Velké americké banky zveřejňují své výsledky za 3. čtvrtletí

Pět hlavních amerických bank dnes zveřejňuje výsledky před otevřením trhu za 3Q22. Zde jsou hlavní body:

JPMorgan (JPM.US)

Výsledky: 

Zdroj: Bloomberg

Včerejší výkonnost: 5,56 %

Dnešní výkonnost (pre-market): 2.20%

Odhady:

Zisk na akcii (EPS): $2.88USD

Tržby: $32.09 billion

Komentář:

Takzvaný Whisper number neboli neoficiální pohled na výdělky „Street“ říká EPS ve výši 3,03 USD/akcii. Dynamika zisků společnosti se za poslední tři čtvrtletí zpomalila, což neprospívá strategii investorů, kteří se zajímají o růstové společnosti (růst). Akcie jsou atraktivně oceněny, protože poměr P/E je pouze 9, což je hodnota pod oceněním S&P500, což může představovat dlouhodobou investiční příležitost pro hodnotové investory (hodnota).

Obchodní segment investičního bankovnictví banky může zůstat slabý kvůli zpomalení trhu IPO . Provozní ředitel Daniel Pinto očekával, že poplatky za investiční bankovnictví ve třetím čtvrtletí klesnou o 50 % r/r po 60% poklesu ve druhém čtvrtletí. Banka také zvýšila své rezervy na „černou hodinu“ o 1,1 miliardy dolarů z 1,5 miliardy dolarů v prvním čtvrtletí, aby pokryla riziko nesplácení úvěrů, což naznačuje, že rostoucí sazby a zhoršující se ekonomika zvyšují náklady na rizika špatných dluhů bank.

Celkově nemusí být výsledek JPMorgan tak špatný, jak se původně předpokládalo, a překvapení v podobě zisku by největší investiční bance na světě mohlo poskytnout příležitost k oživení.

Citigroup (C.US)

Včerejší výkonnost: 5,17%

Dnešní výkonnost (pre-market): 0,28%

Odhady:

Zisk na akcii (EPS): $1.42

Tržby: $18.25 billion

Komentář:

Konsensus naznačuje, že výkon banky nemusí být tak silný jako v předchozím čtvrtletí. Banka také vyčlenila rezervy ve výši 1,3 miliardy dolarů na pokrytí úvěrových ztrát.

Wells Fargo & Company (WFC.US)

Zdroj: Bloomberg

Včerejší výkonnost: 4,62%

Dnešní výkonnost (pre-market): 1,61%

Odhady:

Zisk na akcii (EPS): $1.09

Tržby: $18.77 billion

Komentář:

Současné prostředí rostoucích úrokových sazeb je obecně příznivé pro bankovní akcie. Je to proto, že zisky bank vysoce korelují s tím, jak investují vklady v poměru k úrokům, které platí spotřebitelům z těchto vkladů, což se nazývá spread. Pouhá vyhlídka vyšších úrokových sazeb však nezastavila akcie Wells Fargo v poklesu spolu s celkovým trhem. Pomineme-li skutečnost, že banka nedávno prošla zátěžovým testem Fedu a zvýšila čtvrtletní dividendu o 20 %, trh diskontuje hmatatelnou účetní hodnotu Wells Fargo ve srovnání s obdobnou skupinou, která se může pochlubit menším počtem vkladů a úvěrů. S vylepšenou rozvahou díky několika iniciativám na úsporu nákladů má stále k dispozici 20 miliard dolarů na odkupy akcií.

Morgan Stanley (MS.US)

Včerejší výkonnost: 3,55%

Dnešní výkonnost (pre-market): - 1,26%

Odhady:

Zisk na akcii (EPS): $1.51

Tržby: $13.3 billion

Komentář:

Stejně jako u ostatních bank se růst zisků v posledních dvou čtvrtletích zpomalil, což je negativní faktor. Z pohledu hodnotových investorů může být akcie atraktivně oceněna, protože poměr P/E je pouze 10, což je pod S&P 500 a mnoha dalšími akciemi na trhu.

US Bancorp (USB.US)

Zdroj: Bloomberg

Včerejší výkonnost: 5,78%

Dnešní výkonnost (pre-market): - 0,00%

Odhady:

Zisky na akcii (EPS): $1.17

Tržby: $6.24 billion

Komentář:

Marže a úrokové výnosy banky jsou většinou taženy zvyšováním úrokových sazeb. Podle posledních údajů Fedu zůstal růst úvěrů ve čtvrtletí slušný, objemy komerčních a průmyslových, hypotečních a spotřebitelských úvěrů v červenci a srpnu ve srovnání s druhým čtvrtletím mírně poklesly. Povzbudivé je, že růst úvěrů na komerční nemovitosti ve třetím čtvrtletí zrychlil. To pravděpodobně podpořilo zůstatky úvěrů US Bancorp, které tvoří 50 % komerčních úvěrů.