Najbardziej oczekiwana decyzja wśród banków centralnych będzie opublikowana jutrzejszego wieczora. Prawdopodobnie będziemy świadkami pierwszego cięcia stóp procentowych przez Fed w tej dekadzie. Na jakich rynkach powinni skupić się inwestorzy? Czego szukać w oświadczeniu Rezerwy Federalnej? Na te pytania odpowiadamy w poniższej analizie:
- Oczekiwania wskazują na cięcie stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez Fed
- Perspektywy dalszego luzowania będą kluczowe dla rynków finansowych
- Złoto, US500 oraz BUND10Y wśród największych wygranych zmiany kierunku polityki monetarnej
Decyzja: 25 punktów bazowych cięcia i co dalej?
Zacznij inwestować dziś lub wypróbuj darmowe konto treningowe
Załóż rachunek rzeczywisty WYPRÓBUJ KONTO TRENINGOWE Pobierz aplikację mobilną Pobierz aplikację mobilnąFed ogłosi swoją decyzję dotyczącą stóp procentowych w środę o godzinie 20:00 polskiego czasu. Oprócz tego poznamy oświadczenie dotyczące polityki monetarnej, natomiast 30 minut później odbędzie się konferencja prasowa z udziałem szefa Fed, Jerome Powella. Inwestorzy są niemal w 100% pewni cięcia stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Szanse na głębsze cięcie o 50 punktów bazowych są obecnie marginalne, co jest związane z ostatnią publikacją dobrych danych dotyczących wzrostu gospodarczego czy danych z rynku pracy. Oczywiście istnieje szansa, że Fed wstrzyma się z decyzją o cięciu, ale z pewnością spotkałoby się to z ogromnym rozczarowaniem ze strony rynków finansowych oraz ze strony politycznej. Tego z pewnością Fed chce uniknąć. W związku z silnym oczekiwaniem cięcia, reakcja rynkowa będzie zależała od perspektyw polityki monetarnej w przyszłości. To może być ukazane w oświadczeniu i z pewnością przedstawione podczas konferencji prasowej. Czy szef Fed przedstawi potencjalne cięcie jako jednorazowe działanie, czy zostawi drzwi do rozpoczęcia nowego okresu cięć stóp procentowych. Rynek ma nadzieję na drugi scenariusz. W takim przypadku warto zwrócić uwagę na trzy rynki, które już wyraźnie zyskały na zmianie w kierunku polityki monetarnej.
Złoto
Metale szlachetne, takie jak złoto, srebro czy platyna są oczywistymi wygranymi ekspansywnej polityki monetarnej. Niskie stopy procentowe powodują, że inne bezpieczne aktywa stają się mało atrakcyjne w porównaniu do złota. Co więcej, Fed zachęca inne banki do działania i wielu inwestorów widzi metale szlachetne jako miejsce do przeczekania okresu w którym na rynku będzie dostępna ogromna ilość gotówki. Cena złota wzrosła o 6% od ostatniego posiedzenia FOMC i rynek wydaje się obecnie wykupiony pod względem technicznym. Niemniej w przypadku dalszych cięć, ewentualne cofnięcia cenowe powinny być jedynie krótkotrwałe.
Dwa poprzednie cykle obniżania stóp procentowych w USA doprowadziły do wyraźnych wzrostów cen złota. Źródło: xStation5
US500
Polityka Fed jest ważnym powodem, który doprowadził do wzrostu amerykańskiego rynku akcji do historycznych szczytów. US500 zyska ponad 3% od ostatniego posiedzenia Fed, pomimo globalnych obaw związanych ze spowolnieniem gospodarczym. Z drugiej strony nie wszystkie indeksy radziły sobie tak dobrze jak główny amerykański indeks z Wall Street. Czy sam Fed jest jednak w stanie stymulować dalsze wzrosty na amerykańskim rynku. Wiele będzie zależało od gospodarki. W latach 90 indeks S&P 500 zyskiwał od 20% (1995) do 35% (1998) w przeciągu roku od pierwszej obniżki stóp procentowych, przy dobrym zachowaniu się gospodarki. Z drugiej strony w 2001 oraz 2007 indeks osłabił się o ponad 20% (i spadki następnie były kontynuowane), ze względu na fakt, iż cięcia stóp procentowych nie powstrzymały momentalnie recesji gospodarczej.
Niskie stopy procentowe są postrzegane jako pozytywny aspekt dla rynku akcyjnego… chyba, że mamy do czynienia z mocniejszymi problemami gospodarczymi. Tak było w 2001 oraz 2007 roku. Źródło: XTB
BUND10Y
Działania Fed doprowadziły do wyraźnych wzrostów na… niemieckim rynku obligacji. Jak to możliwe, że cena niemieckich 10 letnich obligacji silnie wzrosła w odpowiedzi na działania amerykańskiego banku centralnego? Luźny kierunek obrany przez Fed wyznacza ścieżkę dla innych banków centralnych, które również szykują się do luzowania. EBC będzie w tej grupie, w szczególności, że w dalszym ciągu może pochwalić się negatywnymi stopami procentowymi oraz istnieje duże przeświadczenie, że bank wznowi program skupu aktywów (dalsze cięcia są mocno ograniczone).
Sygnał bardziej ekspansywnej polityki monetarnej ze strony Fed doprowadził do wyraźnego odbicia cen BUND10Y. Źródło: xStation5
Ta publikacja handlowa jest informacyjna i edukacyjna. Nie jest rekomendacją inwestycyjną ani informacją rekomendującą lub sugerującą strategię inwestycyjną. W materiale nie sugerujemy żadnej strategii inwestycyjnej ani nie świadczymy usługi doradztwa inwestycyjnego. Materiał nie uwzględnia indywidualnej sytuacji finansowej, potrzeb i celów inwestycyjnych klienta. Nie jest też ofertą sprzedaży ani subskrypcji. Nie jest zaproszeniem do nabycia, reklamą ani promocją jakichkolwiek instrumentów finansowych. Publikację handlową przygotowaliśmy starannie i obiektywnie. Przedstawiamy stan faktyczny znany autorom w chwili tworzenia dokumentu. Nie umieszczamy w nim żadnych elementów oceniających. Informacje i badania oparte na historycznych danych lub wynikach oraz prognozy nie stanowią pewnego wskaźnika na przyszłość. Nie odpowiadamy za Twoje działania lub zaniechania, zwłaszcza za to, że zdecydujesz się nabyć lub zbyć instrumenty finansowe na podstawie informacji z tej publikacji handlowej. Nie odpowiadamy też za szkody, które mogą wynikać z bezpośredniego czy też pośredniego wykorzystania tych informacji. Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie.
