A Microsoft divulgará os lucros do quarto trimestre fiscal hoje!

A Microsoft divulgará seu relatório de lucros do quarto trimestre fiscal de 2024 hoje após o fechamento da sessão de Wall Street. Este será o primeiro relatório de lucros da Big Tech agendado para esta semana e pode ajudar a moldar o sentimento do mercado antes do relatório de outros pesos pesados ​​da tecnologia. Vamos dar uma olhada rápida no que os analistas esperam do lançamento e no que focar!

O que os analistas esperam?

Os analistas esperam que a Microsoft relate uma desaceleração no crescimento da receita total, com o crescimento sendo esperado para desacelerar em cada um dos três segmentos principais. O crescimento no segmento de Nuvem Inteligente deve desacelerar abaixo de 20,0% a.a, após 4 trimestres consecutivos de aceleração. Além disso, espera-se que a empresa relate uma desaceleração na receita de nuvem comercial, para o menor ritmo desde o quarto trimestre fiscal de 2023.

A lucratividade também deve se deteriorar em comparação ao período do ano passado, com margens brutas, operacionais e líquidas projetadas para serem menores do que no quarto trimestre fiscal de 2023. No entanto, a empresa ainda deve relatar crescimento positivo na receita bruta, operacional e líquida em meio a um crescimento de receita ainda forte, embora mais lento do que antes.

A Microsoft deve relatar uma queda de mais de 5% no fluxo de caixa livre. No entanto, isso não deve ser visto como algo muito negativo, pois a razão por trás disso é, na verdade, positiva - um salto enorme de quase 50% nas despesas de capital, o que reflete o aumento dos investimentos em IA.

Expectativas da Microsoft para o quarto trimestre fiscal de 2024

• Receita: US$ 64,52 bilhões (+14,8% a.a)
  • Produtividade e processos de negócios: US$ 20,21 bilhões (+10,5% a.a)
  • Nuvem inteligente: US$ 28,72 bilhões (+19,7% a.a)
  • Nova computação pessoal: US$ 15,54 bilhões (+11,7% a.a)
• Receita da nuvem comercial: US$ 36,84 bilhões (+21,6% a.a)
• Custo da receita: US$ 19,73 bilhões (+17,5% a.a)
• Lucro bruto: US$ 45,01 bilhões (+14,2% a.a)
  • Margem bruta: 69,8% (vs 70,1% há um ano)
• Despesas operacionais: US$ 17,23 bilhões (+13,8% a.a)
• Lucro operacional: US$ 27,35 bilhões (+12,8% a.a)
  • Margem operacional: 43,5% (vs 43,2% um ano atrás)
• Lucro líquido: $ 22,05 bilhões (+9,8% a.a)
  • Margem líquida: 33,6% (vs 35,7% um ano atrás)
• LPA: $ 2,97 (vs $ 2,70 um ano atrás)
• LPA ajustado: $ 2,94 (vs $ 2,69 um ano atrás)
• Despesas de capital: $ 13,27 bilhões (+48,4% a.a)
• Fluxo de caixa livre: $ 20,05 bilhões (-5,2% a.a)
• Faturamento: $ 78,66 bilhões (+27,7% a.a)
• Obrigação de desempenho restante: $ 276,33 bilhões (+20,7% a.a)

Em que focar?

Embora os resultados principais sejam as primeiras coisas a chamar a atenção dos investidores durante os lançamentos de lucros. Uma chave para a reação do mercado geralmente está nos detalhes. Existem alguns temas nos quais os investidores se concentrarão no próximo lançamento de lucros da Microsoft.

Os gastos com IA serão um grande tema. Os mercados estão projetando um grande aumento no CapEx da Microsoft em comparação com o trimestre do ano passado. O não cumprimento dessas expectativas pode desencadear uma retração nas ações e em um setor mais amplo, pois sinalizará que as perspectivas de IA podem não ser tão boas quanto se pensava anteriormente.

O desempenho da nuvem e a receita do Office também estarão em observação, com a empresa devendo relatar uma desaceleração no crescimento da receita da nuvem. No entanto, espera-se que os dois continuem sendo uma fonte estável de receita para a empresa.

Um incidente recente da CrowdStrike provavelmente também será mencionado, mas é improvável que tenha qualquer impacto importante nos negócios da empresa. Afinal, não foi culpa da Microsoft, mas um problema com o software CrowdStrike atualizado que causa erros de tela azul em computadores com sistema operacional Windows.

Por último, mas não menos importante, a perspectiva da Microsoft para o ano fiscal de 2025 (calendário de julho de 2024 a junho de 2025) também será observada de perto. No entanto, há um sentimento entre os analistas de que a Microsoft pode oferecer uma orientação conservadora em meio à normalização das taxas de crescimento e compressão das margens.

Histórico de lucros da Microsoft com superações, perdas e reações de preço nos últimos 20 trimestres. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Uma olhada no gráfico

Dando uma olhada no gráfico da Microsoft no intervalo D1, podemos ver que a ação recuou de máximas históricas recentemente durante uma liquidação mais ampla do setor de tecnologia. No entanto, o recuo parece ter sido interrompido na área de US$ 419, marcada com reações de preço anteriores e a retração de 61,8% do movimento ascendente lançado no final de maio de 2024. As ações abriram acima da retração de 50% na área de US$ 428,50 ontem, mas os touros não conseguiram manter esses ganhos. Se o relatório de lucros de hoje decepcionar e as ações caírem, os principais níveis a serem observados podem ser encontrados na área mencionada de US$ 419 (retração de 61,8%) e na área de US$ 411, onde as mínimas locais do início de junho e o limite inferior da geometria do mercado podem ser encontrados. Por outro lado, um forte relatório de lucros combinado com uma orientação fiscal sólida para 2025 poderia empurrar as ações para cima. Em tal cenário, a área de US$ 438, marcada com média móvel de 50 sessões (linha verde) e retração de 38,2%, poderia oferecer alguma resistência.

Um ponto a ser observado é que o movimento absoluto médio pós-lucros para os últimos 20 lançamentos de lucros trimestrais da Microsoft é de 3,2%, enquanto a precificação de mercados de opções implica um movimento de preço pós-lucros em torno de 3,8%. O limite inferior da geometria do mercado na área de US$ 411 é 3,7% abaixo do preço de fechamento de ontem, enquanto a retração de 38,2% na área de US$ 438, como nível de resistência potencial a ser observado, pode ser encontrada 3,2% acima do fechamento de ontem.

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