Thị trường nổi bật - HK.cash (21.02.2025)

Hôm nay, chỉ số Hang Seng ghi nhận mức tăng mạnh và chứng kiến phiên tăng điểm mạnh nhất trong một phiên kể từ những tháng gần đây. Chỉ số này đóng cửa với mức tăng 3,7% lên 23.362,09 điểm, với cổ phiếu công nghệ ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong ba năm qua, chủ yếu nhờ báo cáo lợi nhuận ấn tượng của Alibaba và tâm lý lạc quan về tiềm năng AI của Trung Quốc.

Sự trỗi dậy của nhóm công nghệ

Cổ phiếu Alibaba tăng gần 14% sau khi công bố kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng, với doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ trên tất cả các mảng kinh doanh cốt lõi. Đặc biệt, việc CEO Eddie Wu tuyên bố trí tuệ nhân tạo tổng quát (AGI) sẽ là "mục tiêu trọng tâm" của công ty đã thổi bùng lại sự quan tâm của nhà đầu tư đối với cổ phiếu công nghệ Trung Quốc. Chỉ số Hang Seng Tech Index bùng nổ tăng 6,37%, quay trở lại vùng giá chưa từng thấy kể từ đầu năm 2022, chính thức bước vào giai đoạn thị trường tăng trưởng.

Hiệu suất vượt trội của nhóm công nghệ. Nguồn: Bloomberg L.P.

Chất xúc tác từ AI và hỗ trợ từ chính phủ

Đà tăng của thị trường nhận được sự thúc đẩy mạnh mẽ từ bước đột phá AI của DeepSeek, khiến giới đầu tư đánh giá lại tiềm năng của các công ty công nghệ Trung Quốc trong cuộc đua AI toàn cầu. Cuộc gặp gần đây giữa Chủ tịch Tập Cận Bình với Jack Ma và các lãnh đạo công nghệ hàng đầu cũng tạo động lực tích cực, cho thấy một môi trường chính sách ngày càng cởi mở hơn đối với sự phát triển của lĩnh vực này. Sự thay đổi trong chính sách đã góp phần thúc đẩy dòng tiền đổ vào thị trường chứng khoán Trung Quốc với trị giá hơn 1,3 nghìn tỷ USD, khi các quỹ đầu tư toàn cầu đẩy dòng tiền lớn vào thị trường.

Cải cách cấu trúc và chuyển đổi kinh tế

Dù phản ứng thị trường hiện tại là rất tích cực, một số chuyên gia vẫn giữ quan điểm thận trọng. Chiến lược gia trưởng của Lazard Inc., Ron Temple, khuyến nghị cách tiếp cận "thuê chứ không sở hữu" (rent don’t own), nhấn mạnh rằng Trung Quốc cần thực hiện các cải cách cấu trúc lớn để duy trì đà tăng trưởng này. Quan điểm này trở nên quan trọng khi chính phủ Trung Quốc, dưới sự dẫn dắt của Thủ tướng Lý Cường, đang thúc đẩy chiến lược tái cân bằng nền kinh tế theo hướng tiêu dùng nội địa và mở rộng lĩnh vực dịch vụ.

Triển vọng thị trường

Trong thời gian tới, hướng đi của thị trường sẽ phụ thuộc vào một số yếu tố quan trọng:

• Hiệu quả của chiến lược tái cân bằng kinh tế của Trung Quốc, tập trung vào tăng trưởng dựa trên tiêu dùng.

• Diễn biến trong quan hệ thương mại Mỹ-Trung, đặc biệt khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent tiến hành các cuộc đàm phán với Bắc Kinh.

• Sự phát triển của công nghệ AI tại Trung Quốc và khả năng cạnh tranh toàn cầu của lĩnh vực công nghệ của nước này.

• Tính hiệu quả của các biện pháp hỗ trợ doanh nghiệp tư nhân và thị trường vốn của chính phủ Trung Quốc.

Mặc dù đợt phục hồi này rất ấn tượng, nhưng thị trường sẽ cần sự hỗ trợ chính sách bền vững và tiến triển thực chất trong cải cách kinh tế để duy trì động lực trong năm 2025.

Biểu đồ chỉ số HK.cash (khung thời gian D1)

Chỉ số Hang Seng (HK.cash) đang tiến gần đến mức đỉnh tháng 10 tại 23.471 điểm. Đối với phe mua, mức kháng cự tiếp theo được xác định tại đỉnh tháng 12/2021 ở 24.331 điểm, tiếp đến là mức đỉnh thấp hơn của “mô hình hai đỉnh” tại 25.114 điểm. Ngược lại, phe bán sẽ cố gắng đẩy giá xuống dưới mức Fibonacci thoái lui 78,6%, với mục tiêu kiểm tra lại mức fibo thoái lui 61,8%. Chỉ báo RSI đang trong vùng quá mua, có thể báo hiệu khả năng điều chỉnh hoặc giảm nhiệt trong ngắn hạn. Trong khi đó, MACD tiếp tục duy trì phân kỳ tăng giá.