Las acciones de Carvana se hundieron. ¿Señal de implosión de ventas de autos usados? 📉

Las acciones de Carvana (CVNA.US), hasta hace poco la plataforma de venta de autos usados ​​de más rápido crecimiento en los EE. UU., están bajo presión hoy, perdiendo casi un 13%. La acción ha perdido casi un 96% desde el comienzo del año en medio de una deuda significativa, el aumento de las tasas de interés y la desaceleración de las ventas. Las ventas de autos usados ​​en EE. UU. cayeron alrededor de un 13 % interanual en el tercer trimestre de 2022, lo que se refleja en los resultados de la empresa. El proveedor de autopartes de "segunda mano" Advance Auto Parts (AAP.US) también informó hoy de enormes caídas:

• Carvana reportó una caída en las ventas en el tercer trimestre a $3.4 mil millones desde $3.5 mil millones en el tercer trimestre de 2021. Wall Street esperaba resultados de $3.7 mil millones.
• Según FactSet, la compañía tiene entre $ 6 mil millones y hasta $ 7 mil millones en deuda y no tiene efectivo en su balance. La empresa tampoco tiene todavía un flujo de caja positivo. La deuda neta en relación con el efectivo en los balances de las empresas no bancarias del índice S%P500 es, en promedio, el doble que la de Carvana.
• El martes, los analistas de Oppenheimer rebajaron la calificación de las acciones del concesionario de automóviles de Comprar a Mantener, a pesar de una valoración en descenso casi exponencial. Los analistas citaron importantes riesgos operativos y financieros a corto plazo como los más relevantes para el precio de las acciones de la empresa.
  La empresa, a pesar de la propuesta, no respondió a la valoración de los analistas. En septiembre, el precio objetivo de los analistas de Oppenheimer fue de $51; hoy la acción vale menos de $9.
• La gerencia de Carvana ve cierta debilidad en el mercado de autos usados. En agosto, cuando las tasas de interés aumentaron y la demanda de autos usados ​​se debilitó, Carvana se fijó el objetivo de generar efectivo libre positivo mediante la reducción de costos para que la empresa pudiera financiarse sin necesidad de deuda o capital adicional.
• Cavana no logró sus objetivos. La empresa volvió a utilizar casi 200 millones de dólares más en efectivo de lo que esperaba. Wall Street no proyecta un flujo de efectivo libre positivo para todo el año hasta 2026.

¿La demanda de autos usados ​​frente a la implosión?

Los analistas de JP Morgan señalaron que Carvana aún está muy lejos de la recuperación porque incluso si la industria alcanza su precio mínimo, los analistas aún no ven un potencial significativo para un rebote y un rápido retorno a las tendencias alcistas. La semana pasada, Morgan Stanley también retiró su recomendación junto con su precio objetivo para la empresa. Los analistas citaron un mercado de autos usados ​​en deterioro y un entorno financiero volátil. El mercado para los concesionarios de autos usados, incluido Carvana, se está volviendo más difícil y Wall Street no ve el potencial para un cambio significativo. En un entorno de crédito más caro, precios de los combustibles más altos y una inflación que acaba con los ahorros, los consumidores están claramente ralentizando sus tendencias de compra. Por otro lado, podemos esperar que si la empresa sobrevive a los tiempos difíciles sin declararse en quiebra, el mercado la verá mejor. Esto probablemente no sucederá rápidamente, y el camino de la Fed hacia su objetivo de inflación del 2% puede resultar más difícil. Una vez que la inflación caiga significativamente y pase el sentimiento agresivo, es probable que las tendencias de compra comiencen a recuperarse lentamente.

Carvana (CVNA.US) shares chart, D1 interval. Source: xStation5