Las instituciones financieras más grandes de EE. UU. publicarán sus resultados del cuarto trimestre de 2022 el viernes y principios de la próxima semana. Teniendo en cuenta las previsiones económicas pesimistas, no se deben esperar sorpresas sensacionales, sin embargo, hay varios aspectos importantes a los que vale la pena prestar atención.
Sorpresa esperada - Disminución de las ganancias
En el tercer trimestre de 2022, la mayoría de los bancos registraron una caída de dos dígitos en las ganancias y parece poco probable que el cuarto trimestre sea diferente en este sentido. Los directores ejecutivos a menudo hablan sobre la próxima recesión y tratan de proteger a los bancos del impacto negativo de los posibles incumplimientos de pago de los préstamos, ya que a los consumidores les resulta cada vez más difícil pagar las cuotas y llegar a fin de mes. El optimismo aún prevalece en el mercado de valores, sin embargo, los fundamentos lentamente comienzan a mostrar una imagen completamente diferente y eventualmente sentiremos el costo de los altos tipos de interés.
El consenso asume que el monto total de las provisiones para pérdidas crediticias en los seis bancos más grandes de EE. UU. ascenderá a USD 5.700 millones, lo que tendrá un impacto negativo significativo en las ganancias. Según las estimaciones de Refinitiv, se espera que las ganancias disminuyan un 17% a/a.
Utilidades netas de los seis bancos más grandes de EE. UU. (pronóstico VS actual)
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¿Quién teme a la FED? - La política monetaria como principal bendición y maldición del sector bancario
La FED todavía presenta un enfoque bastante agresivo en lo que respecta a los tipos de interés, pero se especula ampliamente que la escala de aumentos será más lenta. Sin embargo, los tipos de interés más altos están impulsando los ingresos netos por intereses de los bancos.
Según los analistas de Wedbush Securities, los ingresos por intereses para el cuarto trimestre deberían aumentar en un promedio del 30%. Por otro lado, tipos de interés más altos significan un mayor riesgo de impago de préstamos. Por tanto, este incremento se verá eclipsado por las provisiones para insolvencias.
Banca de inversión en números rojos
Se espera que el segmento de banca de inversión de los bancos estadounidenses vuelva a tener un rendimiento inferior, ya que los volúmenes de OPI y otras emisiones y transacciones fueron débiles en el cuarto trimestre.
Según el informe de EY, el año pasado el volumen de OPI globales disminuyó un 45 % interanual y los ingresos de las transacciones cayeron un 61 %. Según los datos de Dealogic, los ingresos de la banca de inversión del cuarto trimestre cayeron a 15.300 millones de dólares, más del 50 % menos que en el mismo período de 2021.
Banca minorista - Disminuyen los ahorros, aumenta la deuda en tarjetas de crédito
El desempeño de la banca minorista en el cuarto trimestre acaparará la mayor parte de la atención, ya que las sólidas cifras de empleo y el repunte del mercado de valores en la primera semana de enero sugirieron que los minoristas aún estaban en buena forma financiera. Sin embargo, las tendencias a largo plazo indican que en 2023 los consumidores pueden encontrarse contra la pared. Las unidades de banca minorista están observando una disminución significativa en el ahorro y un aumento en la deuda de tarjetas de crédito.
Las estimaciones de JP Morgan Asset Management indican que la inflación se come los ahorros de los consumidores a un ritmo vertiginoso. El superávit de ahorro de los hogares estadounidenses ha caído a 900.000 millones de dólares desde 1,9 billones de dólares a principios del año pasado.
Según datos del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, los saldos de las tarjetas de crédito aumentaron un 15 % a/a en el tercer trimestre de 2022, el máximo en 20 años. Se espera que los saldos del cuarto trimestre aumenten aún más, ya que la temporada navideña ha aumentado la presión sobre los consumidores.
Los directores ejecutivos del banco siguen siendo cautelosos
A pesar del continuo optimismo en los mercados, los directores ejecutivos de los principales bancos de EE. UU. están comenzando a tomar más en serio las amenazas de la recesión que se avecina. Uno debería esperar que después de los informes de ganancias del último trimestre, los altos ejecutivos probablemente revelen los pasos que tomarán para capear la tormenta que se avecina. Pronto sabremos si esta tormenta será solo un fenómeno ordinario y temporal o un huracán que acabará con las ganancias recientes.
Sin embargo, como decían los antiguos romanos, "espera lo mejor, pero prepárate para lo peor".
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