Öl / Brent
Goldman Sachs senkt die Prognosen für den Brent-Ölpreis für Ende 2023 von 96 $ auf 85 $ pro Barrel, was auf die übermäßige Produktion in Russland und im Iran zurückzuführen ist, die die Auswirkungen zusätzlicher Produktionskürzungen in Saudi-Arabien aufwiegt.
Goldman Sachs weist auch auf die Enttäuschung über das Nachfragewachstum in China hin, obwohl die Nachfrage im März dieses Jahres ein Rekordniveau erreichte.
- Die Zahl der Bohranlagen in den Vereinigten Staaten geht weiter zurück, obwohl die Produktion leicht ansteigt
- Die Positionierung bei WTI ist nach wie vor extrem niedrig, was vor allem auf den Wiederanstieg der Short-Positionen zurückzuführen ist. Das offene Interesse nimmt jedoch insgesamt zu.
- Bei Rohöl der Sorte Brent nimmt die Nettopositionierung jedoch zu.
Die Terminkurve für WTI hat sich deutlich verändert. Die gesamte Kurve ist deutlich abwärts gerichtet, und außerdem ist bis September ein Contango entstanden, wobei der November-Kontrakt dem Juli-Kontrakt entspricht
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Die US-Produktion erholt sich leicht, obwohl die Zahl der Bohrinseln weiter sinkt. Quelle: Bloomberg; XTB
Die Positionierung bei WTI ist extrem niedrig. Das offene Interesse nimmt jedoch zu. Es sind Gerüchte aufgetaucht, wonach Goldman Sachs vor kurzem, kurz vor der Veröffentlichung einer neuen Prognose für 2023, mit Leerverkäufen von Öl begonnen hat. Goldman Sachs gilt als einer der größten Bullen an den Ölmärkten. Quelle: Bloomberg; XTB
Die Terminkurve bewegte sich deutlich nach unten, und es zeigte sich eine leichte Konturierung, die auf eine schwache kurzfristige Nachfrage hindeutet. Quelle: Bloomberg
Auf den Brent/WTI-Charts hat sich ein dreifacher/vierfacher Boden herausgebildet. Im Falle von Brent liegt der Tiefpunkt im Bereich von 71,50 $, während die Nackenlinie knapp über 78 $ pro Barrel zu finden ist. Die Lehrbuchspanne des Ausbruchs aus diesem Muster nach oben deutet auf die Möglichkeit einer Aufwärtsbewegung auf bis zu 85 $ hin. Quelle: xStation5
Natgas / Erdgas
- Neue Wettervorhersagen für den Sommer deuten auf sehr hohe Temperaturen in den nächsten drei Monaten hin
Die EIA-Daten zeigen einen weiteren Rückgang bei den Bohranlagen und einen deutlichen Rückgang bei den abgeschlossenen Bohrungen, vor allem in den Regionen Haynesville und Anadarko.
Die Erdgasvorräte sind in 5 der letzten 6 Wochen stärker gestiegen als erwartet. Auch im Vergleich zum Vorjahr und zum 5-Jahres-Durchschnitt sind die Vorräte gestiegen.
Die Gaspreise in Europa sind wieder auf rund 30 EUR/MWh gesunken, aber es ist Besorgnis über die langsame Auffüllung der Lagerbestände aufgekommen, die Druck zur Steigerung der Exporte, auch aus den Vereinigten Staaten, ausüben könnte
Die Wettervorhersagen für den Sommer deuten auf deutlich höhere Temperaturen hin, was die Nachfrage nach Erdgas in Kraftwerken steigern könnte. Quelle: NOAA
Die Zahl der Erdgasbohranlagen geht weiter zurück, aber die Gasproduktion hält sich stabil über 100 Milliarden Kubikfuß pro Tag. Quelle: Bloomberg; XTB
Zu Beginn der neuen Woche stieg der Erdgaspreis aufgrund neuer Wettervorhersagen für die USA an. Der Preis hat jedoch die zinsbullische Preislücke schnell wieder geschlossen und testet derzeit den Bereich von 2,30 $ pro MMBTU. Die saisonalen Muster deuten darauf hin, dass die lokalen Tiefststände innerhalb einer Woche erreicht werden könnten. Ein geringer als erwartet ausgefallener Aufbau der Lagerbestände könnte ein Signal sein, das eine zinsbullische Wende einleitet. Quelle: xStation5
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Kupfer
- Kupferbestände sinken weiter, sowohl in China als auch an den globalen Börsen
Der Kupferpreis kletterte wieder über die Marke von $8.000 pro Tonne in der Hoffnung auf weitere Anreize für den chinesischen Bausektor.
Andererseits enttäuschten die Neukredite in China im Mai. Die Kreditzyklen in China deuten jedoch darauf hin, dass die Periode der beschleunigten Kreditvergabe gerade erst begonnen hat.
Laut Citi wird der Anstieg der Kupfernachfrage aufgrund der Energiewende der Erholung des Ölmarktes nach dem Abschwung 2008 ähneln.
Der CEO von Glencore weist darauf hin, dass sich auf dem Markt ein erhebliches Kupferdefizit abzeichnet, das langfristig zu einem erheblichen Preisanstieg führen könnte.
Trafigura hält an einer Prognose von 10.000 $ pro Tonne Kupfer in den nächsten 12 Monaten fest und schließt 12.000 $ pro Tonne aufgrund eines Nachfrageüberhangs gegenüber dem Angebot nicht aus.
Die Positionierung bei Kupfer sieht allmählich etwas besser aus, da die Short-Positionen allmählich abgebaut werden. Die Nettopositionen sind jedoch immer noch auf dem niedrigsten Stand seit 2020, als Kupfer im Bereich von 5.000 $ bis 6.000 $ pro Tonne gehandelt wurde.
Kupfer bleibt für mindestens die nächsten 5 Jahre eindeutig im Contango.
Der 18-monatige führende chinesische Kreditimpuls deutet immer noch darauf hin, dass wir uns in der Nähe der Tiefststände für Kupfer befinden könnten. Gleichzeitig ist der gleiche Kreditimpuls im Vergleich zu den Höchstständen von 2012, 2016 und 2020 immer noch niedrig. Quelle: Bloomberg
Die Zahl der Short-Positionen auf Kupfer wird reduziert. Quelle: Bloomberg; XTB
Kupfer klettert wieder über $ 8.000 und $ 8.300 pro Tonne. Das nächste potenzielle Ziel für Käufer könnte der Bereich von $ 8.600 sein, der mit der oberen Grenze der Overbalance-Struktur markiert ist. Quelle: xStation5
Sojabohnen
- Qualität der Sojabohnenernte fiel in der Vorwoche von 62 % auf 59 %
- Die Besorgnis über den Umfang der US-Ernte nimmt zu, was sich auf die Haltung der Spekulanten auswirken könnte (lässt sich bereits an den CFTC-Daten ablesen)
- Starker brasilianischer Real macht US-Sojabohnen wettbewerbsfähiger
Die Zahl der Short-Positionen bei Sojabohnen wird reduziert, und die spekulative Nettoposition beginnt sich von ihrem 3-Jahres-Tief zu erholen. Quelle: Bloomberg; XTB
SOYBEAN begann sich zu erholen, nachdem der Preis in den letzten Wochen auf 1300 Cents pro Scheffel gefallen war. Das Forexpaar USDBRL deutet darauf hin, dass die US-Preise zu niedrig sind. Saisonale Muster deuten darauf hin, dass die Preise im Juli eine Schwankungsbreite aufweisen und sich im August wieder erholen könnten.Quelle: xStation5
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