La semaine dernière, la paire GBPUSD a enregistré sa plus importante reprise en deux jours depuis plus de dix ans, alors que la livre sterling a bondi dans tous les domaines en raison de l'espoir grandissant d'un nouvel accord sur le Brexit. Avec un marché en hausse de plus de 600 pips par rapport aux points bas de la semaine dernière, est-il en train de se préparer à une grosse déception ou y aura-t-il d'autres gains à venir ?
Sommaire :
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La volatilité de la livre sterling se rapproche des plus hauts atteints après le référendum
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Événements clés à venir - Sommet européen de demain, vote des députés britanniques samedi
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La paire GBPUSD près du plus haut de 5 mois
La livre sterling a injecté une certaine volatilité attendue depuis longtemps sur les marchés des changes du G10, avec des fluctuations brutales récemment observées alors que les traders réagissaient aux derniers développements sur le front du Brexit. Des informations selon lesquelles le Royaume-Uni et l'UE pourraient se rapprocher d'un nouvel accord sur le Brexit ont amené certains à croire que le bout du tunnel est là, mais plusieurs obstacles doivent encore être surmontés avant de pouvoir finaliser un accord avant le 31 octobre.
La volatilité implicite sur 1 mois de la paire GBPUSD a fortement augmenté ces derniers temps et n’est pas très éloignée des hauts atteints après le référendum de novembre dernier. Source: Bloomberg
Un accord possible ?
La grande percée est intervenue la semaine dernière après les discussions entre le Taoiseach irlandais, Leo Varadkar et le Premier ministre britannique, après une réunion de trois heures, affirmant qu’il y avait un moyen de parvenir à un accord susceptible d’ouvrir la voie à des discussions frénétiques entre l’UE et le Royaume-Uni. Il reste encore à confirmer de manière définitive un accord acceptable pour les deux parties.
La frontières irlandaise
La dernière proposition du Royaume-Uni sortirait l'Irlande du Nord de l'union douanière de l'UE, mais accorderait un traitement spécial aux marchandises transférées de la Grande-Bretagne vers l'Irlande du Nord. En réalité, le Royaume-Uni appliquerait les règles douanières et les droits de douane de l’UE sur ces produits et créerait un système de rabais pour indemniser les entreprises touchées. Il est évident que cette approche pose des problèmes pratiques, tels que le traitement des marchandises destinées au Royaume-Uni, l'Irlande ou l'inverse, et que l'UE ne semble pas disposée à l'accepter.
Le bloc réclame une frontière douanière dans la mer d'Irlande, ce à quoi la Grande-Bretagne est publiquement opposée. Cette idée a été rejetée par Theresa May plus tôt cette année. Cependant, il semblerait que le gouvernement du Royaume-Uni soit disposé à accepter cela.
Et ensuite ?
Pour que tout accord réussisse, il faudrait passer deux tests distincts; l’approbation unanime de l’UE à 27 et l’approbation du Parlement britannique. Un sommet spécial de l'UE doit s'ouvrir demain et si un accord était conclu, un vote à ce sujet pourrait être attendu au Parlement britannique lors d'une session exceptionnelle ce samedi. En termes d'arithmétique parlementaire, il semble que ce serait serré avec les votes du DUP et ERG loin d'être certains.
Présentation technique :
La paire GBPUSD est maintenant revenue au-dessus du niveau de retracement de 50% de la chute depuis le plus haut cumulatif de 1,3380 depuis le plus bas niveau jusqu'en 2019 de 1,1958. Source: xStation
Dernière mise en garde
Il convient de faire un parallèle avec le référendum de 2016 lorsque la livre sterling s'est fortement ralliée pendant 6 sessions avant le vote, gagnant un peu plus de 7 %. Bien que nous ne nous attendions pas à une chute aussi importante si aucun accord n’est conclu, cela laisse à penser qu’une déception importante pourrait se produire. Source: xStation
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché
16.10.2019 13:55
Date et heure de la publication du commentaire de marché
16.10.2019 14:07
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