Akcje Palantir są obecnie notowane na poziomie 41,47 USD, co oznacza wzrost o ponad 140% od początku roku, odzwierciedlając dobre wyniki za II kwartał 2024 r. i ciągłe zainteresowanie technologiami opartymi na sztucznej inteligencji. Dzieje się tak po tym, jak spółka opublikowała wyniki za II kwartał 2024 r. i została niedawno włączona do indeksu S&P 500.
Kluczowe dane finansowe:
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną- Przychody: 678,1 mln USD w drugim kwartale 2024 r., wzrost o 27% rok do roku i 7% kwartał do kwartału.
- Zysk netto: 134,1 mln USD w drugim kwartale 2024 r., w porównaniu do 28,1 mln USD rok wcześniej.
- Skorygowana EBITDA: 253,6 mln USD w II kwartale, w porównaniu do 135 mln USD rok temu
Palantir, wiodąca firma zajmująca się analizą danych i oprogramowaniem AI, doświadcza silnego wzrostu napędzanego przez platformę AI (AIP) i rosnącą bazę klientów komercyjnych. Wyniki firmy za drugi kwartał 2024 r. pokazują jej zdolność do wykorzystania rosnącego popytu na rozwiązania AI, przy znacznym wzroście rok do roku zarówno przychodów, jak i rentowności.
Model biznesowy
Model biznesowy firmy ewoluuje, z silnym naciskiem na segment komercyjny, szczególnie na rynku amerykańskim. Działalność komercyjna w USA wzrosła o 55% rok do roku, co wskazuje na sukces Palantir w rozszerzaniu działalności poza tradycyjną klientelę rządową. Obraca się wokół dostarczania zaawansowanych rozwiązań w zakresie analizy danych i sztucznej inteligencji dla szerokiego grona klientów, w tym agencji rządowych i firm prywatnych. Palantir tworzy platformy oprogramowania, które pomagają organizacjom zrozumieć ogromne ilości złożonych danych, umożliwiając im odkrywanie spostrzeżeń i podejmowanie bardziej świadomych decyzji.
Firma oferuje kilka kluczowych produktów:
- Gotham: Używany głównie przez agencje rządowe i wywiadowcze do analizowania dużych zbiorów danych i identyfikowania wzorców, szczególnie w zakresie bezpieczeństwa narodowego i działań antyterrorystycznych.
- Foundry: Zaprojektowany dla przedsiębiorstw komercyjnych, pomagający im integrować i analizować dane z różnych źródeł w celu usprawnienia operacji i podejmowania decyzji.
- Apollo: System, który zarządza wdrażaniem i aktualizacją oprogramowania Palantir w różnych środowiskach, zapewniając płynne działanie i bezpieczeństwo.
- Metropolis: Dostosowany do potrzeb instytucji finansowych, pomagający w wykrywaniu oszustw i analizie rynku.
Model przychodów Palantir opiera się na licencjonowaniu oprogramowania i subskrypcjach, często zaczynając od projektu pilotażowego lub „bootcampu”, który demonstruje wartość ich platformy. Gdy klienci dostrzegają korzyści, zazwyczaj rozszerzają zakres korzystania z usług Palantir, co prowadzi do większych, długoterminowych umów. To podejście „wyląduj i rozwijaj się” było szczególnie skuteczne w powiększaniu bazy klientów komercyjnych Palantir.
Firma dostarcza swoje oprogramowanie na różne sposoby:
- Subskrypcje oparte na chmurze: Klienci uzyskują dostęp do oprogramowania Palantir za pośrednictwem hostowanego środowiska.
- Instalacje lokalne: Oprogramowanie jest instalowane bezpośrednio w systemach klienta.
- Usługi profesjonalne: Palantir oferuje doradztwo, szkolenia i wsparcie, aby pomóc klientom zmaksymalizować wartość ich oprogramowania.
To, co wyróżnia Palantir, to jego zdolność do radzenia sobie z niezwykle złożonymi wyzwaniami związanymi z danymi, z którymi wiele innych rozwiązań programowych nie jest w stanie sobie poradzić. Zamiast oferować jeden uniwersalny produkt, Palantir ściśle współpracuje z każdym klientem, aby dostosować swoje platformy do jego konkretnych potrzeb i środowisk danych.
Ostatnio Palantir koncentruje się na swojej platformie sztucznej inteligencji (AIP), która wykorzystuje najnowsze osiągnięcia w dziedzinie sztucznej inteligencji, aby zapewnić jeszcze potężniejsze możliwości analityczne. Jest to kluczowy czynnik wzrostu, zwłaszcza w sektorze komercyjnym.
Zasadniczo model biznesowy Palantir polega na sprzedaży nie tylko oprogramowania, ale także możliwości przekształcania surowych danych w użyteczną inteligencję, niezależnie od tego, czy chodzi o bezpieczeństwo narodowe, optymalizację biznesową czy badania naukowe. Ponieważ ilość i znaczenie danych we wszystkich sektorach stale rośnie, Palantir pozycjonuje się jako kluczowy partner pomagający organizacjom poruszać się w tym coraz bardziej złożonym krajobrazie.
Wzrost rentowności
Sytuacja finansowa Palantir nadal się poprawia, z silnym generowaniem przepływów pieniężnych i rosnącymi marżami zysku. Marża operacyjna non-GAAP na poziomie 37,4% stanowi znaczną poprawę w stosunku do poprzedniego roku, demonstrując zdolność firmy do efektywnego skalowania.
Sytuacja finansowa Palantir wykazuje wyraźną poprawę, o czym świadczy wykres. Kluczowe wskaźniki wykazują silne pozytywne trendy:
- Marża operacyjna gwałtownie wzrosła do 15,53%, w porównaniu z ujemnymi wartościami pod koniec 2022 roku.
- Marża EBITDA osiągnęła 16,72%, co wskazuje na solidne generowanie przepływów pieniężnych.
- Zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) stał się dodatni i wyniósł 7,17%, sygnalizując tworzenie wartości dla akcjonariuszy.
Trendy te odzwierciedlają udane przejście firmy Palantir od priorytetowego traktowania samego wzrostu do równoważenia wzrostu z rentownością. Firma wykazuje zwiększoną wydajność operacyjną, skutecznie zarządzając wydatkami przy jednoczesnym skalowaniu działalności. Ta poprawa wskaźników rentowności, w szczególności znaczny skok marży operacyjnej w porównaniu z poprzednim rokiem do 37,4% (jak wspomniano w wynikach za II kwartał 2024 r.), podkreśla zdolność Palantir do skuteczniejszego przekształcania wzrostu przychodów w zysk. Dodatni wskaźnik ROIC wskazuje, że Palantir generuje obecnie zwroty powyżej kosztu kapitału, co jest kluczowym kamieniem milowym dla długoterminowej stabilności finansowej i tworzenia wartości dla akcjonariuszy.
Włączenie do indeksu S&P 500
Niedawne włączenie spółki do indeksu S&P 500 jest świadectwem jej wzrostu i rosnącego znaczenia rynkowego. Włączenie to prawdopodobnie zwiększy widoczność i potencjalnie przyciągnie więcej inwestorów instytucjonalnych. Wiadomość ta doprowadziła do wzrostu cen akcji o ponad 36,5%. Prawdopodobnie było to spowodowane przez inwestorów próbujących wyprzedzić fundusze ETF, które później musiały kupić akcje Palantir. Firma ma obecnie 0,16% wagi w indeksie, która może wzrosnąć wraz ze wzrostem akcji.
Wysoka wycena
Podczas gdy Palantir doświadcza silnego wzrostu, inwestorzy powinni wziąć pod uwagę wysokie mnożniki wyceny i potencjalne ryzyko. Akcje są notowane przy wskaźniku forward P/E wynoszącym ponad 233 i forward P/E wynoszącym ponad 100, co sugeruje wysokie oczekiwania dotyczące wzrostu. Ponadto niedawna sprzedaż akcji przez osoby mające dostęp do informacji poufnych, w szczególności przez prezesa Petera Thiela, może budzić pewne obawy.
Osoby zangażowane sprzedają akcje
Sprzedaż akcji przez osoby mające dostęp do informacji poufnych w spółce Palantir była ważnym tematem dyskusji wśród inwestorów i analityków. Ostatnie raporty zwróciły uwagę na znaczącą sprzedaż akcji przez kluczowych insiderów, w szczególności przez prezesa spółki Petera Thiela. W ciągu zaledwie jednego tygodnia, od 24 września do 1 października 2024 r., Thiel zmniejszył swój stan posiadania akcji zwykłych klasy A z 55,6 mln akcji do 34,3 mln akcji, co stanowi znaczny spadek. Ta zakrojona na szeroką skalę sprzedaż przez prominentnego insidera wzbudziła pewne obawy w społeczności inwestycyjnej. Należy jednak pamiętać, że sprzedaż akcji przez osoby mające dostęp do informacji poufnych może mieć miejsce z różnych powodów niezwiązanych z wynikami lub perspektywami spółki, takich jak osobiste planowanie finansowe lub dywersyfikacja portfela.
Inne osoby mające dostęp do informacji poufnych, w tym dyrektor generalny Alex Karp, również zaangażowały się w sprzedaż akcji, choć transakcje Karpa były bardziej złożone i często obejmowały wymianę akcji klasy B na akcje klasy A, skutecznie utrzymując jego ogólny udział własnościowy. Wielkość i czas sprzedaży akcji przez osoby mające dostęp do informacji poufnych, szczególnie w kontekście ostatnich dobrych wyników Palantir i włączenia do indeksu S&P 500, doprowadziły do zwiększonej kontroli i spekulacji na temat długoterminowego zaufania kluczowych liderów firmy do przyszłych perspektyw Palantir. Chociaż sama sprzedaż informacji poufnych niekoniecznie wskazuje na kondycję firmy lub jej przyszłe wyniki, jest to czynnik, który inwestorzy często biorą pod uwagę w swojej ogólnej ocenie akcji.
Podsumowanie
Rosnące zainteresowanie technologiami sztucznej inteligencji stanowi znaczący potencjał wzrostu dla Palantir. Firma musi jednak poruszać się w konkurencyjnym krajobrazie i nadal wprowadzać innowacje, aby utrzymać swoją pozycję rynkową. Sukces AIP i zdolność firmy do rozszerzenia bazy klientów komercyjnych będą kluczowymi czynnikami wpływającymi na jej przyszłe wyniki.
Chociaż obecne wyniki i perspektywy wzrostu są imponujące, inwestorzy powinni dokładnie rozważyć wysoką wycenę i potencjalne ryzyko. Przyszłe wyniki spółki Palantir będą prawdopodobnie zależeć od jej zdolności do utrzymania wysokiego tempa wzrostu, dalszego rozszerzania działalności komercyjnej i skutecznego zarabiania na możliwościach sztucznej inteligencji.
Wycena
Zdecydowaliśmy się oprzeć nasze założenia na średnich historycznych. Przyjęliśmy 31% wzrost przychodów i 25% marżę operacyjną dla 5 lat prognoz. Decyzja o przyjęciu 5-letnich szczegółowych prognoz zamiast 10-letnich została podjęta ze względu na ogromną niepewność co do tego, czy solidne tempo wzrostu firmy będzie trwałe. Pozostałe założenia oparto na średnich 5-letnich.
Ponieważ wartość końcowa zwykle stanowi znaczną część wyceny DCF, zwłaszcza przy krótszych okresach szczegółowych prognoz, zdecydowaliśmy się tutaj na bardzo konserwatywne podejście. W obliczeniach wartości końcowej zastosowaliśmy 4% wzrost przychodów oraz 10% terminal WACC, w porównaniu z 13% WACC stosowanym dla 5-letnich prognoz, aby uchwycić efekt dojrzewania biznesu AI.
Taki zestaw założeń daje nam wartość wewnętrzną na poziomie 12,86 USD za akcję, co pokazuje dyskonto w wysokości 68% do bieżącej ceny rynkowej. Przyczynę tak wysokiej ceny można częściowo przypisać popytowi na włączenie do indeksu S&P 500.
Należy zauważyć, że wartość wewnętrzna uzyskana za pomocą metody DCF jest bardzo wrażliwa na przyjęte założenia. Poniżej przedstawiono dwie macierze wrażliwości - jedną dla różnych zestawów założeń dotyczących marży operacyjnej i wzrostu przychodów, a drugą dla różnych zestawów założeń dotyczących końcowego WACC i końcowego wzrostu przychodów.
Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Następnie przyjrzyjmy się, jak Palantir wypada na tle konkurencji. Stworzyliśmy grupę rówieśniczą składającą się z 3 firm, których model biznesowy może być podobny do Palantir: Alteryx, Splunk i Cognizant. Jak widać, Palantir znajduje się powyżej średniej dla rówieśników w każdym aspekcie. Obliczyliśmy średnią, medianę, a także mnożniki ważone kapitalizacją dla grupy rówieśniczej. Następnie obliczono trzy różne wyceny Palantir dla każdego z tych mnożników. Jak widać w poniższej tabeli, zdecydowana większość z nich sugeruje, że akcje Palantir są przewartościowane po obecnych cenach.
Źródło: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Rekomendacje: Palantir ma 20 rekomendacji, w tym 4 „kupuj” z najwyższą ceną 45 USD, 9 „trzymaj” i 7 „sprzedaj” z najniższą ceną 9 USD. 12-miesięczna średnia prognoza ceny akcji wynosi 27,93 USD, co oznacza potencjał spadku o 32,6% w stosunku do obecnej ceny.
Analiza techniczna: Palantir stopniowo zbliża się do swojego rekordowego poziomu 44,98 USD, który będzie działał jako pierwsze wsparcie. Jeśli poziom ten zostanie przełamany, akcja cenowa może podążać za poprzednią strukturą, celując w 47,79 USD, co oznacza potencjalny 15% wzrost. Pierwszym oporem jest 30-dniowa SMA, a następnie maksimum z 2020 r. na poziomie 33,46 USD, poziom, który wkrótce zostanie przetestowany przez rosnącą 50-dniową SMA.
RSI wykazuje wyraźną byczą dywergencję, z wyższymi szczytami i wyższymi dołkami, obecnie konsolidując się w strefie wyprzedania. Ostatnim razem, gdy miało to miejsce, cena akcji wzrosła o 120%. MACD również wskazuje na byczą dywergencję i zbliża się do maksimów z 2023 roku. Podczas gdy momentum nadal faworyzuje byki, istnieje ryzyko wypalenia, jeśli będzie kontynuowane bez konsolidacji.
Źródło: xStation
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
