EURUSD w cieniu polityki EBC i FED🏛️

Strefa euro i Stany Zjednoczone wykazują kontrastujące wskaźniki ekonomiczne, przy czym EBC inicjuje obniżki stóp procentowych, podczas gdy oczekiwania rynku wskazują na potencjalnie szybsze i większe obniżki ze strony Fed. Ta rozbieżność w perspektywach polityki pieniężnej może znacząco wpłynąć na parę EUR/USD w nadchodzących miesiącach.

Europejski Bank Centralny (EBC) obniżył swoje kluczowe stopy procentowe o 25 punktów bazowych, a stopa depozytowa wynosi obecnie 3,50%. Decyzja ta zapadła, gdy indeks cen konsumpcyjnych (CPI) strefy euro wzrósł o 2,2% rok do roku w sierpniu, zbliżając się do celu EBC wynoszącego 2%. Tymczasem indeks cen konsumpcyjnych w USA wzrósł o 0,3% w ujęciu miesięcznym w sierpniu, przekraczając oczekiwany wzrost o 0,2%. Liczby te podkreślają kontrastujące warunki gospodarcze w obu regionach, przy czym Europa koncentruje się na stymulowaniu wzrostu, podczas gdy Stany Zjednoczone nadal zwalczają presję inflacyjną.

Kluczowym czynnikiem w decyzji EBC była utrzymująca się słabość wzrostu gospodarczego w strefie euro. PKB regionu wzrosło zaledwie o 0,2% w drugim kwartale 2024 r., po korekcie w dół z pierwotnego szacunku na poziomie 0,3%. Niemcy, największa gospodarka w bloku, skurczyły się o 0,1%. Z kolei gospodarka USA wykazała się większą odpornością, a rynek pracy pozostał napięty, a wydatki konsumentów silne, pomimo agresywnych podwyżek stóp procentowych przez Fed w ciągu ostatniego roku.

Rynek przewiduje szybsze obniżki stóp procentowych przez Fed, potencjalnie zwiększając kurs EUR/USD

Chociaż EBC rozpoczął już cykl łagodzenia polityki pieniężnej, uczestnicy rynku coraz częściej uważają, że Rezerwa Federalna będzie musiała obniżyć stopy procentowe szybciej i bardziej agresywnie niż wcześniej przewidywano. Ta zmiana oczekiwań jest spowodowana kilkoma czynnikami:

1. Były prezes Rezerwy Federalnej Nowego Jorku Bill Dudley argumentował za obniżką o 50 punktów bazowych, stwierdzając, że obecne stopy są o 150-200 punktów bazowych wyższe od stopy neutralnej.
2. Niedawne dane gospodarcze USA, w tym rozczarowujące dane dotyczące wolnych miejsc pracy, poparły argument za bardziej znaczącymi obniżkami stóp procentowych.
3. Utrzymująca się siła dolara amerykańskiego wzbudziła obawy o jej wpływ na eksport USA i globalną stabilność finansową.

Analitycy prognozują obecnie, że Fed może obniżyć stopy procentowe nawet o 125 punktów bazowych do końca 2024 r., potencjalnie podnosząc stopę funduszy federalnych do poziomu od 4,0% do 4,25%. Jest to bardziej agresywna ścieżka łagodzenia niż ta, której obecnie oczekuje się od EBC, który ma obniżyć swoją główną stopę procentową do 3,5% w tym samym okresie.

Oczekiwanie szybszych i większych obniżek stóp przez Fed może mieć istotne implikacje dla pary EUR/USD:

1. Słabość dolara: Oczekiwania bardziej agresywnego łagodzenia polityki pieniężnej przez Fed mogą doprowadzić do osłabienia dolara amerykańskiego, potencjalnie podnosząc parę EUR/USD.
2. Zwężenie różnicy rentowności: Ponieważ oczekuje się, że Fed obniży stopy procentowe szybciej niż EBC, różnica stóp procentowych między tymi dwiema walutami może się zmniejszyć, co sprawi, że euro stanie się stosunkowo bardziej atrakcyjne.

Pomimo tych oczekiwań, ważne jest, aby zauważyć, że rzeczywiste decyzje polityczne będą nadal zależne od danych. Podejście Fed do obniżek stóp procentowych będzie zależeć od napływających danych ekonomicznych, w szczególności danych o inflacji i zatrudnieniu. Wszelkie niespodzianki w tych wskaźnikach mogą prowadzić do szybkich zmian oczekiwań rynkowych, a w konsekwencji kursu wymiany EUR/USD.

Patrząc w przyszłość, trajektoria pary EUR/USD prawdopodobnie będzie kształtowana przez to, jak rozwiną się te rozbieżne oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej. Podczas gdy rynek obecnie przewiduje szybsze obniżki stóp procentowych przez Fed, rzeczywiste tempo i skala łagodzenia przez oba banki centralne będą miały kluczowe znaczenie dla określenia kierunku pary. Traderzy i inwestorzy będą musieli uważnie monitorować publikacje danych ekonomicznych i komunikaty banków centralnych pod kątem oznak jakichkolwiek zmian w stanowiskach politycznych.

EURUSD (interwał D1)

EUR/USD obecnie próbuje utrzymać się powyżej oporu na poziomie zniesienia Fibonacciego 61,8%, zyskując dziś na zwiększonym prawdopodobieństwie obniżki stóp o 50 punktów bazowych. Para znajdowała się w trendzie spadkowym w ciągu ostatniego miesiąca, charakteryzującym się niższymi szczytami i niższymi dołkami. RSI, obecnie na terytorium neutralnym, wykazuje oznaki niedźwiedziej dywergencji, z niższymi dołkami i niższymi szczytami. MACD wskazuje na słabnący potencjał wzrostu. Aby niedźwiedzie odzyskały kontrolę, wsparcie 78,6% zniesienia Fibonacciego na poziomie 1,10444 musi zostać przełamane. Poziom ten działał jako silne wsparcie dwa tygodnie temu i skutecznie utrzymywał się przez pięć kolejnych sesji, pomagając stworzyć późniejszy byczy impet. Aby byki odzyskały kontrolę, musi zostać przełamane ubiegłotygodniowe maksimum na poziomie 1,11082. Udane zamknięcie powyżej tego poziomu oznaczałoby koniec obecnego trendu spadkowego.

Źródło: xStation