Sumár:
- Total minulý rok získal spoločnosť Maersk Oil
- Prebiehajú projekty v oblasti zemného plynu
- Cena akcií silne koreluje s cenou ropy
- Solídna dividendová politika
- Total (FP.FR) sa obchoduje pod klesajúcou trendovou líniou, ale cene akcií pomohol nedávny odraz cien ropy
Pokles na trhu s ropou v druhom štvrťroku 2019 vyvíjal tlak na ceny popredných producentov ropy. Medzi týmito spoločnosťami možno nájsť aj spoločnosť Total, francúzsku ropnú spoločnosť. V tejto krátkej analýze sa pozrieme na nedávny vývoj akvizícií a projektov, ako aj na dividendovú politiku spoločnosti.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci
Nemalo by byť prekvapením, že príjmy spoločnosti pozitívne korelujú s cenou ropy. To nám ukazuje, že hlavné udalosti pre trh s ropou, môžu ovplyvniť hodnotu akcií spoločnosti Total. Najbližšia takáto udalosť sa bude konať 1-2 júla - stretnutie OPEC o predĺžení dohody o obmedzení produkcie ropy. Zdroj: Bloomberg, XTB Research
Total nedávno urobil významnú akvizíciu - francúzska spoločnosť kúpila Maersk Oil za 7,45 miliardy dolárov začiatkom roku 2018. Vďaka akvizícii so spoločnosťou Maersk, sa Total stal 49,99% vlastníkom v nedávnom objavenom kulzskom poli, východne od pobrežia Spojeného kráľovstva. Hovorí sa, že v kulzskom poli je ekvivalent plynu k 300 miliónom barelom ropy.
Okrem posilnenia operácií v Severnom mori , má Total aj zaujímavé operácie v Južnej Amerike. Petrobras, brazílsky štátny ropný gigant, minulý týždeň oznámil rozhodnutie rozšíriť projekt Mero. Tento projekt údajne produkuje okolo 600 000 barelov ropy denne. Total má 20% podiel na projekte Mero.
Ropa a zemný plyn zohrávajú dôležitú úlohu v portfóliu spoločnosti Total. Produkcia ropy (v BOE) sa za posledných 10 rokov zvýšila o 16%, zatiaľ čo výroba zemného plynu za posledných desať rokov vzrástla o 35%. Vzhľadom na to, že spoločnosť Total má v súčasnosti rozbehnutých viac projektov zameraných na zemný plyn, nie je úplne nemožné, aby zemný plyn sa v budúcnosti stal dôležitejším zdrojom príjmov pre spoločnosť Total, ako ropa. Zdroj: Bloomberg, XTB Research
Oba uvedené projekty zvýšia produkciu spoločnosti Total. Treba poznamenať, že jeden z projektov bude produkovať ropu, zatiaľ čo druhý bude produkovať zemný plyn. Kým oba produkty sú energetickými komoditami, ich cenové pohyby nie sú významne korelované (dvojročný korelačný koeficient v rozsahu 0,20-0,25). Operácie so zemným plynom však môžu v čase klesajúcich cien ropy poskytovať určitý druh zabezpečenia a naopak. Spoločnosť rozširuje svoje portfólio LNG, aby sa stala menej závislou od ropy. Spomínaný kulzský projekt bude vyrábať zemný plyn ekvivalentný 100 000 barelom ropy každý deň, inými slovami, 5% dopytu Spojeného kráľovstva. Spolu s inými výrobnými zariadeniami v Severnom mori, bude teraz spoločnosť Total schopná uspokojiť 18% dopytu Spojeného kráľovstva po zemnom plyne. Treba však poznamenať, že Severné more nie je jediným miestom, kde Total ťaží zemný plyn. Francúzska spoločnosť tiež ťaží z pokračujúceho rozširovania projektu Yamal LNG, v ktorom vlastní 20% podiel.
Total vypláca dividendy viac ako 35 rokov. Počas obdobia prudkého poklesu na trhu s ropou (2014 - 2015) musela spoločnosť použiť svoje rezervy na vyplatenie dividend, pretože zisky boli príliš nízke na to, aby pokryli výplaty. Výplatný pomer však zaznamenal pokles. Zdroj: Bloomberg, XTB Research
Zatiaľ čo zemný plyn má v portfóliu spoločnosti Total pomerne veľký význam, pravdou je, že spoločnosť je stále vysoko závislá od úrovne cien ropy. Niektorí malí akcionári sa snažia špekulovať na cene akcií spoločnosti Total, v dôsledku výkyvov cien ropy. Avšak v takomto prípade je lepšie obchodovať ropu prostredníctvom futures kontraktov. Akcie však majú jednu kľúčovú výhodu oproti ropným futures - dividendy. Spoločnosť vyplatila v roku 2018 celkovú dividendu na úrovni 2,56 EUR na akciu, čo predstavuje nárast oproti predchádzajúcemu roku o 3,1%. Spoločnosť vypláca dividendy už viac ako 35 rokov, pričom dividenda by sa mala zvyšovať, resp. by nemala klesať. Okrem toho má spoločnosť druhý najvyšší dividendový výnos v indexe Euro Stoxx 50 - dokonca aj po tomto týždni, kedy cena akcií vzrástla, je dividenda stále vo výške 5%. Ako je znázornené na grafe vyššie, celkový výplatný pomer je za posledných 15 rokov v „rozumnom“ rozsahu. Prudký pokles cien ropy v roku 2014 spôsobil, že výplatný pomer spoločnosti v roku 2014, 2015 a 2016 presiahol 100%.
Akcie spoločnosti Total (FP.FR) sa obchodujú v klesajúcom trende po tom, čo dosiahli koncom roka 2018 historicky najvyššie úrovne. Pokles cien akcií súvisel s poklesom na trhu s ropou a ak sa cena ropy neodrazí smerom nahor, cena akcií nemusí začať rásť . Veľa môže závisieť od výsledku stretnutia OPEC na začiatku júla. Pozitívny výsledok pre cenu ropy, by mohol zvýšiť cenu akcií. Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
