- Le rapport NFP surprend, la tâche s’annonce difficile pour la Fed
- Le marasme industriel continue
- Les PMI reculent en Asie dans tous les domaines
Etats-Unis - NFP supérieur aux attentes, mais est-ce suffisant?
Le rapport du NFP a sidéré les investisseurs montrant une hausse d’emplois de 224 000 en juin. Cela rendra la tâche difficile pour la Fed, mais cela signifie-t-il qu’il n’y a aucune raison de réduire les taux? Pas nécessairement. Le NFP est très volatile et l'ADP, plus stable, a montré une tendance négative en mai et en juin. Les indicateurs d'activité se sont également détériorés. La Fed pourrait toujours décider de réduire ses taux, mais ce n’est plus aussi sûr que cela.
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Le NFP au premier semestre de cette année était très volatil, mais reste dans la moyenne moyenne de 2011-2018. Source: Macrobond, XTB Research
Europe – Faiblesses industrielles
La BCE doit se rapprocher d’un nouveau cycle d’assouplissement monétaire car la reprise tant espérée n’arrive pas. Les données du PMI pour juin se sont légèrement améliorées, mais restent à des niveaux bas, en particulier pour le secteur manufacturier. Une autre déception issue de la publication des commandes industrielles pour le mois de mai en Allemagne ne joue pas en faveur de l’euro.
Les commandes industrielles allemandes au mois de mai n’étaient pas favorables, mais la publication à -8,6% annuel reste une déception majeure. Source: xStation5
Asie – la faiblesse des PMIs n’est pas de bon augure
L’affaiblissement de la conjoncture économique n’est pas nouveau en Asie, mais la situation s’aggrave. Nous avons pris connaissance d’une série de PMIs en juin avec un consensus rarement atteint, et des publications qui ne répondent pas aux attentes du marché. Bien sûr, la trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine est une lueur d’espoir mais, sans suppression des droits de douane, la reprise de bonnes publications pourrait ne pas avoir lieu de sitôt.
L'indice PMI Global a encore perdu du terrain en juin, en partie à cause de la faiblesse de l'Asie. Source: Macrobond, XTB Research
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Autres personnes ayant participé à la préparation du commentaire de marché
Réda Aboutika, analyste de marchés senior
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KNF (régulateur Polonais) et sous le contrôle de l'AMF
Date et heure de la préparation du commentaire de marché
05.07.2019 15:40
Date et heure de la publication du commentaire de marché
05.07.2019 17:10
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Reuters, xStation 5 et Bloomberg
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