Microsoft setzt auf KI. Der Wall-Street-Gigant steht vor den Ergebnissen 💡

• Die Anleger werden in erster Linie auf die Einnahmen im Zusammenhang mit Cloud-Lösungen (Intelligent Cloud) und Azure achten, die derzeit die Haupttreiber des Unternehmens sind
• Die Erwartungen für den Bericht sind recht optimistisch, und das Unternehmen gehört zu den 6 größten Unternehmen an der Wall Street, von denen erwartet wird, dass sie für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2023 einen Gewinn von 100 Mrd. USD ausweisen werden
• Der Konsens für den Gewinn pro Aktie liegt bei 2,78 $ (fast 20% Wachstum im Jahresvergleich) und für den Umsatz bei 61,1 Mrd. $ (fast 16% Wachstum im Jahresvergleich)
• Zusätzlich zu den Ergebnissen selbst werden die wichtigsten Informationen für das Unternehmen während der Telefonkonferenz nach der Veröffentlichung der Ergebnisse bekannt gegeben, bei der auch die Prognosen für die kommenden Quartale vorgestellt werden.
• Der Optionsmarkt deutet auf einen Kursanstieg nach der Veröffentlichung des Microsoft-Berichts auf bis zu 425 $ pro Aktie hin.

Künstliche Intelligenz treibt Microsofts Wachstum an

Eines der Flaggschiffe von Microsoft, die Azure-Cloud, hat seit mehreren Quartalen zu kämpfen, und auch nach dem vorherigen Quartal gab das Unternehmen keinen besonders guten Ausblick. Dies soll sich nun ändern. Die Azure-Cloud-Umsätze dürften nach Blombergs Schätzung um 29 % gestiegen sein, während der Marktkonsens bei 27 % lag (im vorherigen Quartal lag das Wachstum bei 28 %). Es wird erwartet, dass das jüngste Interesse an künstlicher Intelligenz weitgehend für dieses Wachstum verantwortlich ist. Die Aufmerksamkeit der Anleger wird sich auch auf ein weiteres neues Intelligent-Cloud-Produkt, Copilot, richten. Es ist erwähnenswert, dass das Cloud-Segment im Geschäftsjahr 23 für 41 % des Umsatzes und 43 % des Betriebsergebnisses verantwortlich war.

Übernahme durch Activision Blizzard

Es ist erwähnenswert, dass die Übernahme des Spieleherstellers Activision Blizzard am 13. Oktober abgeschlossen wurde und im zweiten Fiskalquartal (4. Quartal des 23. Kalenderjahres) voraussichtlich 1,6 Mrd. USD an Einnahmen einbringen wird. Für das gesamte Kalenderjahr 2024 wird erwartet, dass Activision Blizzard dem Unternehmen 5-6 Milliarden Dollar einbringt. Die Übernahme mag die Gewinnspannen für das vergangene Quartal verringert haben, aber im weiteren Verlauf des Jahres sollten wir in dieser Hinsicht eine deutliche Verbesserung sehen, die möglicherweise auch auf der Konferenz bekannt gegeben wird.

Größter Mitbewerber

In Bezug auf sein Cloud-Geschäft hat Microsoft keinen größeren Konkurrenten als Amazon, das ebenfalls am Donnerstag seine Ergebnisse veröffentlicht. Das Wachstum des Cloud-Umsatzes hat sich bei Amazon im Jahr 2023 verlangsamt, und das Unternehmen könnte Maßnahmen einleiten, um mehr Marktanteile zurückzugewinnen. Laut den Daten der Synergy Research Group für das vergangene Jahr hielt Amazons AWS-Cloud etwa 32 % des Marktanteils, während 22 % auf Azuer und 11 % auf Google Cloud von Alphabet entfielen.

Sind die Bewertungen zu hoch?

Nach der Veröffentlichung der Finanzdaten für das vorherige Quartal im Oktober 2023 stiegen die Aktien des Unternehmens um weniger als 5 %, bevor eine Korrektur von etwas mehr als 5 % erfolgte. Die Aktie kehrte jedoch schnell wieder auf den Wachstumspfad zurück, da sie den mit der künstlichen Intelligenz verbundenen Trend aufgriff. Die Kursspitzen vom Juli wurden im November übertroffen, und seit dem vorherigen Finanzbericht haben die Microsoft-Aktien die 400-Dollar-Marke überschritten und sind um etwa 18 % gestiegen. Das Unternehmen wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (12-Monats-EPS) von etwa 38-39 Punkten und einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (prognostizierte Gewinne) von 35-36 Punkten bewertet. Diese Bewertungen nähern sich den höchsten Niveaus aus der Zeit des "Covid"-Wachstums, und einige deuten auf einen zu großen Optimismus hinsichtlich des Potenzials für weiteres Wachstum des Cloud-Geschäfts hin. Auf der anderen Seite gibt es Kommentare, dass der Bericht und die Zukunftsaussichten die "hohen Bewertungen" des Unternehmens rechtfertigen sollten. Das Unternehmen hat derzeit 60 Kauf-, 5 Halte- und 0 Verkaufsempfehlungen. Das durchschnittliche Kursziel für das Unternehmen liegt bei 432 $ pro Aktie, wobei der aktuelle Kurs bei 409 $ liegt. Der Optionsmarkt deutet dagegen auf einen möglichen Anstieg auf 425 $ pro Aktie bei einer positiven Aufnahme des Berichts hin.

Die Microsoft-Aktie befindet sich in einem klaren Aufwärtstrend. Seit dem 8. Januar haben wir keine größere Korrektur bei dem Unternehmen gesehen. Quelle: xStation5 von XTB

Die wichtigsten Finanzdaten des Unternehmens. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

Vergleich der Eckdaten von Cloud-Unternehmen. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

Aktienkursveränderungen seit Beginn des vierten Quartals des Kalenderjahres 2023. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

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