Thị trường nổi bật - CHN.cash (13.12.2024)

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đang đối mặt với áp lực gia tăng do các chính sách mới của Bắc Kinh chưa đáp ứng được kỳ vọng của nhà đầu tư, đồng thời nguy cơ căng thẳng thương mại Mỹ - Trung tái diễn càng làm tăng thêm sự bất ổn. Mặc dù chính phủ đã chuyển hướng sang thúc đẩy tiêu dùng và nới lỏng chính sách tiền tệ, nhưng những động thái này vẫn chưa đủ để xoa dịu lo ngại về giảm phát và khôi phục niềm tin của nhà đầu tư, thể hiện qua việc lợi suất trái phiếu giảm xuống mức thấp kỷ lục.

Diễn biến chính trên thị trường:

• Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc đạt mức thấp kỷ lục là 1,77%, giảm 0,05%

• Đồng Nhân dân tệ dự kiến sẽ​​giảm xuống còn 7,37-7,50 đổi một USD vào năm 2025

• Mục tiêu thâm hụt ngân sách dự kiến ​​tăng lên 4-4,5% GDP

Chỉ số CHN.cash giảm điểm sau khi các nhà đầu tư tỏ ra thận trọng trước kết quả Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương (CEWC). Mặc dù hội nghị đặt mục tiêu thúc đẩy tiêu dùng, nhưng việc thiếu các biện pháp kích thích kinh tế cụ thể đã khiến nhà đầu tư nghi ngờ về quyết tâm cải cách của Bắc Kinh.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Nguồn: Bloomberg

Sự thay đổi chính sách và diễn biến thực tế trên thị trường

Thị trường trái phiếu đang phát đi tín hiệu báo động khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm giảm xuống mức thấp kỷ lục 1,8%. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang cực kỳ lo ngại về triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế Trung Quốc và rủi ro giảm phát, bất chấp những cam kết tăng chi tiêu của chính phủ.

Việc hội nghị đặt ưu tiên hàng đầu vào việc "tăng cường tiêu dùng mạnh mẽ" đánh dấu một sự chuyển đổi đáng kể trong chính sách kinh tế, khi nhu cầu nội địa được coi là động lực tăng trưởng chính sau một thập kỷ. Điều này cho thấy các nhà hoạch định chính sách đã nhận thức rõ hơn về sự mất cân bằng trong nền kinh tế. Tuy nhiên, các nhà phân tích của Macquarie Group vẫn tỏ ra hoài nghi về khả năng thực hiện các biện pháp kích cầu tiêu dùng trực tiếp.

Căng thẳng thương mại và chiến lược tiền tệ 

Trong thời gian tới, việc căng thẳng thương mại Mỹ - Trung có nguy cơ sẽ gia tăng, để đối phó với nguy cơ này Trung Quốc đang chuẩn bị cho một kịch bản đồng nhân dân tệ có thể suy yếu. Các báo cáo cho thấy Bắc Kinh có thể cho phép đồng nhân dân tệ giảm giá xuống mức 7,37-7,50 đổi một USD vào năm 2025, nhằm giảm thiểu tác động của các mức thuế quan cao từ Mỹ, bao gồm cả mức thuế 10% và 60% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, đây là một sự thay đổi đáng kể trong chính sách quản lý tỷ giá hối đoái vốn nghiêm ngặt của quốc gia này.

Biểu đồ chỉ số CHN.cash (khung thời gian D1)

Chỉ số CHN.cash đang giao dịch trong khu vực giữa mức Fibonacci thoái lui 23,6% và 38,2%. Đường SMA 50 ngày đang đóng vai trò là hỗ trợ hoặc kháng cự tùy thuộc vào hướng biến động sắp tới của chỉ số. Đối với phe bán, mục tiêu chính là hướng tới mức đáy vào cuối tháng 11, tiếp theo là đường trung bình SMA200 ngày ở mức 6.485 điểm. Ngược lại, phe mua sẽ nhắm đến việc vượt qua mức Fibonacci thoái lui 38,2% và hướng tới mức đỉnh vào đầu tháng 12. Chỉ báo RSI đang củng cố trong vùng trung lập, trong khi chỉ báo MACD đang thu hẹp lại, báo hiệu khả năng có thể xảy ra sự đột phá theo cả hai hướng. Các chỉ báo kỹ thuật này cho thấy đây là giai đoạn quan trọng đối với chỉ số.