AKTIE IM FOKUS: Münchner Rück

• WKN: 843002 / ISIN:   DE0008430026 / Kürzel: MUV2

• ​​​​Aktuelle Analyse und Einschätzung sowohl für kurzfristig aktive Trader/Daytrader als auch Einschätzungen und Prognosen für längerfristige Investoren

Short Cut: 

Der Konzern befindet sich in einem stabilen Fahrwasser. Die Schaden-Kosten-Quote lag im zweiten Quartal bei 79,2 Prozent. Das Nettoergebnis für das laufende Jahr wird mit weiterhin 5 Mrd. EUR veranschlagt. 

Charttechnisch hat sich die Aktie auf Tagesbasis in den letzten Handelswochen etwas befreien können.

Fundamentaldaten:

• aktueller Preis    462,10 EUR
• Marktkapitalisierung     61,38 Mrd. EUR
• Umsatz 2023    64,73 Mrd. EUR
• Eigenkapitalquote    10,92 %
• KGV 2024*    9,78 %
• 4 Wochen Performance    - 2,58 %
• Bewertung    stark unterbewertet
• Div. Rendite 2024*    3,53 %
• Branche    Versicherung

* Prognose

Parkettgeflüster:

Münchner Rück hat im 2. Quartal ein Konzernergebnis von 1.623 Mio. EUR erwirtschaftet, für das erste Halbjahr beläuft sich der Gewinn auf 3.763 Mio. EUR. Im Vergleich zum Vorjahr bedeutet dies eine Erhöhung des Ergebnisses um 55 Prozent. Der Versicherungsumsatz stieg im Vergleich zum Vorjahresquartal leicht auf 14.953 Mio. EUR an. Im ersten Halbjahr wurden 30.014 Mio. EUR umgesetzt (Vorjahr: 28.448 Mio. EUR). Der Konzern konnte im 2. Quartal ein operatives Ergebnis von 2.211 Mio. EUR erzielen (Vorjahr: 2.159 Mio. EUR). Das Eigenkapitel beläuft sich auf 30.695 Mio. EUR, die Eigenkapitalrendite lag bei 20,3 Prozent.

Der Jahresausblick wurde vom Management bestätigt. Der Konzern erwartet für 2024 ein Konzernergebnis von 5 Mrd. EUR. Die Wahrscheinlichkeit, dieses Ziel sogar zu übertreffen, sind mit dem ersten starken Halbjahr sogar gestiegen.

Chartcheck - Betrachtung im Tageschart:

Nachdem die Aktie zu Jahresanfang kontinuierlich zulegen konnte, ging es ab Anfang April deutlicher abwärts. Das Papier setzte etwa 10 Prozent zurück, um nachfolgend ab Anfang Mai wieder zuzulegen. Die zwischenzeitlichen Verluste wurden ausgeglichen, das Wertpapier konnte sich in den Bereich der 450/465 EUR schieben und lief in dieser Box bis Ende Juni seitwärts weiter. Nachfolgend machte sich moderate Schwäche breit. Nach einem erneuten, vergleichsweise dynamischen Rücksetzer ging es in den letzten Handelswochen wieder aufwärts und zurück in den Bereich der 460 EUR-Marke.

Im Tageschart ist gut erkennbar, dass die 20-Tage-Linie (aktuell bei 445,47 EUR) / 50-Tage-Linie (aktuell bei 453,39 EUR) im Juli ein guter Support waren, diese Linien wurden im Rahmen des letzten Rücksetzers aufgegeben. Die folgende Erholung ging zunächst an die 20-Tage-Linie und nachfolgend an die 50-Tage-Linie. Die Aktie hat beide Durchschnittslinien nicht direkt durchlaufen, sondern jeweils Schwung genommen. Zu Beginn dieser Handelswoche hat sich der Anteilsschein über der 50-Tage-Linie festsetzen können.

Damit hat sich das Tageschart aufgehellt. Solange das Papier per Tagesschluss über der 50-Tage-Linie notiert, solange könnten sich weitere Aufwärtsimpulse einstellen, die zunächst in den Bereich der 495 / 510 EUR und übergeordnet bis an die 550 EUR gehen könnten.

Sollten sich Rücksetzer einstellen, so könnten sich diese zunächst im Bereich der 50-Tage-Linie stabilisieren und erholen. Gelingt dies nicht, bzw. wird diese Durchschnittslinie mit Dynamik und mit Momentum angelaufen, so könnte die 20-Tage-Linie einen weiteren Support bieten. Wird diese Linie per Tagesschluss aufgegeben, so wäre es wesentlich, dass sich die Aktie im Dunstkreis dieser Linie festsetzen kann. Sollte dies nicht gelingen, so besteht die Wahrscheinlichkeit, dass sich die Schwäche in Richtung der 200-Tage-Linie (aktuell bei 422,83 EUR) ausdehnen könnte.

• Einschätzung Tageschart, Prognose: bullisch

Übergeordneter Ausblick Tageschart - Langfristig orientiert Anleger (nächste 12-18 Monate):

Die Aktie hat die Perspektive weiter zu steigen. Rücksetzer sollten sich an der 50-Tage-Linie bzw. spätestens an der 20-Tage-Linie stabilisieren und erholen.

Wir rechnen auf Basis unserer Analyse mit einer seitwärts / aufwärts gerichteten Entwicklung. Daraus ergeben sich die folgenden Wahrscheinlichkeiten:

• Wahrscheinlichkeit Bull Szenario auf Basis unseres Setups:  60 %
• Wahrscheinlichkeit Bear Szenario auf Basis unseres Setups: 40 %

Betrachtung im 4h Chart:

Im 4h Chart ist die Seitwärtsbewegung gut erkennbar, die sich ab Mitte Mai bis Ende Juli eingestellt hat. Ende Juli ist es zu einem Downer gekommen, der aber mehr oder weniger wieder direkt zurückgekauft wurde. Das Papier notiert aktuell wieder im Dunstkreis der 460 EUR-Marke.

Nachdem die SMA20 (aktuell bei 447,67 EUR) / SMA50 (aktuell bei 443,55 EUR) Anfang Juli aufgegeben wurden, konnte sich die Aktie an der SMA200 (aktuell bei 454,34 EUR) stabilisieren und auch wieder erholen. Der erneute Rücksetzer konnte sich wieder an der SMA200 stabilisieren. Diesmal gelang aber keine Erholung, sondern diese Durchschnittslinie wurde im weiteren Handelsverlauf wieder aufgegeben. Im Rahmen der Erholung konnte sich das Wertpapier wieder über alle drei Durchschnittslinien schieben und nachfolgend auch über der SMA200 etablieren.

Damit ist auch das 4h Chart bullisch zu interpretieren. Solange der Anteilsschein über der SMA200 notiert, solange besteht die Chance, dass es weiter aufwärts gehen könnte. Kann sich das Papier über dem aktuelle Jahreshoch (471,40 EUR) festsetzen, so könnte es weiter aufwärts an die Anlaufziele gehen, die in der Tagesbetrachtung gewürdigt worden sind.

Rücksetzer könnten sich zunächst bis in den Bereich der SMA200 einstellen. Diese Durchschnittslinie war in den letzten Handelswochen häufig ein guter Support gewesen. Sollte es im Bereich dieser Linie zu keinen Erholungen kommen, so könnte darunter die SMA20 bzw. die SMA50 noch eine weitere Unterstützung bieten. Verbindlich eintrüben würde sich das Chartbild dann, wenn sich der Anteilsschein unter der SMA50 festgesetzt hat.

• Einschätzung 4h Chart, Prognose: bullisch

Übergeordneter Ausblick 4h Chart - Kurzfristig orientiert Anleger (nächste drei Monate):

Solange sich die Aktie über der SMA200 halten kann, solange könnten sich die Aufwärtsimpulse weiter fortsetzen. Rücksetzer sollten sich spätestens im Bereich der SMA50 stabilisieren und erholen.

Wir rechnen auf Basis unserer Analyse mit einer seitwärts / aufwärts gerichteten Entwicklung. Daraus ergeben sich die folgenden Wahrscheinlichkeiten:

• Wahrscheinlichkeit Bull Szenario auf Basis unseres Setups:  65 %
• Wahrscheinlichkeit Bear Szenario auf Basis unseres Setups: 35 %

Widerstände

• 467,40
• 470,70
• 471,40
• 485,00
• 497,00
• 515,00
• 545,00

Unterstützungen

• 458,15
• 454,34
• 453,41
• 447,97
• 447,68
• 445,52
• 444,70
• 443,56
• 442,03
• 419,40 (GAP)
• 401,10
• 388,30
• 327,80

Quelle: xStation5 von XTB

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