmentos. No entanto, mesmo aquelas taxas de crescimento mais fracas apontam para uma maior eficiência, com o crescimento dos lucros operacionais a ultrapassar o crescimento das vendas. Fonte: Bloomberg, XTB Research
A margem operacional no segmento Intelligent Cloud deteriorou-se no terceiro trimestre de 2021, mas mantém-se em níveis elevados. A margem em dois outros segmentos melhorou, permitindo que a margem operacional total saltasse para o nível mais alto desde o quarto trimestre de 2009. Fonte: Bloomberg, XTB
Microsoft poderá ultrapasssar a Apple
A Microsoft é uma das mega-caps dos EUA. Não só faz parte do "trillion dollar club", como é na realidade a segunda maior empresa dos EUA, ficando apenas atrás da Apple em termos de capitalização de mercado. No entanto, após o último salto no preço das ações após os ganhos, a diferença tornou-se muito estreita. A Apple tem uma capitalização de mercado de 2,460 triliões de dólares, enquanto que a Microsoft está actualmente avaliada em 2,426 triliões de dólares. A Microsoft recuperou totalmente da recente correção para baixo e subiu para novos máximos de sempre esta semana. A tendência de alta nas ações é muito forte e tem sido apoiada pela EMA de 100 períodos há já mais de um ano.
A Microsoft pretende ultrapassar a Apple em market Cap. Fonte: Bloomberg, XTB
A tendência de crescimento da Microsoft tem sido muito forte. Fonte: xStation5
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