- Les PMI en Europe s'effondrent et suscitent les craintes d'une récession
- Le marché immobilier américain montre de la vigueur
- L'Inde réduit le taux d'imposition des sociétés
Europe - une récession de plus en plus probable
Une légère amélioration dans les enquêtes PMI d'août a suscité des espoirs de reprise parmi les investisseurs, qui tablaient sur une combinaison de relance du plan de rachat d'actif (Quantitative Easing) de la BCE et d'une amélioration des perspectives économiques. Ces espoirs viennent d'être anéantis car les PMI européens flash de septembre sont carrément affreux. Les indices des industries manufacturières et des services se sont détériorés en Allemagne et en France, et le plus important d’entre eux, l’industrie manufacturière allemande, a chuté de 41,4 points. C’est un niveau comparable à celui de la récession et après des mois de vol stationnaire entre 43 et 44 points, il est clair que ce n’est pas une coïncidence, mais une détérioration constante. Avec l’assouplissement de la politique monétaire déjà «consommé» par les marchés, les investisseurs peuvent maintenant se rendre à l’idée que cela ne se produit pas sans raison.
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Ce n’est un secret pour personne que l’industrie manufacturière allemande a un impact européen. Cette ligne rouge ne promet pas beaucoup de bien pour les marchés européens. Source: Macrobond, XTB Research
Evénement économique clé de la semaine: indice IFO allemand (mardi, 10h)
États-Unis - les mises en chantier montent en flèche, est-ce un bon présage?
L’économie américaine a récemment envoyé des signaux contradictoires. Le ralentissement de la fabrication dans le monde semble causer plus de difficultés à l’industrie américaine, mais la part de l’économie consacrée aux consommateurs reste dynamique. Un exemple de ceci est le nombre impressionnant de mises en chantier d'habitations en août - 1364k annualisé par rapport aux attentes de 1250k. On dirait que la chute des taux hypothécaires a un effet ici. C’est une raison pour un optimisme prudent - du moins historiquement, le pic du cycle (dont nous venons de parler) n’a jamais été observé juste avant le début de la récession. Cependant, ce n’est qu’un des nombreux indicateurs. Les investisseurs doivent être attentifs aux conséquences du ralentissement mondial de la fabrication dans le secteur manufacturier aux États-Unis et aux conséquences pour le consommateur américain, qui a jusqu'à présent bien résisté.
Les mises en chantier ont culminé à un stade différent des précédentes expansions, mais jamais avant la récession. Source : Fed de Saint Louis
Evénement économique clé cette semaine: inflation PCE (vendredi, 14h30)
Asie - L'Inde réduit le taux d'imposition des sociétés
La semaine dernière a commencé avec une série de données décevantes de la Chine (croissance de la production industrielle tombant à 4,4% un plus bas de 17 ans) mais les principales nouvelles en provenance d'Asie semblent être la surprenante action vendredi du gouvernement indien qui a annoncé une réduction du taux d'imposition des sociétés de 30 à 22% (taux effectif) et même plus bas pour les affaires nouvelles. Qui plus est, la banque centrale versera plus de 20 milliards de dollars au gouvernement, ce qui en fait une combinaison de mesures de relance budgétaire et monétaire. L’impact sera d’un peu plus de 20 milliards de dollars par an - cela n’apparaîtra peut-être pas beaucoup du point de vue mondial, mais c’est un effort supplémentaire pour relancer l’économie mondiale en difficulté. Cette relance est indispensable, comme le montrent les exportations coréennes, qui ont chuté de plus de 20% en rythme annulisé en septembre (!). Cela montre que le ralentissement économique se poursuit, non seulement en Europe, mais également en Asie.
Le marché boursier coréen (ici KOSP200) a fortement rebondi, mais les données relatives aux exportations pour septembre ont été très faibles. Source: Macrobond, XTB Research
Evénement économique clé cette semaine: décision de la RBNZ (mercredi, 3h)
Informations XTB
X-Trade Brokers DM S.A. (France) - 32 rue de la Bienfaisance - 75008 Paris (France) est la succursale de X-Trade Brokers DM S.A., société polonaise ayant son bureau à - Ogrodowa St. 58 - 00-876 Varsovie (Pologne).
Personne ayant préparé le commentaire de marché
Przemyslaw Kwiecien, Chief Economist
Autres personnes ayant participé à la préparation du commentaire de marché
Guillaume Pitre, assistant analyste de marchés
Autorité de supervision d’XTB France
KNF (régulateur Polonais) et sous le contrôle de l'AMF
Date et heure de la préparation du commentaire de marché
23.09.2019 11:31
Date et heure de la publication du commentaire de marché
23.09.2019 11:41
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Sources d’informations pertinentes
Reuters, xStation 5 et Bloomberg
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