La Réserve fédérale américaine (Fed) a publié un nouveau rapport sur la politique monétaire, qui donne un aperçu du climat économique actuel, de l'inflation et des conditions du marché du travail. Ce rapport souligne, entre autres, l'impact potentiel de l'IA sur l'augmentation de l'efficacité des travailleurs et, par conséquent, sur les revenus ; cela semble être un autre argument en faveur de l'approche "plus haut pour plus longtemps". Il semble peu probable qu'en l'absence de toute situation "d'état d'urgence" dans l'économie, la Fed vise à nouveau des baisses de taux au niveau de 0,5 %. Voici les points clés du rapport :
Perspectives macroéconomiques et inflation : Le rapport souligne un ralentissement notable de la demande de main-d'œuvre et des améliorations de l'offre de main-d'œuvre, qui devraient contribuer à un nouveau ralentissement de l'inflation des prix des services de base. La Fed observe un fléchissement des loyers de marché, ce qui laisse présager une poursuite de la décélération des prix des services de logement au cours de l'année à venir. En outre, l'adoption rapide de nouvelles technologies telles que l'IA et la robotique pourrait potentiellement stimuler la croissance de la productivité.
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Salaires et marché du travail : le marché du travail reste relativement tendu avec une demande en baisse et une offre en hausse. Les gains salariaux ont ralenti en 2023 mais continuent de dépasser le rythme compatible avec une inflation de 2 %. Le rapport fait également état de conditions favorables sur le marché du travail et de tendances telles que le travail à domicile, qui ont soutenu la demande de logements malgré des taux d'intérêt plus élevés.
Projections des taux d'intérêt de la Fed : la Fed souligne son engagement à atteindre un taux d'inflation de 2 %, déclarant qu'il n'est pas approprié de réduire la fourchette cible jusqu'à ce qu'il y ait une plus grande confiance dans le fait que l'inflation se rapproche durablement de cet objectif. Le rapport suggère que si l'inflation a ralenti, elle reste élevée. La prochaine réunion de fixation des taux d'intérêt est prévue pour les 19 et 20 mars, et l'on s'attend à ce que le taux actuel soit maintenu, suivi d'éventuelles réductions de taux dans les mois à venir, lorsque l'inflation montrera des signes de retour à l'objectif de 2 %.
Stabilité financière et perspectives d'avenir : le rapport mentionne des vulnérabilités "notables" en matière de stabilité financière, bien que les tensions aiguës dans le système bancaire se soient atténuées depuis le printemps dernier. Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) ne prévoit pas de réduire la fourchette cible tant qu'il n'aura pas acquis une plus grande confiance dans le fait que l'inflation se rapproche durablement de 2 %. Le rapport, qui précède le témoignage de Jerome Powell devant le Congrès, devrait répondre aux questions des législateurs sur l'orientation de la politique de la Fed et les attentes en matière d'assouplissement. Les prochaines décisions de la Fed en matière de taux d'intérêt seront suivies de près, en particulier dans le contexte de l'année électorale.
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