Disney (DIS.US) publie ses résultats et atteint la rentabilité du streaming plus rapidement que prévu

Disney (DIS.US) enregistre une croissance après des résultats contrastés pour le troisième trimestre et atteint la rentabilité dans le secteur du streaming

Disney a annoncé une hausse de 3,7 % de son chiffre d'affaires par rapport à l'année précédente après la publication de résultats mitigés pour le troisième trimestre de l'exercice 2024, qui ont surpassé la plupart des attentes des analystes. Le géant du divertissement a enregistré une croissance des revenus dans tous ses segments et a atteint la rentabilité dans son activité de streaming, bien qu'il ait signalé une baisse du bénéfice d'exploitation dans le segment des Expériences.

Données financières clés :

• Chiffre d'affaires : 23,16 milliards de dollars
  • En hausse de 3,7 % par rapport aux 22,3 milliards de dollars du T3 2023
  • Supérieur aux attentes des analystes de 23,05 milliards de dollars
• Bénéfice net par action (EPS) : 1,39 $
  • En hausse de 35 % par rapport aux 1,03 $ du T3 2023
  • Supérieur aux prévisions des analystes de 1,19 $
• Bénéfice d'exploitation total des segments : 4,25 milliards de dollars
  • En hausse de 19 % par rapport aux 3,56 milliards de dollars du T3 2023
  • Supérieur aux attentes des analystes de 3,84 milliards de dollars

Résultats par segment :

• Divertissement :
  • Chiffre d'affaires : 10,58 milliards de dollars (en hausse de 5 % par rapport à l'année précédente)
  • Bénéfice d'exploitation : 1,20 milliard de dollars (presque triplé par rapport à l'année précédente)
• Sports :
  • Chiffre d'affaires : 4,5 milliards de dollars (en hausse de 5 % par rapport à l'année précédente)
  • Bénéfice d'exploitation : 802 millions de dollars (en baisse de 6 % par rapport à l'année précédente)
• Expériences :
  • Chiffre d'affaires : 8,4 milliards de dollars (en hausse de 2 % par rapport à l'année précédente)
  • Bénéfice d'exploitation : 2,22 milliards de dollars (en baisse de 3 % par rapport à l'année précédente)

Informations clés sur le streaming :

• L'activité de streaming combinée a atteint la rentabilité pour la première fois
• Abonnés Disney+ Core : 118,3 millions (en hausse de 1 % par rapport à l'année précédente)
• Abonnés totaux Disney+ : 154,5 millions (légèrement en dessous des prévisions des analystes de 154,6 millions)
• Le revenu moyen par abonné payant Disney+ Core a diminué de 8,00 $ à 7,74 $

Données sur le streaming :

• Abonnés Disney+ Core : 118,3 millions (en hausse de 1 % par rapport à l'année précédente)
• Abonnés Disney+ Hotstar : 35,5 millions (en baisse de 1 % par rapport à l'année précédente)
• Abonnés totaux Disney+ : 154,5 millions
• Le revenu moyen par abonné payant Disney+ Core a diminué de 8,00 $ à 7,74 $

Disney prévoit une croissance modérée du nombre d'abonnés Disney+ Core au quatrième trimestre, poursuivant la tendance positive dans le secteur du streaming.

Cependant, tous les segments ne présentent pas des perspectives aussi optimistes. Les résultats du segment des Expériences au quatrième trimestre devraient refléter un affaiblissement de la demande des consommateurs, ce qui pourrait constituer un défi pour ce secteur traditionnellement fort.

Il convient de souligner que la société a signalé une amélioration significative des résultats dans le segment du Divertissement, tant au niveau du box-office que du streaming. L'acquisition de la rentabilité dans ses activités de streaming combinées un trimestre plus tôt que prévu est particulièrement remarquable. Le succès de "Vice-Versa 2" a été crucial pour les résultats de ce segment, démontrant la force de la marque dans les salles de cinéma et son impact positif sur les abonnements Disney+.

Toutefois, certaines parties du modèle économique n'ont pas montré de résultats satisfaisants. Le segment des Expériences a connu un affaiblissement de la demande des consommateurs, ce qui pourrait signaler des tendances économiques plus larges. Le secteur des Sports envoie également des signaux mitigés : d'une part, il a enregistré une augmentation impressionnante de 17 % des revenus publicitaires domestiques d'ESPN, d'autre part, il a souffert de pertes dans l'activité Star India.

Le PDG de Disney, Robert Iger, reste optimiste. Il a souligné les solides résultats trimestriels, en particulier dans le segment du Divertissement, et a exprimé sa confiance dans la capacité de l'entreprise à continuer à accroître ses bénéfices. Iger met en avant le portefeuille diversifié d'actifs de Disney comme un facteur clé permettant d'adapter l'entreprise aux conditions de marché changeantes.

Recommandations : Disney a 44 recommandations, dont 35 sont à l’ « achat » avec un prix cible le plus élevé à 145 $, 8 sont à la « conservation », et 1 est à la « vente » autour de 100 $. La prévision moyenne du prix de l'action sur 12 mois est de 123,22 $, impliquant un potentiel de hausse de 37 % par rapport au prix actuel.

Analyse technique : Le prix de l'action reste proche du prix de clôture de la veille en pré-marché, à 89,50 $. Le support sera le niveau de retracement de Fibonacci de 78,6 % à 88,29 $, qui a été franchi lors de la séance d'hier. Si ce niveau est cassé, le second support se situe à 86,24 $, au sommet d'octobre. La première résistance est le niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 %, dont la rupture ouvrirait la voie à un test du début du gap haussier à 99,37 $. L'indice RSI commence une lente montée depuis des niveaux de survente, notant des creux plus élevés. Le MACD perd de l'élan baissier, ce qui pourrait également favoriser une thèse haussière.