Dolar w górę po Fed, RBNZ z neutralnym stanowiskiem

Podsumowanie:

• Dolar amerykański zyskuje w europejskim handlu po decyzji Fed
• Donald Trump nie jest zadowolony z podwyżki stóp Fed
• RBNZ pozostawia stopy na niezmienionym poziomie i zachowuje retorykę

Dolar amerykański ostatecznie umocnił się po wczorajszym wzroście stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Chociaż decyzja była zgodna z oczekiwaniami uczestników rynku, amerykański bank centralny mógł zostać odebrany, że jest już coraz bliżej końca tego cyklu. Mowa o projekcjach stopy procentowej , która wyniosła 3,4% w 2021 roku, co sugeruje, że Fed może zakończyć proces zacieśniania polityki pieniężnej w 2020 r. Ponadto wygląda na to, że pierwsze prawdopodobieństwo obniżki stóp w ciągu trzech lat również mogło wzrosnąć. Jeśli chodzi o usunięcie wyrażenia "akomodacyjna", przewodniczący Jerome Powell wyjaśnił, że nie sygnalizuje żadnych zmian w ścieżce stóp procentowych. Fed mógł chcieć w ten sposób wskazać, że koniec podwyżek stóp jest bliżej niż wcześniej, co znalazło odzwierciedlenie również w prognozach makroekonomicznych. W sumie wygląda to na zaproszenie rynku obligacji do dalszego spłaszczania krzywej dochodowości. Należy zauważyć, że te dwa wydarzenia - ostatnia podwyżka stóp i odwrócona krzywa rentowności - mogą wystąpić mniej więcej razem, co byłoby potwierdzeniem, że gospodarka USA wchodzi w recesję. Ostatnią rzeczą wartą wyjaśnienia jest fakt, że amerykański rynek akcji nie powinien być szczególnie zaniepokojony zmianą w komunikacie (stopa długoterminowa została podniesiona do 3% z 2,9%), biorąc pod uwagę dotychczasowy związek między podwyżkami stóp a gospodarką. Wall Street zakończyło jednak sesję na minusach po środowej podwyżce.

Podczas konferencji prasowej Jerome Powell został zapytany o stanowisko Trumpa w odniesieniu do zacieśnienia polityki pieniężnej i odpowiedział, że Rezerwa Federalna nie bierze pod uwagę czynników politycznych przy podejmowaniu swoich decyzji. Warto zauważyć, że Donald Trump powiedział po decyzji, że nie jest z niego zadowolony, ale dodał, że podwyżka wynika z tego, że "robimy to dobrze". Dolar amerykański osłabił się natychmiast po tym, jak opublikowany został komunikat bez stwierdzenia “akomodacyjna”. Następnie Powell uspokoił dolarowe byki i powiedział, że ta korekta nie oznacza wolniejszych podwyżek stóp. Amerykańska waluta w tamtym momencie znów odzyskała wigor. Rano widzimy kontynuację umocnienia i dolar znajduje się na wyższych poziomach niż wczoraj po zakończeniu sesji na Wall Street. O poranku euro jest najsłabszą walutą, ale może być spowodowane obawami przed nowym budżetem Włoch (Corriere podaje, że spotkanie budżetowe zostało przełożone "z powodu nowych komplikacji"). Jakie są prognozy dla dolara po Fed? Cały czas możliwe jest osłabienie amerykańskiej waluty do listopadowych wyborów. Dodatkowo lepiej zaczynają wyglądać waluty rynków wschodzących, które w ostatnich miesiącach były mocno wyprzedawane jak i waluty antypodów.

W przypadku kontynuacji ruchu w dół na EURUSD, kolejnym wsparcie powinny być okolice 1,1540. Źródło: xStation5.

Fed nie był jedynym bankiem centralnym, który podjął decyzję w środę. Kolejną wieczorną atrakcją był bank centralny Nowej Zelandii. Zgodnie z oczekiwaniami, bank nie zmienił swojej polityki i powtórzył, że następny ruch może nastąpić w dół, jak i w górę. Utrzymywał również stanowisko, że główna stopa (OCR) pozostanie niezmieniony do 2020r. Szczegółowe informacje pochodzące z oświadczenia wskazują, że inflacja cen konsumpcyjnych pozostaje cały czas poniżej celu wynoszącego 2%, co wymaga kontynuacji ekspansywnej polityki monetarnej. Bank powiedział także, że solidny wzrost gospodarczy na świecie i słabszy dolar nowozelandzki będą wspierać popyt towary eksportowane. Jeśli chodzi o ostatnie wzrosty cen ropy, RBNZ przyznał, że mogą one przyspieszyć inflację w najbliższym czasie, lecz jest mało prawdopodobne, aby miał znaczący wpływ w dłuższym horyzoncie. Bank zakłada, że wskaźnik CPI stopniowo wzrośnie do celu 2%, biorąc pod uwagę presję na siłę nabywczą. Reakcja na dolarze nowozelandzkim nie była zbyt duża, co potwierdza, że inwestorzy nie zostali zaskoczeni. Rano waluta w Nowej Zelandii napędzana jest wyłącznie przez silną pozycję w dolarze.

Po początkowej reakcji w górę na NZDUSD, niedźwiedzie ponownie doszły do głosu i obecnie mogą traktować poziom 0,6610 jako swój najbliższy cel. Ogólnie rzecz biorąc, para musi najpierw przebić się przez 0,6715, aby otworzyć salę drogę do kontynuacji ostatniego ruchu. Źródło: xStation5.

Pozostałe wiadomości:

• Ropa rośnie o około 1%, ceny złota pozostają w konsolidacji, parkiety azjatyckie spadają po decyzji Fed
• Zyski chińskich przedsiębiorstw przemysłowych wzrosły w sierpniu o 9,2% r/r, co jest najgorszym wynikiem od grudnia 2016 roku
• Donald Trump oskarżył Chiny o dążenie do ingerowania w wybory w połowie listopada
• USA i Japonia ogłosiły w środę, że rozpoczną negocjacje w sprawie dwustronnej umowy handlowej
• Włochy mają pokazać swój budżet na 2019 rok (Corriere sugeruje, że może się to jednak opóźnić)

Regulamin sporządzania rekomendacji (link)