L'indicateur de l'inflation préféré de la Fed sera publié à 14h30 aujourd'hui.
L'inflation de l'IPC américain pour le mois de juin est tombée à 3,0 % en glissement annuel, une baisse plus marquée que prévu. Toutefois, l'inflation de l'IPC demeure supérieure à celle de l'indicateur d'inflation PCE, dont la publication est attendue aujourd'hui à 14h30. L'inflation PCE continuera-t-elle de diminuer et offrira-t-elle à la Fed la confiance nécessaire pour envisager une baisse des taux d'intérêt en septembre ?
Attentes du marché
Le taux d'inflation de l'IPC, inférieur aux prévisions, a entraîné d'importantes turbulences sur les marchés. Le dollar américain a commencé à se déprécier, les rendements ont baissé et l'or a atteint un niveau historique, frôlant les 2 500 dollars l'once. Le taux d'inflation PCE publié aujourd'hui viendra-t-il justifier les récents mouvements du marché, dont certains ont déjà été partiellement inversés ? Voici les attentes du marché :
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobile- L'inflation globale PCE devrait chuter à 2,5 % en glissement annuel, contre 2,6 % précédemment. L'inflation mensuelle devrait augmenter de 0,1 %, contre 0,0 % lors de la lecture précédente. Bloomberg Intelligence indique que cette augmentation mensuelle pourrait n'être que de 0,04 %, suggérant une lecture annuelle de 2,4 %.
- L'inflation de base devrait également baisser à 2,5 % en glissement annuel, contre 2,6 % précédemment, bien qu'il soit important de noter une baisse significative surprise de 2,8 % le mois précédent. La croissance mensuelle devrait aussi être de 0,1 %, comme précédemment.
- Cependant, Bloomberg Intelligence anticipe que l'inflation de base mensuelle augmentera de 0,16 %, maintenant le taux annuel à 2,6 %. Cela est en ligne avec la lecture de l'indice PCE de base dans le rapport du PIB d'hier, qui a montré un taux de 2,9 % en glissement annuel, alors que le marché s'attendait à une baisse de 3,7 % au premier trimestre à 2,7 %.
- Une des contributions les plus significatives devrait encore provenir du marché immobilier. Les coûts des services financiers et de la restauration hors domicile devraient également augmenter.
- Les attentes suggèrent également une hausse des dépenses personnelles pour juin de 0,3 % en glissement mensuel, par rapport au niveau précédent de 0,2 %. Le revenu personnel devrait augmenter de 0,4 % d'un mois sur l'autre, contre 0,5 % précédemment.
Comme l’indiquent les attentes du marché, le rapport à venir devrait être très optimiste et soutenir les tendances dovish sur le marché. Cependant, il convient de noter qu'après le très bon rapport de mai, certaines composantes pourraient faire l’objet de révisions et un rebond sur une base mensuelle pourrait se produire en juin. Il existe donc un risque de surprise négative. Néanmoins, la publication d’aujourd’hui ne devrait pas modifier la direction de la Fed en l'absence de surprise majeure. La Fed devrait signaler qu'elle est prête à réduire ses taux la semaine prochaine, bien qu’elle ne le communiquera probablement pas de manière explicite. M. Powell profitera très probablement du symposium économique de Jackson Hole, qui se tiendra en août, pour annoncer clairement une baisse des taux.
Comment les marchés vont-ils réagir ?
Ce matin, nous avons observé une faiblesse généralisée du dollar américain. Cependant, moins de quatre heures avant la publication, un retournement clair s'est manifesté. Le dollar américain s'apprécie désormais par rapport au yen et au franc suisse, tandis que la paire EUR/USD reste proche de son niveau de clôture d'hier. Hier, malgré un PIB très élevé, le dollar a connu un affaiblissement, ce phénomène pouvant être attribué à une réduction des inquiétudes concernant une récession aux États-Unis.
Concernant la paire EUR/USD, il semble qu'elle pourrait se diriger vers la zone de soutien correspondant au retracement de 38,2 % de la dernière vague haussière et au niveau de 1,0835, situé à la limite inférieure du canal ascendant. Cette configuration pourrait également suggérer une formation en drapeau inversé. Si l'inflation dépasse les prévisions, une tentative de test sous le niveau de 1,0835 pourrait se produire, entraînant la réalisation de la configuration en drapeau et une baisse vers 1,0800. En revanche, si l'inflation est conforme aux attentes, cela pourrait indiquer une disposition à réduire les taux d'intérêt, ouvrant ainsi la voie à un test de la limite supérieure du canal ascendant et à une éventuelle hausse jusqu'à environ 1,0875, où se situe une forte résistance.
Source : xStation
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