Les bons résultats n'impressionnent pas les investisseurs mais Netflix a quelques atouts dans sa manche
Nous connaissons déjà les résultats financiers de la plus grande entreprise de streaming au monde, Netflix. Récemment, l'industrie du cinéma a connu quelques difficultés en raison de la grève des scénaristes, qui a précédemment interrompu de nombreuses productions, et de la récente grève des acteurs d'Hollywood. Dans une large mesure, ces grèves ont été provoquées par les conditions de travail changeantes imposées par l'essor de l'industrie du streaming. Mais la grève d'Hollywood pourrait-elle être une opportunité pour Netflix ? Il semblerait que oui !
Résultats solides, déception pour les investisseurs
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileL'entreprise a présenté un résultat net très solide, avec un bénéfice par action de 3,29 dollars, comparé à un consensus attendu de 2,86 dollars. De plus, une baisse significative par rapport à l'année précédente était prévue, passant de 3,2 dollars par action, mais grâce à des marges améliorées, un bon résultat financier a été obtenu que d'autres plateformes de streaming aimeraient afficher. En revanche, les revenus ont été mal accueillis par le marché : ils se sont élevés à 8,2 milliards de dollars, soit une augmentation de 3 % par rapport à l'année précédente, tandis qu'une augmentation de 4 à 5 % était attendue. Cependant, ce qui est plus important du point de vue des investisseurs, c'est que l'entreprise elle-même a déclaré s'attendre à une forte croissance des revenus au second semestre de l'année, mais un résultat potentiel de 8,5 milliards de dollars pour le troisième trimestre est inférieur à ce que le marché anticipe, soit 8,7 milliards de dollars. Cela a entraîné une baisse de 8 % en après-séance suite à la publication du rapport financier. Il est toutefois intéressant de noter que les actions ont récemment réalisé de solides gains, il est donc possible qu'il s'agisse simplement d'une prise de bénéfices, en profitant de la liquidité élevée.
Résultats financiers de Netflix. Bien que les revenus aient atteint des records et que les marges se soient améliorées, les investisseurs encaissent leurs gains après les récentes hausses. Source : Bloomberg, XTB
Netflix a montré qu'il sait favoriser sa propre fortune. La société a enregistré une augmentation de 5,9 millions d'abonnés payants, soit plus du double des 2 à 2,6 millions attendus. Netflix cherche depuis longtemps à monétiser les utilisateurs qui partagent jusqu'à présent gracieusement leurs mots de passe avec leur famille ou leurs connaissances. Netflix a interdit cette pratique dans 100 de ses marchés (aux États-Unis depuis mai) et prévoit désormais de l'appliquer à tous ses marchés. Netflix avait précédemment indiqué qu'il pourrait y avoir jusqu'à 100 millions d'utilisateurs "cachés". Il rapporte maintenant qu'il gagne plus en augmentant le nombre de comptes qu'en récupérant ceux qui résilient pour se tourner vers la concurrence. De plus, Netflix propose également une option "bon marché" avec publicités et supprime l'ancienne version de base sans publicités aux États-Unis, la remplaçant par un compte avec publicités. Si Netflix réussit dans ce domaine, malgré les nombreuses critiques, il semble que la croissance potentielle d'utilisateurs pourrait être assez importante, du moins à court terme.
La grève d'Hollywood, une opportunité pour Netflix ?
La grève des scénaristes a débuté début mai et en mi-juillet, les acteurs ont entamé une grève aux États-Unis. Cela signifie que de nombreuses productions pourraient être retardées, ce qui pourrait poser un problème pour Netflix, mais aussi pour d'autres plateformes de streaming. Cependant, Netflix dispose de contenus qui peuvent être publiés pendant plusieurs mois encore, et il revient également à sa stratégie antérieure d'acheter des productions à ses concurrents. Cela se fait, entre autres, en achetant des séries et des films à HBO. Il convient également de rappeler que la grève des acteurs affecte principalement Hollywood, et que Netflix fait également appel à des acteurs d'autres associations, sans parler des productions réalisées dans d'autres pays, de sorte que de nouvelles productions arrivent constamment. Netflix déclare lui-même qu'il est en constante négociation avec les grévistes et espère une résolution rapide du conflit.
Netflix gagne plus, mais est fortement valorisé en conséquence
Des entreprises comme Paramount ou Disney ne peuvent pas nécessairement se vanter de résultats financiers positifs dans leurs activités de streaming. Cependant, après une année assez difficile avec une baisse du nombre d'utilisateurs en 2022, Netflix se porte de mieux en mieux. Les investisseurs le voient également et les actions de l'entreprise ont augmenté de près de 150 % en un an et d'environ 60 % depuis le début de cette année ! Cela signifie que Netflix est l'entreprise la plus chère parmi celles qui opèrent dans le streaming, en excluant Amazon, dont le ratio prix/bénéfices reste à un niveau extrêmement élevé, mais en même temps, le streaming n'est qu'une goutte d'eau dans l'océan des sources de revenus de l'entreprise.
Au cours de l'année, Netflix n'a pas d'égal en termes de croissance du cours de son action. Cependant, il reste environ 50 % en dessous de ses niveaux historiques. Source : Bloomberg, XTB.
En examinant les indicateurs, Netflix est une entreprise assez chère par rapport à sa concurrence. Source : Bloomberg, XTB.
Netflix a environ 50 % de potentiel de croissance par rapport à ses niveaux historiques et a connu des performances bien meilleures ces derniers mois que l'indice technologique Nasdaq 100. Cependant, il se comporte bien mieux que Disney. Bien que les investisseurs aient plutôt mal accueilli les résultats du deuxième trimestre, ces chiffres devraient être considérés comme solides et les perspectives pour cette année devraient être envisagées de manière plutôt optimiste. Bien sûr, à un moment donné, le "contenu" pourrait venir à manquer, donc une grève prolongée pourrait également être une autre bombe à retardement pour l'entreprise, tout comme l'année dernière lorsque de nombreux utilisateurs ont été perdus.
Les actions de Netflix pourraient baisser cette semaine, mais si le sentiment reste positif à l'égard des entreprises technologiques, il y aura une chance de suivre l'indice Nasdaq 100 principal. Source : xStation5.
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