Podsumowanie:
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilną-
Funt brytyjski pod presją za sprawą niepewności związanych z Brexitem
-
Rynki nie oczekuje podwyżki stóp procentowych wcześniej niż w połowie przyszłego roku
-
Bardziej ekspansywna polityka fiskalna może mieć pozytywny wpływ na GBP
-
Czwartkowe głosowanie ws. budżetu pierwszym krokiem w kierunku porozumienia z Unią Europejską
W ostatnich miesiącach funt odczuwał ogromną presję za sprawą malejących szans na podpisanie porozumienia z Unią Europejską przed opuszczeniem przez Wielką Brytanię struktur unijnych w marcu przyszłego roku. Przypomnijmy, że 29 marca upłyną dwa lata od uruchomienia Artykułu 50 i Wielka Brytania będzie musiała opuścić UE bez względu na to czy porozumienia z Unią zostanie podpisane czy nie. Dla przedsiębiorstw kluczowe jest porozumienie na kształt unii celnej, co pozwoliłoby uniknąć opóźnień w działalności operacyjnej i zrywania relacji biznesowych. Negocjacje utknęły jednak w martwym punkcie. Z jednej strony, Demokratyczna Partia Unionistyczna, która jest mniejszościowym partnerem koalicyjnym Partii Konserwatywnej, chce za wszelką cenę uniknąć tzw. “twardej granicy” z Irlandią. Z drugiej, zwolennicy Brexitu z Partii Konserwatywnej nie chcą się zgodzić na rozwiązanie, które oznaczałoby pozostawienie Wielkiej Brytanii pod unijnymi regułami celnymi na niesprecyzowany okres czasu. Te niepewności nie zostaną rozwiane w czwartek, ale dwa kluczowe wydarzenia tego dnia mogą nadać kierunek brytyjskiej walucie.
Głosowanie nad budżetem
Prawda jest taka, że najważniejsze negocjacje dotyczące Brexitu nie odbywają się w Brukseli, ale w Londynie. Koalicja złożona z Partii Konserwatywnej i Demokratycznej Partii Unionistycznej nie jest jednomyślna. Nawet jeśli Theresa May doszłaby do porozumienia z Unią Europejską i uzyskała poparcie części parlamentarzystów z Partii Pracy to zwolennicy twardego Brexitu mogliby się jej sprzeciwić, a nawet usunąć ze stanowiska. Jedną z okazji do takiego ruchu będzie czwartkowe głosowanie nad budżetem. Niemniej jednak, rząd Theresy May zdecydował się na sprytny ruch i w projekcie budżetu zaproponował zwiększenie wydatków w kluczowych i najbardziej wrażliwych obszarach. Z tego względu głosowanie przeciwko propozycji budżetu może zostać źle odebrane przez brytyjskie społeczeństwo sprawiając, że projekt najprawdopodobniej pomyślnie przejdzie przez parlament. Co prawda, nie sprawi to, że obecne niepewności znikną, ale może pozwolić premier May na skupienie się na negocjacjach z Brukselą.
Rząd Theresy May zaproponował umiarkowaną ekspansję fiskalną - przy braku niepewności związanych z Brexitem mogłoby to być dla funta pozytywne. Źródło: Bloomberg
Decyzja Banku Anglii
Jeśli popatrzymy na brytyjską gospodarkę pomijając niepewności związane z Brexitem ewentualna podwyżka stóp procentowych byłaby jak najbardziej usprawiedliwiona. Inflacja pozostaje powyżej celu, bezrobocie jest niskie, a płace rosną. Ponadto, pozycja zewnętrzna Wielkiej Brytanii (bilans handlowy i sytuacja na rachunku bieżącym) znacząco się poprawiła. Niemniej jednak, Brexit przy braku porozumienia mógłby szybko popsuć optymistyczne perspektywy dla brytyjskiej gospodarki, tak więc nic dziwnego, że rynki nie oczekują podwyżki stóp wcześniej niż w połowie przyszłego roku. Jeśli jednak Wielka Brytania podpisze porozumienie z Unią Europejską Bank Anglii może zdecydować się na podniesienie kosztu pieniądza znacznie wcześniej (możliwe, że w momencie potwierdzenia dojścia do porozumienia). To oczywiście byłoby czynnikiem wzrostowym dla brytyjskiej waluty.
GBPUSD
Funt pozostaje na bardzo niskich poziomach, w szczególności wobec dolara amerykańskiego. Patrząc na długoterminowe odchylenia od średniego rzeczywistego kursu (skorygowanego o inflację) widzimy, że kurs znajduje się w pobliżu -2 odchyleń standardowych. Pokazuje to jak bardzo niedoszacowany jest funt. Jastrzębi komunikat ze strony Banku Anglii mógłby wesprzeć walutę, jednak to Brexit jest kluczowy dla dalszych ruchów GBP.
Od strony fundamentalnej GBP wygląda na mocno niedoszacowanego. Źródło: Macrobond, Dział Analiz XTB
Na wykresie GBPUSD widzimy silną strefę wsparcia w okolicach poziomu 1,2650 - w tych okolicach znajduje się duża ilość lokalnych dołków i szczytów z ostatnich dwóch lat. Może zostać ona wykorzystana przez rynkowe byki w celu powstrzymania dalszej deprecjacji brytyjskiej waluty (przynajmniej do czasu kiedy pojawi się więcej konkretów ws. Brexitu).
GBPUSD zbliżył się do kluczowego wsparcia przy poziomie 1,2650. Źródło: xStation5
Regulamin sporządzania rekomendacji (link)Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
