La politique monétaire la plus attendue sera prise ce mercredi. La première réduction des taux d’intérêt aux États-Unis au cours de cette décennie est au centre des préoccupations. Sur quels marchés les investisseurs devraient-ils se concentrer? Qu’attendre de plus de la Fed? Nous décrivons cela dans cette analyse:
- Le FOMC obligé de réduire de 25 points de base
- Perspectives accrues pour un assouplissement monétaire
- Gold, US500, BUND10Y grands bénéficiaires de l'assouplissement de la politique monétaire
La décision: réduction de 25 pdb, et ensuite ?
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLa Fed annoncera sa décision à 20h00 ce mercredi. Elle sera accompagnée d'une déclaration et suivie d'une conférence de presse 30 minutes plus tard. Les investisseurs sont presque certains qu'une réduction de 25 points de base sera annoncée. Les chances d'obtenir une réduction plus importante (50 points de base) sont marginales au vue des données américaines décentes (derniers NFP et PIB), tandis qu'un refus de réduire les taux entraînerait une déception massive du marché et des politiques, ce que la Fed voudra éviter. Comme la réduction de taux est attendue, la réaction du marché dépendra des perspectives d'évolution future des politiques, ce qui sera clarifié lors de la conférence. Le président Powell annoncera-t-il la réduction ponctuelle ou ouvrira-t-il la porte à un cycle d’assouplissement accru? Les marchés espèrent que ce sera le cas. Si oui, faites attention à ces 3 marchés.
Gold
Les métaux précieux comme l'or, l'argent ou le platine sont les gagnants évidents d'une politique monétaire expansive. Des taux d'intérêt plus bas rendent de nombreuses alternatives à l'or (en particulier les espèces) moins attrayantes. Qui plus est, la Fed encourage les autres banques centrales à agir et de nombreux investisseurs considèrent les métaux précieux comme valeur refuge contre la «monnaie-papier». Le prix de l'or a augmenté de 6% depuis la dernière réunion du FOMC et le marché est quelque peu suracheté sur le plan technique, mais avec des baisses de taux d'intérêt, toute baisse devrait être de courte durée.
Dans le passé, deux cycles d'assouplissement ont contribué à faire grimper le cours de l'or de manière substantielle. Source: xStation5
US500
La Fed est l'une des principales raisons pour lesquelles les actions américaines ont presque atteint leur plus haut niveau. L‘US500 a gagné plus de 3% depuis la dernière réunion du FOMC malgré la faiblesse de l'économie mondiale. La seule politique monétaire de la Fed peut-elle propulser les marchés encore plus hauts? Cela dépendra principalement de l'économie. Dans les années 90, le S & P500 est passé de 20% (1995) à 35% (1998) un an après la première réduction, alors que l'économie se portait bien, mais en 2001 et 2007, l’indice a chuté de plus de 20. La réduction taux n'a pas empêché l'économie d'entrer en récession.
Les taux d'intérêt plus bas sont considérés comme positifs pour les actions, sauf si… ils annoncent une récession comme c'était le cas en 2001 et 2007. Source: Recherche XTB
BUND10Y
La décision de la Fed a bénéficié… aux obligations allemandes à 10 ans! Comment est-ce possible? La politique accommodante de la Fed ouvre la voie à d'autres banques centrales pour appuyer sur le bouton d'assouplissement monétaire. La BCE fera partie de ce groupe et, comme elle a déjà des taux d’intérêt négatifs, les investisseurs parient que la Banque Centrale réintroduira également les achats d’actifs.
Un signal de politique plus expansive de la part de la Fed a propulsé le BUND10Y sur des sommets. Source: xStation5
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché
30.07.2019 14:00
Date et heure de la publication du commentaire de marché
30.07.2019 14:10
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