Aujourd'hui à 14h30, les données sur l'inflation CPI des États-Unis pour le mois d'août ont été publiées. Le rapport s'est révélé relativement optimiste pour la mesure globale de l'inflation (2,5 % en glissement annuel, en dessous des attentes de 2,6 %). Cependant, la mesure de l'inflation sous-jacente a déçu les marchés. Bien que le taux annuel ait répondu aux attentes à 3,2 % en glissement annuel, le changement mensuel a été légèrement plus élevé à 0,3 % par rapport aux prévisions de 0,2 %.
Au cours des deux dernières semaines, le marché a spéculé sur la possibilité que la Fed réduise les taux d'intérêt de 25 points de base ou de 50 points de base lors de sa réunion du 18 septembre. À l'heure actuelle, les données semblent suggérer une réduction plus modeste. Immédiatement après la publication des données, l'indice du dollar s'est renforcé de manière significative, et l'EURUSD a brièvement testé les niveaux de 1,1000. Nous avons observé une forte augmentation des rendements obligataires, tandis que le marché boursier était principalement en baisse. Actuellement, les chances d'une réduction des taux de 50 points de base sont de seulement 15 à 17 %, contre environ 50 % il y a une semaine avant la publication des données sur le marché du travail.
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileCette année, le marché continue de prévoir une réduction de 100 points de base par la Fed, ce qui laisse les réductions très probables. Contrairement aux apparences, les données pourraient être bien accueillies par les membres du FOMC, en raison de la dynamique des composants individuels du panier.
Inflation Globale et Sous-jacente
La dynamique de l'inflation globale est plutôt satisfaisante. Un chiffre de 2,5 % est très proche de l'objectif d'inflation de la Fed et se situe dans les plages supérieures des lectures des dernières années. L'inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation), cependant, reste élevée.
Pourquoi l'inflation sous-jacente reste-t-elle élevée ?
En examinant de plus près les composants détaillés de l'inflation, nous pouvons constater que de nombreuses contributions sont restées même en déflation. Le plus grand et pratiquement le seul composant encore élevé est celui des loyers. C'est une augmentation inattendue dans ce secteur qui a provoqué le rebond de l'inflation sous-jacente. Dans le cas de l'inflation globale, les prix des loyers ont été partiellement compensés par la dynamique négative des prix de l'énergie.
Les prix des loyers représentent jusqu'à 1,9 % des 2,5 % de l'indice CPI. Une autre contribution positive importante provient des prix des services de transport, qui ont ajouté 0,5 % au chiffre final de l'indice CPI global.
Les prix des loyers ont légèrement rebondi. Cependant, une forte corrélation avec les données sur les prix des maisons de Case-Shiller indique que la lecture d'aujourd'hui est probablement un écart temporaire par rapport à la tendance baissière de long terme.
Le pétrole a-t-il sauvé le rapport ?
Les prix du pétrole ont fortement chuté tout au long du mois d'août, et les craintes d'un ralentissement économique continuent de maintenir ces baisses en septembre. Les prix de l'énergie ont réduit l'inflation de 0,37 % au total. Selon les données du graphique ci-dessous, les baisses des prix du pétrole se poursuivent, ce qui signifie des carburants de plus en plus bon marché.
Comment la Fed pourrait-elle réagir au rapport ?
Le rapport pourrait se révéler relativement favorable pour la Fed. Bien que l'inflation sous-jacente ait pu décevoir, sa base n'est pas dans les services généraux, comme cela a été le cas jusqu'à présent, mais principalement dans les prix des loyers. Ce secteur du panier d'inflation n'est pas lié à la demande et est significativement retardé par rapport aux autres segments. Pendant ce temps, la forte déflation dans les services ainsi que la pression déflationniste des prix des combustibles offrent à la Fed le feu vert pour commencer à assouplir sa politique monétaire la semaine prochaine. La réduction sera probablement de 25 points de base, conformément à la communication transparente de la Fed jusqu'à présent.
"Ce contenu est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de l'article L321-1 du Code monétaire et financier. L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 74% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."
