Beyond Meat chute de 16% suite aux résultats du Q2 et à l'incertitude macroéconomique.

Les actions du fabricant californien de substituts de viande à base de plantes, Beyond Meat (BYND.US), chutent de plus de 15% après l'annonce des résultats - la société n'a pas réussi à dépasser les attentes en matière de bénéfices et de revenus. Elle a évoqué une demande plus faible dans un environnement économique inflationniste et difficile. Les investisseurs ont pris ces résultats comme un signal d'alarme - en cas d'affaiblissement possible de l'économie et donc d'une baisse supplémentaire de la demande de produits, la pression sur Beyond Meat pourrait s'accélérer. Les revenus de l'entreprise ont chuté de 30,5% au deuxième trimestre et de 40% aux États-Unis - même les réductions de prix n'ont pas aidé. La société a réduit ses prévisions de revenus pour l'année complète.

Revenus plus faibles, bénéfice par action stable

• L'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires de 102,1 millions de dollars au T2. Selon les analystes de FactSet, cela était inférieur aux 108,7 millions de dollars estimés par Wall Street. La demande internationale en restauration est restée stable par rapport à la même période de l'année dernière, mais les ventes au détail ont chuté de près de 16% ;
• La perte nette s'est réduite à 53,5 millions de dollars (0,83 $ par action), grâce à la baisse des coûts logistiques et de production. Le résultat était seulement légèrement meilleur que les prévisions de perte de 0,84 $ par action ;
• Beyond Meat estime que le chiffre d'affaires de 2023 sera de 360 millions à 380 millions de dollars, contre des prévisions de 375 millions à 415 millions de dollars à la fin du T1. Lors d'une conférence téléphonique avec les investisseurs, le président-directeur général Ethan Brown a déclaré que la société avait été confrontée à des effets de base difficiles en 2022.

Modèle d'affaires - une victime de la cyclicité ?

• À l'été 2022, un nouveau produit imitant le bœuf a stimulé les ventes aux États-Unis, l'industrie de la restauration ayant redémarré après la pandémie en passant de nombreuses commandes. Selon Brown, la société a été victime d'allégations injustes concernant la surtransformation de ses produits et l'utilisation d'ingrédients malsains.
• Beyond Meat envisage de rectifier cela en créant une campagne médiatique professionnelle - visant à promouvoir la santé et la transparence dans le processus de production. La société voit un catalyseur de vente sous la forme de davantage de contrats avec des chaînes de restauration rapide comme McDonald's (qui ont noué un partenariat avec la société, mais pour l'instant principalement hors des États-Unis).
• Le PDG de la société a indiqué que le T2 était certainement le point le plus bas des ventes de la société, renforcé par l'effet d'une base élevée pour la même période en 2022. Cependant, le marché ne semble pas "acheter" l'argument du PDG et a jugé le rapport affaibli comme beaucoup plus important que les propres estimations du PDG. La chute de 40% des ventes annuelles aux États-Unis est particulièrement préoccupante malgré des consommateurs relativement forts (comme l'indiquent les données de nombreuses autres entreprises). Les investisseurs tentent d'évaluer si ce ne sont pas les produits de Beyond Meat eux-mêmes qui posent un problème significatif à l'entreprise..  

Actions de Beyond Meat, intervalle H4. Source : xStation5