Thị trường mong đợi gì từ Fed❓

Fed sẽ tổ chức cuộc họp cuối cùng trong năm 2021 vào thứ Năm lúc 2:00 sáng theo giờ VN❗

• Fed sẽ tổ chức "cuộc họp của năm" vào ngày mai

• Fed dự kiến sẽ thông báo đẩy nhanh cắt giảm QE và đưa ra gợi ý về các đợt tăng lãi suất

• Quyết định sẽ được công bố lúc 2:00 sáng và hội nghị sẽ diễn ra vào lúc 2:30 sáng (theo giờ VN)

Vì sao cuộc họp FOMC lại quan trọng?

Các nhà đầu tư đều đồng ý rằng việc định giá tài sản kỷ lục hoặc gần kỷ lục phần lớn là kết quả của chính sách tiền tệ chưa từng có. Cuộc khủng hoảng COVID đã khiến các ngân hàng trung ương phải phản ứng bằng lãi suất thấp hoặc âm và in nhiều tiền hơn, khiến các nhà đầu tư phải chịu rủi ro lớn hơn khi theo đuổi lợi nhuận lớn hơn.

Tuy nhiên, nhiều điều đã thay đổi kể từ đầu năm 2020, đặc biệt là ở Hoa Kỳ. Nền kinh tế, được thúc đẩy bởi gói kích thích kinh tế kỷ lục, đã nhanh chóng phục hồi và trở nên quá nóng. Dữ liệu lạm phát có thể được nhìn thấy ở bất cứ đâu: nhu cầu ở mức cao nhất mọi thời đại, niềm tin kinh doanh cao nhất trong 2 thập kỷ, lạm phát cao nhất trong gần 4 thập kỷ và tỷ lệ đơn xin trợ cấp thất nghiệp ở mức thấp kỷ lục. Fed không còn lời biện minh nào cho việc kéo dài thời gian bình thường hóa và đây có thể là dấu chấm hết cho chính sách "hỗ trợ".

Các đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu theo tỷ lệ phần trăm dân số Hoa Kỳ đang ở mức thấp nhất trong 50 năm. Nguồn: Macrobond, Bộ phận nghiên cứu thị trường XTB

Fed sẽ làm gì?

Việc đơn giản nhất chính là thắt chặt chính sách. Fed dự kiến sẽ tăng tốc độ cắt giảm QE gấp 3 lần (xuống 30 tỷ USD mỗi tháng) và kết thúc trong quý đầu tiên. Fed cũng sẽ sử dụng biểu đồ dot-plot, biểu đồ có trong tài liệu sau cuộc họp, để gợi ý về việc tăng lãi suất. Giả sử một đợt cắt giảm nhanh hơn sẽ được thực hiện (có khả năng cao), các nhà đầu tư sẽ chuyển sự chú ý sang hội nghị sau cuộc họp để cố gắng tìm hiểu xem liệu kỳ vọng của thị trường về đợt tăng lãi suất đầu tiên vào tháng 5 năm sau có được đảm bảo hay không.

Thị trường sẽ phản ứng như thế nào?

Việc FOMC hạn chế các chính sách sẽ ảnh hưởng tích cực đối với đồng USD và tiêu cực với cổ phiếu và kim loại quý. Tuy nhiên, vì các nhà đầu tư đã mong đợi một Fed "hiếu chiến" hơn. Để có thể gây ra một biến động mạnh, Fed sẽ cần phải hawkish hơn những gì thị trường dự đoán (ví dụ như nhấn mạnh các điều kiện thị trường lao động đã được đáp ứng và trọng tâm bây giờ chính là lạm phát). Mặt khác, ngay cả khi đẩy nhanh tốc độ thắt chặt QE nhưng nếu Fed vẫn mơ hồ về lãi suất, thị trường có thể sẽ phản ứng theo hướng ngược lại. 

US100

US100 đã hoạt động kém hơn các chỉ số Phố Wall khác trong bối cảnh Fed đe dọa sẽ bình thường hóa chính sách nhanh hơn. Chỉ số đã giảm xuống mức Fibonacci 78,6% của động thái tăng bắt đầu vào đầu tháng 12. Một đợt điều chỉnh tăng đã bắt đầu sau đó trong xung lực đi xuống hiện tại, nhưng đợt điều chỉnh này không đáng kể so với lần điều chỉnh tăng lớn nhất trước đó. Vùng hỗ trợ nằm trên mức 15,850 điểm sẽ là điểm mấu chốt cần theo dõi trong ngắn hạn. 

Biểu đồ US100 ở khung H1. Nguồn: xStation5

VÀNG

Kể từ đầu tháng 12, biến động trên thị trường vàng chủ yếu bị giới hạn ở phạm vi 1,770-1,790 USD kể từ đầu tháng 12. Ngoài một đợt false breakout vào đầu tháng, giá của kim loại quý này đã đi ngang và không thể tạo ra một động thái lớn hơn theo cả hai hướng. Chiều nay, giá đã giảm xuống giới hạn dưới của phạm vi này nhưng bên mua đã thành công đẩy giá lên trở lại. Thị trường hiện đang định giá 2 đợt tăng lãi suất của Fed cho năm 2022. Nếu biểu đồ dot-plot của Fed không thể đáp ứng những kỳ vọng này, giá Vàng có thể sẽ chịu áp lực.

Biểu đồ Vàng ở khung H1. Nguồn: xStation5

EURUSD

EURUSD đã đạt mức thấp hàng tuần mới vào hôm qua khi các nhà giao dịch đặt cược vào việc đồng USD sẽ mạnh lên sau cuộc họp FOMC. Cặp tiền chính đang cố gắng phục hồi trong ngày hôm nay nhưng quy mô phục hồi là khá nhỏ. Một vùng hỗ trợ trung hạn nằm giữa mức Fibonacci 61,8% của động thái tăng giá vào cuối tháng 11 và ngưỡng 1,1265 sẽ là yếu tố then chốt nếu Fed thúc đẩy sức mạnh của đồng bạc xanh. NHTW châu Âu (ECB) cũng sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ trong tuần này (Thứ Năm, 7:45 tối giờ VN) nhưng tác động dự kiến sẽ nhỏ hơn so với quyết định của FOMC.

Biểu đồ EURUSD ở khung H1. Nguồn: xStation5