Les investisseurs se concentrent aujourd'hui sur les données de l'IPC et du PIB suisse ainsi que sur l'ISM PMI manufacturier américain. Une inflation plus faible que prévu et un rapport du PIB mitigé préparent le terrain pour deux baisses de taux de la BNS d'ici la fin de l'année.
L'inflation en Suisse a ralenti plus que prévu en août, renforçant la probabilité d'une nouvelle baisse des taux. Les prix à la consommation ont augmenté de 1,1 % en glissement annuel, contre une attente de 1,2 % (l'IPC avait augmenté de 1,3 % le mois précédent). La Banque nationale suisse (BNS) pourrait ainsi procéder à sa troisième baisse de taux cette année. Cette perspective est soutenue par une inflation morose et un franc suisse fort. De plus, les solides résultats du PIB pour le deuxième trimestre, principalement dus à l'impact des événements sportifs internationaux, renforcent cette tendance. Le SECO a confirmé dans une nouvelle déclaration que le PIB (ajusté des événements sportifs) a augmenté de 0,5 % en glissement trimestriel au deuxième trimestre 2024. Ce chiffre est supérieur aux 0,3 % de croissance trimestrielle enregistrés lors des deux trimestres précédents et légèrement au-dessus des attentes du consensus. La croissance dans d'autres secteurs a été mitigée, reflétant une demande intérieure faible.
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileActuellement, le marché monétaire estime à 27 % la probabilité que la BNS décide de réduire ses taux de 50 points de base lors de sa réunion du 26 septembre. Naturellement, une réduction de 25 points de base est déjà pleinement intégrée dans les prévisions. Les taux devraient baisser de 50 points de base d'ici la fin de l'année. La perspective d'une réduction significative des taux en Suisse pourrait exercer une pression à la baisse sur le franc à moyen terme, en particulier en raison de la prime de risque négligeable dans le cadre d'une stratégie de carry trade. Cependant, il convient de rappeler que le franc est considéré comme une monnaie « refuge », ce qui signifie qu'en période d'incertitude, ces fondamentaux pourraient passer au second plan, et le franc lui-même pourrait servir de couverture contre la turbulence des marchés.
La paire USDCHF se négocie près de sa zone de plus bas de deux ans. Théoriquement, de fortes baisses de taux pourraient affaiblir le franc suisse et ainsi initier un mouvement haussier plus large à moyen terme. Les zones de résistance les plus importantes à ce stade pourraient être les moyennes mobiles exponentielles à 50, 100 et 200 jours (respectivement courbes bleue, violette et dorée sur le graphique). En revanche, il est important de se rappeler que le marché s'attend à des baisses de taux aux États-Unis plus tôt, ce qui pourrait entraîner de fortes fluctuations des taux de change de cette paire dans les semaines à venir. Le point de support clé reste le plus bas local de la fin août de cette année.
Source: xStation
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