Podsumowanie:
- Wydatki gospodarstw domowych w Japonii rosną wyżej niż wskazywały oczekiwania, ale płace rozczarowują
- Rentowności 10 letnich obligacji w Japonii rosną wraz z innymi podobnymi rynkami na świecie, czy wzrosty znajdują się w zakresie tolerancji BoJ
- Prognozy wzrostu we Włoszech wyglądają
Inwestorzy z rynku walutowego doświadczyli raczej przytłumionej sesji azjatyckiej. Większość z inwestorów czeka na raport z amerykańskiego rynku pracy. Biorąc pod uwagę ostatni silny wzrost rentowności w Stanach Zjednoczonych, istnieje ryzyko potencjalnej korekty na amerykańskim dolarze, chyba że dojdzie ponownie do sporego zaskoczenia pod względem płac. Niemniej wydaje się, że ostatni wzrost mógł być jedynie jednorazowym wydarzeniem niż zawiązaniem jakiegoś nowego trendu. Nawet w przypadku pozytywnego zaskoczenia, dalszy wzrost rentowności wydaje się być ograniczony. Podczas sesji azjatyckiej zmienność na dolarze amerykańskim była raczej ograniczona.
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną
Japońscy konsumenci zwiększyli swoje wydatki w sierpniu. Niemniej w tym wypadku również może to być jedynie jednorazowe wydarzenie. Źródło: Bloomberg
Wydatki gospodarstw domowych w Japonii za sierpień wzrosły o 2,8% r/r, co było ogromnym wzrostem w porównaniu do oczekiwań na poziomie 0,1% r/r. Z kolei płace wzrosły na poziomie 0,9% r/r za wrzesień i spadły 0,6% r/r w ujęciu realnym. Wydaje się, że tak silny wzrost wydatków gospodarstw domowych jest jedynie chwilowym odbiciem. Wzrost był o tyle zastanawiający, że sierpień przyniósł raczej słabą pogodę. Co więcej, jak widać na powyższym wykresie, silne wzrosty są w zasadzie jednorazowe.
Niemniej warto poczekać kolejny miesiąc na wyciągnięcie jakichkolwiek wniosków. Warto jednak zapamiętać, że konsumenci są dotknięci przez dosyć wyraźne wzrosty cen ropy naftowej w ostatnim czasie. Podobnie jak w przypadku Stanów Zjednoczonych czy Europy, rentowności w Japonii również wyraźnie rosną. W tym przypadku obserwujemy poziom 0,16% dla 10 letnich obligacji. Czy jest to problem dla Banku Japonii. Wydaje się, że nie, gdyż w lipcu bank zapowiedział nieco bardziej elastyczne podejście do sterowania krzywą dochodowości.
USDJPY wzrósł do najwyższego poziomu od listopada 2017 roku. Źródło: xStation5
Kolejnym ważnym tematem dzisiejszego poranka są prognozy wzrostu gospodarczego dostarczone przez włoski rząd. Przypomnijmy, że włoski rząd zaprezentował cele deficytu w poprzednim tygodniu i później zdecydował się na obniżenie projekcji na 2020 oraz 2021 rok. Wczoraj z kolei zaprezentowane zostały prognozy dotyczące wzrostu gospodarczego na kolejne lata. Włochy oceniają, że 2019 roku gospodarka wzrośnie o 1,5%, w 2020 o 1,6%, natomiast w 2021 o 1,4%. Czy są to realne prognozy? Bazując na projekcjach innych instytucji oraz rynkowym konsensusie, wydaje się, że są one sporo zawyżone. Wobec tego nie wykluczone, że rynek nie zdążył jeszcze zdyskontować wszystkich negatywnych informacji z Włoch.
Prognozy wzrostu gospodarczego we Włoszech wydają się być zdecydowanie zbyt optymistyczne. Źródło: Bloomberg
Inne informacje:
- PMI konstrukcyjny w Australii spada do 49,3 punktów z poziomu 51,8 punktów. Sprzedaż detaliczna wzrosła o 0,3% m/m w sierpniu
- Hang Seng minimalnie zyskuje przy spadkach na japońskim Nikkei
- Rentowności 10 letnich obligacji lekko poniżej 3,2%
Regulamin sporządzania rekomendacji (link)
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
