La Banque du Japon (BoJ) a entamé aujourd'hui sa réunion de deux jours pour discuter des éventuels changements de politique monétaire, bien qu'aucun changement ne soit attendu pour cette session particulière. Néanmoins, une communication supplémentaire sera cruciale, et les investisseurs prêteront une attention particulière aux propos de Ueda, le président de la Banque du Japon. Quelle sera la décision de la BoJ et comment affectera-t-elle le commerce futur du yen, qui a récemment été clairement vendu ?
Maintien des taux d'intérêt, mais avec un ton hawkish
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileIl est prévu que la BoJ maintienne le taux d'intérêt clé à 0,5 %. Il convient de mentionner que la banque a relevé les taux d'intérêt en janvier, mais cette décision avait été clairement communiquée à l'avance. Actuellement, l'attention se porte sur la communication du président de la BoJ, Kazuo Ueda, qui pourrait commencer à préparer les marchés à une nouvelle hausse des taux. Les prévisions des économistes indiquent que le prochain mouvement de la BoJ pourrait intervenir dès le 1er mai. Actuellement, aucun des économistes sondés par Bloomberg ne prévoit de hausse des taux. Les indications du marché ne suggèrent également pas cela.
Il ne devrait pas y avoir de hausse demain, car cela n’a pas été clairement communiqué par la banque. Néanmoins, une annonce claire concernant la réunion de mai pourrait changer la situation du yen récemment vendu. Source : Bloomberg Finance LP
Pression inflationniste croissante
Un facteur clé influençant les décisions de la BoJ est la pression inflationniste croissante. Les résultats préliminaires des négociations salariales de printemps (shunto) indiquent une nouvelle année de solides augmentations salariales. Alors que les négociations de l'année dernière s'étaient conclues par une augmentation de 5,1 % des salaires, les indications actuelles suggèrent que les augmentations pourraient atteindre 5,46 %. En janvier, l'inflation IPC a atteint 4 %, signalant que les années de déflation et de désinflation pourraient appartenir au passé.
Objectif de 1 % pour les taux d'intérêt ?
Les investisseurs analyseront également de près toute indication concernant le niveau cible des taux d'intérêt. Il y a des spéculations selon lesquelles la BoJ pourrait viser 1 % à court terme. Une telle décision viserait à la fois à lutter contre l'inflation et à stabiliser le taux de change du yen. Bloomberg Economics prévoit d'atteindre le niveau de 1 % en juillet. Un sondage Bloomberg (médian) indique une hausse des taux en septembre, ce qui est également signalé par le marché des contrats à terme sur les taux d'intérêt.
Leçon des turbulences de l'année dernière
La BoJ doit agir avec prudence pour éviter des réactions de marché brusques. Les turbulences de l'année dernière sur le marché du yen, à la suite de la hausse des taux de juillet, ont montré à quel point les marchés sont sensibles à la communication de la banque centrale. Le yen a récemment gagné du terrain en raison des flux de capitaux vers les valeurs refuges, mais il a commencé à perdre du terrain lors des dernières sessions. Actuellement, l’USDJPY est à son plus haut niveau depuis le 5 mars.
Récemment, les positions longues sur le yen ont augmenté pour atteindre leurs plus hauts niveaux historiques, tandis que les positions courtes ont chuté à des niveaux extrêmement bas par rapport aux derniers mois. Source : Bloomberg Finance LP, XTB
L’USDJPY a connu un rebond clair depuis le 11 mars, mais des niveaux de résistance importants sont actuellement testés, tels que le retracement de Fibonacci à 50,0 % de la dernière vague haussière, la ligne de tendance baissière et la plage de la plus grande correction dans la dernière impulsion baissière. De plus, la moyenne mobile à 50 périodes est également proche. Si la BoJ adopte un ton hawkish, le yen pourrait revenir à la hausse. Toutefois, si la BoJ communique une attitude de prudence (bien qu’il n’y ait aucun prétexte à cela), la paire pourrait rebondir autour de 151. Source : xStation5
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