Złoto:
- Wciąż oczekiwana spora nadpodaż na rynku w tym roku
- Wzrost popytu inwestycyjnego niwelowany jest poprzez spadek popytu jubilerskiego
- Spadek popytu w Chinach w pierwszym kwartale wyniósł niemal 50% i spadł do ok. 150 ton
- Z drugiej strony popyt ze strony ETF-ów przez pierwsze 4 miesiące tego roku wyniósł ponad 400 ton
- Kopalnie złota w najmniejszym stopniu narażone na zamknięcia w związku z koronawirusem
- Tani pieniądz na świecie powinien spowodować dalszy wzrost cen w średnim i długim terminie
Podaż w tym roku ma ponownie przewyższać popyt. Z drugiej strony popyt inwestycyjny może zaliczyć rekordowy przyrost w tym roku, co będzie nadawać presji na wzrosty. Źródło: Bloomberg
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Podaż oraz popyt na rynku złota są najmniej narażone ze wszystkich metali szlachetnych w związku z koronawirusa. Źródło: Bloomberg
ETFy zwiększyły ilość złota w swoich skarbcach od początku roku o ponad 400 ton, co stanowi ok. 10% światowego, rocznego popytu na złoto. Źródło: Bloomberg
Silny wzrost podaży pieniądza w ujęciu rocznym. Wzrosty powyżej 11% r/r były widoczne ostatni raz w latach 80. Kolejne miesiące prawdopodobnie przyniosą wzrost podaży powyżej 20 w ujęciu rocznym, co będzie absolutnym rekordem. Taka ilość nowo wykreowanego pieniądza będzie musiała znaleźć alokację. Z pewnością skorzysta na tym złoto. Źródło: Bloomberg
Pallad:
- RPA jest odpowiedzialne za ponad 70% podaży platyny oraz prawie 40% podaży palladu
- Obecnie większość kopalni w RPA jest zamkniętych w związku z koronawirusem, co wpływa na ograniczenie dostępności metalu
- Niskie ceny platyny wskazują na możliwe ograniczenie podaży palladu w przyszłości, gdyż metal ten jest wydobywany przy okazji platyny
- Silny spadek popytu na pallad w związku z zatrzymaniem fabryk samochodowych na świecie
- Prognoza popytu oraz podaży na 2020 rok i tak wskazuje na wystąpienie sporego deficytu
- Złoto wskazuje na zbytnie wyprzedanie palladu
Ceny palladu są ekstremalnie wysokie, ale wynika to z sytuacji fundamentalnej. W momencie powrotu produkcji do normalności, pallad znów znajdzie się pod presją kontynuacji wzrostów. Źródło: Bloomberg
Pomiędzy ceną palladu oraz złota znajduje się spora dywergencja. Źródło: xStation5
Srebro:
- Podaż srebra może znajdować się pod presją spadku, gdyż srebro wydobywa się wraz z innymi metalami, takimi jak miedź oraz złoto
- Silny przyrost popytu ze strony funduszy typu ETF spowoduje wystąpienie sporego deficytu w tym roku
- Rok 2008 wskazuje, że dołek na srebrze może być jeszcze przed nami. Teoretycznie powinien on wystąpić do 90 dni od pierwszej silnej wyprzedaży. Obecnie jednak reakcja banków centralnych na świecie była zdecydowanie szybsza
Silny popyt ze strony ETF oraz ograniczona podaż. Drugi rok z rzędu mamy mieć do czynienia z silnym deficytem, co może doprowadzić ostatecznie do wzrostu cen w średnim oraz dłuższym terminie. Źródło: Bloomberg
Cena srebra zachowuje się już lepiej niż w 2008 roku. Patrząc jednak na zachowanie cen z 2008 roku, po 3 miesiącach od głównej wyprzedaży, cena srebra powinna zacząć umiarkowane i stałe odbicie. Źródło: Bloomberg, XTB
Kawa:
- Po początkowym wzroście zmienności na rynku kawy w związku z koronawirusem, implikowana zmienność spada (negatywne dla cen kawy – kawa jest surowcem, który dynamicznie rośnie, ale umiarkowanie spada)
- Zapasy na giełdach wciąż spadają, co teoretycznie jest pozytywnym długoterminowym sygnałem dla kawy
- Ilość pozycji krótkich ekstremalnie niska, wskazująca na możliwą kontynuację wyprzedaży. Z drugiej strony ilość pozycji długich również znacząco spadła w ostatnim czasie. Pozycje netto pozostają na wywyższonym poziomie.
- Obecnie międzynarodowi handlarze kawy, głównie z Europy opóźniają dostawy kawy ze względu na duże, wcześniej wyrobione zapasy
- Klienci brazylijskich sprzedawców chcą opóźnienia dostaw o 3 miesiące
- Produkcja kawy w Brazylii wypada lepiej od oczekiwań. Nowa podaż spodziewana jest w okolicach końca maja/początku czerwca, ok. 1 miesiąc wcześniej niż zwykle
- Obecnie ceny w ujęciu reala brazylijskiego są rekordowo wysokie, co może skłaniać eksporterów do wyprzedawania swoich zapasów
- W krótkim terminie (do połowy roku) powinniśmy oczekiwać presji spadkowej na kawie
- Krzywa terminowa jest bardziej stroma niż tydzień i miesiąc temu, co oznacza oczekiwanie wysokiej podaży
Zapasy kawy kontynuują spadki, ale może to być powiązane z rekordowo wysokimi cenami w ujęciu lokalnym w Brazylii. Chęć wykorzystania wysokich cen powoduje wyprzedawanie zapasów kawy. Źródło: Bloomberg
Ilość pozycji krótkich jest ekstremalnie niska. Z drugiej strony nie mamy do czynienia z silnym sygnałem sprzedażowym dla kawy, ze względu na ostatnie wyraźne spadki ilości pozycji długich. Źródło: Bloomberg
Krzywa terminowa wskazuje na oczekiwanie sporej podaży. Źródło: Bloomberg
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
