Les banques américaines lancent la saison des résultats de Wall Street cette semaine

• La saison des résultats de Wall Street commence cette semaine
• JPMorgan, Wells Fargo et Citigroup annoncent leurs résultats du premier trimestre ce vendredi
• Une enquête de la Fed de Dallas montre une détérioration de l'action du crédit
• Dow Jones et Russell 2000 avec la plus grande exposition au secteur bancaire

Le premier trimestre de l'année étant terminé, le moment est venu de lancer le marathon des bénéfices de Wall Street. Comme d'habitude, les grandes banques américaines seront les premières à publier des états financiers pour la période janvier-mars 2023. Alors que les résultats seront surveillés de près, l'attention peut être plus concentrée sur les commentaires d'accompagnement, en particulier l'impact des récents effondrements bancaires sur l'ensemble du secteur.

Les grandes banques américaines lancent un marathon des résultats du premier trimestre

Les principales banques de Wall Street commenceront à publier leurs résultats financiers cette semaine. Citigroup, JPMorgan et Wells Fargo seront les premiers à faire rapport ce vendredi. Tous les trois devraient afficher une croissance des revenus d'une année sur l'autre. Alors que JPMorgan et Wells Fargo devraient également afficher une croissance décente de leurs bénéfices, Citigroup devrait afficher des bénéfices inférieurs d'une année sur l'autre. Dans l'ensemble, les tendances des dépôts seront surveillées à la suite des récentes turbulences bancaires ainsi que de l'état du secteur immobilier commercial en difficulté.

Les banques importantes et considérées comme sûres comme JPMorgan ou Wells Fargo devraient profiter des turbulences récentes, car la fuite des dépôts vers la sécurité devrait voir les capitaux affluer des petites banques vers les grandes institutions.

Vendredi 14 avril (avant l'ouverture du marché américain)

• Citigroup (C.US)
• JPMorgan (JPM.US)
• Wells Fargo (WFC.US)

Les banques américaines devraient augmenter à la fois leurs revenus et leurs bénéfices. Source : Bloomberg, XTB

Retombées des récentes turbulences bancaires

Des taux d'intérêt plus élevés sont généralement considérés comme favorables aux banques car ils leur permettent d'augmenter plus facilement leurs marges nettes d'intérêt. Cependant, cela n'est vrai que si les banques y sont préparées. L'incapacité à immuniser adéquatement les portefeuilles obligataires en couvrant le risque de taux d'intérêt crée un risque que les banques subissent des pertes si elles devaient accéder rapidement à la liquidité. Ce fut le cas de la Silicon Valley Bank (SVB), qui a été forcée de vendre à la hâte des obligations et de réaliser d'énormes pertes afin d'assurer le service des retraits de dépôts pendant la panique bancaire.

Les grandes banques, comme les trois qui feront rapport ce vendredi, sont moins susceptibles de faire face à de tels problèmes. Cependant, si les hausses de taux permettent une expansion des marges, elles limitent également la demande de prêts. L'enquête de la Fed de Dallas sur les prêts à la consommation a montré que l'action du crédit s'est fortement détériorée après que la Fed a commencé à relever les taux au début de 2022. Plus récemment, les volumes ont de nouveau été touchés au début de 2023, la confiance envers le secteur bancaire ayant chuté à la suite des récents effondrements. Cela dit, les commentaires sur la façon dont les dirigeants voient les perspectives des activités bancaires traditionnelles seront surveillés de près.

L'enquête de la Fed de Dallas a montré que le volume des prêts à la consommation avait chuté à la suite des récentes turbulences dans le secteur bancaire américain. Source : Fed de Dallas

Dow Jones et Russell 2000 sous surveillance

De tous les principaux indices de Wall Street, Dow Jones et Russell 2000 pourraient connaitre le plus de volatilité en réponse aux bénéfices bancaires. En effet, le secteur bancaire dans ces deux indices a un poids beaucoup plus important que dans le S&P 500 ou le Nasdaq. Cependant, Russell 2000 a ressenti plus de douleur lors des récentes turbulences du secteur bancaire, les problèmes étant principalement limités aux petites banques régionales. Néanmoins, l'impact des publications de résultats du secteur bancaire de cette semaine pourrait être plus visible sur le Dow Jones en raison des caractéristiques des institutions qui publieront des résultats (grandes banques).

Part du secteur bancaire dans les principaux indices de Wall Street

• Dow Jones (US30): 17.2%
• Russell 2000 (US2000): 16.8%
• S&P 500 (US500): 11.7%
• Nasdaq: 4.7%
• Nasdaq-100 (US100): 0.0%

Malgré une plus petite part du secteur bancaire, le Russell 2000 sous-performe le Dow Jones. Cela peut s'expliquer par le fait que Russell 2000 compte parmi ses membres de plus petites banques régionales, qui ont été les plus touchées pendant les turbulences bancaires, tandis que Dow Jones compte parmi ses membres de grandes banques américaines. Source : Bloomberg

Le Dow Jones (US30) a grimpé au-dessus de la zone de prix de 33 500 pts au tournant de mars et avril 2023, et la zone a servi de support depuis. Une zone de résistance à court terme à surveiller se situe autour de 34 200 pts et est marquée par des réactions de prix antérieures. Un test de la zone pourrait avoir lieu cette semaine, car l'US30 se négocie actuellement à un peu plus de 1% en dessous. Source : xStation5