El cobre subió por encima de los 9.000 dólares por tonelada por primera vez desde abril de 2023. Los inversores están valorando el riesgo de cierres de minería y producción en las fundiciones en dificultades de China ante el aumento de las tasas de procesamiento del cobre.
- Los inversores están valorando poco a poco un escenario en el que lo peor de la desaceleración de la economía china ya ha quedado atrás, y la demanda adicional de los mercados de vehículos eléctricos y de energías renovables podría respaldar las perspectivas a largo plazo para la materia prima. Además, la perspectiva de una flexibilización de las políticas en EE.UU. y Europa en la segunda mitad del año está impulsando el mercado ligeramente al alza;
- Aunque los precios de los contratos de cobre están aumentando, los inventarios del producto básico que se cotiza en la Bolsa de Futuros de Shanghai alcanzaron su nivel más alto desde los primeros días de la pandemia, lo que indica que el repunte del mercado del cobre puede no ser sostenible. Algunos analistas afirman que, si bien las industrias de Europa, Estados Unidos y China siguen siendo relativamente débiles, el uso de crudo en la India crece constantemente;
- Sin embargo, los contratos de futuros de mineral de hierro han caído por debajo de los 100 dólares por tonelada, la primera vez en más de seis meses, ya que los inversores valoran la continua incertidumbre en el mercado inmobiliario de China;
- Aún así, el principal catalizador que impulsa los precios del cobre no es la fuerte demanda, sino una reducción inesperada en la oferta global de las minas. Esto se debe principalmente al cierre el año pasado de la mina First Quantum en Panamá. Este año, hay crecientes preocupaciones sobre la producción en Zambia, que está luchando contra una crisis energética inducida por El Niño;
- Esta semana, una asociación de las 19 mayores acerías de China celebró una reunión de crisis. Las fundiciones no han decidido recortar la producción, pero se han comprometido a reorganizar los trabajos de mantenimiento, reducir la inversión y retrasar proyectos.
Parece que la principal referencia para las perspectivas a largo plazo del cobre serán las acciones en la bolsa china y la información sobre la producción minera. Los analistas de BMO esperan que las acciones en la Bolsa de Productos Básicos de Shanghai bajen. Si los inventarios siguen aumentando con fuerza, los inversores podrían retirarse de sus posiciones largas por temor a la demanda del sector de infraestructura.
El cobre ha alcanzado los niveles más altos observados desde abril de 2023 y ahora se acerca a la zona de resistencia establecida por la barrera de los 9.100 dólares (la zona de picos locales de febrero/abril de 2023).
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