Januárový prieskum nálady medzi globálnymi fondmi (teda veľkými hráčmi) z dielne Bank of America Merill Lynch je už von. Celkom prekvapivý vývoj badať v oblasti najväčšieho „krajného“ rizika, ktoré by mohlo poslať trhy ešte výraznejšie nižšie. Podiel respondentov, podľa ktorých sú práve obchodné vojny najväčším rizikom, v januári výrazne klesol. Buď teda ich obavy klesli, alebo podľa nich obchodné vojny už napáchali na akciách väčšinu škôd, ktoré mohli. Tak či onak, je to možné interpretovať, že obavy o dopady obchodných vojen sú pri aktuálnych oceneniach akcií nižšie, čo vyzerá byť jedno z vysvetlení, prečo sa aktuálne akciám darí (tým druhým je holubičí FED)
Historický vývoj najväčšieho krajného rizika podľa prieskumu BAML
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci
Pri rastúcich rizikových prirážkach fondy znovu objavili ďalšie riziko – korporátny dlh. Viac ako 50% respondentov tvrdí, že firmy by mali využiť svoje zisky na zníženie zadlženosti. Tento podiel v posledných mesiacoch prudko rástol a to na úkor investícií. Keď sa tak budú firmy vo veľkom správať, tak nás čaká výrazné spomalenie investícií. Podiel respondentov, podľa ktorých by mali firmy radšej investovať klesol dokonca na najnižšiu úroveň od krízy.
Čo by mali podľa respondentov urobiť firmy so ziskami?
Najprekúpenejším aktívom ostáva dolár. Je však potrebné povedať, že percento respondentov, ktorí si to myslia, nie je vysoké, čiže na (ne)správnosti ocenení aktuálne nepanuje veľká zhoda. Podiel respondentov, ktorí to isté tvrdili počas leta o technologických akciách (a tvrdili to správne), bol napríklad viac ako dvojnásobný.
Historický vývoj najprekúpenejšieho aktíva podľa prieskumu BAML
Čo sa týka samotných fondov, tak v porovnaní s históriou majú mimoriadne veľa prostriedkov v hotovosti (teda vo fondoch peňažných trhov). Stále silno v longu sú však aj v cyklických aktívach typu fondy realitného trhu, banky či aktíva emerging markets, čiže na obavy o brutálne ekonomické spomalenie to nevyzerá. Najviac skeptické sú globálne fondy už tradične voči britským aktívam (A na štvrtom mieste odzadu je libra), takisto sú skeptické voči akciám priemyselných firiem a aktívam z eurozóny.
Long pozície v jednotlivých aktívach v porovnaní s históriou
Keď to mám zhrnúť, tak obavy z obchodných vojen ustúpili, zvýšili sa však obavy o výšku korporátneho dlh. Technologické akcie už podľa nich nie sú prekúpené. Fondy neveria Británii, Eurozóne a priemyselným akciám, na druhej strane však veria viacerým cyklickým aktávam. Je to teda celkom takým miž-maž pozitívnych a negatívnych očakávaní, ktorý aktuálne spôsobuje volatilitu na trhoch.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
