💲Le dollar faiblit avant l'inflation US à 14:30
La clé du jour pour l'économie américaine : les données d'inflation de l'Indice des Prix à la Consommation (IPC) des États-Unis ! Une légère remontée de l'inflation principale est attendue principalement en raison de l'effet de base qui s'atténue. Cependant, du point de vue de la Fed c'est l'inflation sous-jacente qui sera cruciale. La lecture d'aujourd'hui donnera une idée plus précise de la possible décision concernant les taux d'intérêt en septembre. Quelles sont les attentes pour les données d'aujourd'hui ? Comment l'EURUSD pourrait-il réagir ?
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Le consensus du marché prévoit une augmentation de l'inflation à 3,3 % sur un an, avec une hausse mensuelle de 0,2 % MoM. Auparavant, pour juin, ces chiffres étaient respectivement de 3,0 % YoY et 0,2 % MoM.
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On s'attend à ce que l'inflation sous-jacente soit de 4,7 % YoY avec une augmentation mensuelle de 0,2 % MoM. Les chiffres précédents étaient de 4,8 % YoY et 0,2 % MoM.
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La croissance mensuelle de 0,2 % est conforme à l'objectif d'inflation à long terme de la Réserve fédérale (2025). Elle représente également la croissance moyenne mensuelle de l'inflation à long terme.
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En raison de la forte augmentation des prix du carburant en juillet, l'inflation mensuelle pourrait augmenter plus rapidement à 0,3 % MoM comme l'indique Bloomberg Economics. En plus de l'augmentation des prix du carburant d'environ 7 % en juillet, les factures d'énergie ont grimpé à cause de la canicule impactant les coûts de l'électricité. Les prix du gaz naturel ont également augmenté.
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Une situation similaire en matière de coûts énergétiques pourrait se produire en août. Selon Bloomberg Economics les coûts énergétiques d'août pourraient ajouter 0,3 point de pourcentage à l'inflation mensuelle !
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D'autre part, Goldman Sachs note un ralentissement notable de l'inflation liée à l'équivalence des loyers, aux prix des voitures d'occasion et à l'inflation des services hors logement.
La Fed accorde une grande importance à l'inflation sous-jacente. Elle comprend que les récentes hausses des prix de l'énergie échappent à son contrôle. Ainsi, même avec un éventuel rebond de l'IPC principal la décision de la Fed dépendra de l'inflation sous-jacente. Si la Fed observe une progression vers son objectif à cet égard et qu'aucun décrochage des attentes en matière d'inflation n'est apparent, elle pourrait augmenter une fois de plus les taux d'intérêt cette année en particulier si l'inflation sous-jacente reste stable et que l'augmentation mensuelle dépasse 0,2 %.
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Alors que tout le monde se concentre sur la forte baisse de l'inflation principale de l'IPC, l'attention de la Fed est portée sur l'inflation sous-jacente. Les perspectives pour les prochains mois semblent relativement favorables. Avec une augmentation mensuelle d'environ 0,2% l'inflation sous-jacente continuera de baisser et ne rebondira légèrement qu'à la fin de l'année.
D'un autre côté, l'inflation principale influence largement les attentes d'inflation des consommateurs. Les récents rebonds des prix de l'énergie pourraient compliquer la situation dans les mois à venir et la situation pourrait s'aggraver à la fin de l'année si les prix du pétrole et du carburant restent à leur niveau actuel ou le dépassent. Cela aurait un impact positif sur la contribution annuelle à l'inflation.
Réaction du marché :
Sans aucun doute, les marchés examineront d'abord la lecture principale. Une lecture plus élevée pourrait renforcer le dollar tout en entraînant un repli des contrats de Wall Street. Cependant, la durabilité de ce mouvement dépendra de l'inflation sous-jacente. Il est peu probable que des surprises surviennent à cet égard. Ainsi, compte tenu des attentes pour l'inflation sous-jacente, le marché devrait pencher vers un comportement plus enclin à prendre des risques, s'éloignant du dollar et se réorientant vers le marché boursier. Ce scénario pourrait ne pas se réaliser si l'IPC sous-jacent augmente de plus de 0,2% MoM ou reste à 4,8% YoY.
EURUSD :
La paire EURUSD franchit la ligne de tendance descendante et teste à nouveau les environs du niveau 1.1000. Une zone de résistance à court terme se situe autour de 1.1040. Si l'inflation est inférieure aux attentes, en particulier avec une baisse de l'inflation sous-jacente comme prévu, l'EURUSD devrait tenter de franchir le niveau 1.1050. À l'inverse, si l'inflation surprend avec une croissance plus forte, l'EURUSD pourrait rapidement descendre en dessous de 1.10 et se diriger vers la ligne de tendance ascendante formée après les creux locaux de début juillet et début août. Source : xStation5.
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