Une journée investisseurs sous pression pour Thales
Thales a occupé le dernier rang du CAC 40 après la présentation de ses nouveaux objectifs financiers pour la période 2024-2028, lors d’une journée investisseurs. Les perspectives de croissance organique annoncées, comprises entre +5% et +7% par an, ont déçu les attentes du marché, qui tablaient sur une croissance de +7,2%. En effet, la prévision de croissance pour la période 2024-2028 est inférieure à celle de 2023, qui avait atteint +7,9%.
En revanche, les objectifs concernant la rentabilité sont jugés satisfaisants. Thales prévoit une augmentation de la marge d'EBIT à 13-14% d'ici 2028, contre 11,6% en 2023. Cette amélioration de la marge devrait reposer sur plusieurs leviers stratégiques, tels que la croissance des volumes, la montée en gamme des produits et services, ainsi que le pilotage des coûts. De plus, le groupe mettra l'accent sur des investissements accrus en R&D pour stimuler l'innovation et maintenir sa compétitivité sur ses marchés clés.
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileUne croissance modérée dans certains secteurs
Les analystes ont exprimé des réserves sur les prévisions de croissance de certaines divisions de Thales, en particulier pour l'activité Espace, qui devrait connaître une croissance modeste de +2% par an pendant la période 2024-2028. Ce secteur semble ainsi moins dynamique comparé à d'autres domaines comme la défense ou le secteur cyber.
Thales poursuit l'intégration de ses acquisitions récentes, telles que Imperva et Cobham AeroComms, pour réaliser les synergies attendues en termes de chiffre d'affaires et de rentabilité. Le groupe vise ainsi une croissance du bénéfice net ajusté par action de 50 à 60% d'ici 2028, une performance solide mais qui pourrait ne pas suffire à compenser les déceptions concernant la croissance organique.
Une stratégie d'allocation du capital flexible
Thales continue de mener une stratégie active d'allocation du capital visant à maximiser la valeur pour ses actionnaires. Cela inclut une priorité donnée à la croissance organique, le désendettement, et un taux de distribution du dividende stable autour de 40%. Le groupe envisage également des rachat d'actions, notamment si la valorisation du groupe le permet, afin d'éviter un désendettement excessif et renforcer la confiance des investisseurs.
Pour la période 2024-2028, Thales prévoit des taux de croissance et des marges solides pour certaines de ses divisions. Le secteur de la défense devrait connaître un TCAM organique du chiffre d'affaires de 6 à 7%, avec une marge EBIT de 13%. La division Avionique verra une croissance de 5 à 7% et une marge EBIT de 13 à 14% en 2028. En revanche, l’activité Espace prévoit un TCAM de 2% avec une marge EBIT de 7%. Le secteur Cyber & Digital affiche des prévisions de 6 à 7% de croissance et des marges particulièrement attractives, atteignant 16 à 17% d'ici 2028.
Source : AOF
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