Nỗi sợ xâm chiếm thị trường tiền số trước những rủi ro của FTX

Thị trường tiền điện tử đã hoảng sợ trước mối đe dọa có hệ thống từ FTX, sau khi một báo cáo của Coindesk chỉ ra các lỗ hổng bảo mật tại Alameda Research, một quỹ đầu tư lớn liên kết với sàn giao dịch tiền điện tử của Sam Bankman-Fried. Sau các báo cáo, Binance đã quyết định bán toàn bộ số lượng token dự trữ trị giá gần 2,1 tỷ USD của sàn giao dịch FTX. Bitcoin giảm xuống dưới 20,000 USD và Ethereum giao dịch dưới 1,500 USD sau khi các nhà đầu tư sợ hãi trước nguy cơ xảy ra sự kiện "Luna thứ hai".

Báo cáo của Coindesk

Sàn giao dịch của Chanpenga Zhao đã công bố thông tin về nguồn dự trữ của Alameda Research được Coindesk tiết lộ vào ngày 3 tháng 11. Alameda và FTX là các mạch liên kết với nhau, thuộc sở hữu của Sam Bankman-Fried. Theo sàn giao dịch, rủi ro lớn nhất là Alameda Research nắm giữ phần lớn trữ lượng của mình bằng các loại altcoin có tính thanh khoản kém và phần lớn tài sản của Alameda được nắm giữ bởi chính token trao đổi FTT do FTX tạo ra. Do đó, cấu trúc tài sản thế chấp có vẻ mỏng manh và dễ bị biến động mạnh, vì không có tài sản thế chấp cứng dưới dạng tiền mặt hay tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ;

Sự sụp đổ của Alameda Research có thể ảnh hưởng đến toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử. Theo Coindesk, tài liệu tài chính tư nhân có thể chỉ là một phần của bức tranh rộng hơn về hoạt động của Alameda Research. Theo tài liệu, Alameda có tài sản 14,6 tỷ USD và nợ phải trả 8 tỷ USD. Quỹ đã đặt cược vào token FTT với dự đoán về sự thành công của sàn giao dịch FTX, chiếm quy mô một phần của tài sản thế chấp. Tuy nhiên, rủi ro hệ thống hiện có thể xảy ra. Giá trị của token FTT sẽ tăng lên khi sàn giao dịch FTX phát triển. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu sàn giao dịch ngừng phát triển nhanh chóng hoặc chậm lại?

Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2022, Alameda có tài sản là 3,66 tỷ USD FTT, 2,16 tỷ USD trong các vị thế đòn bẩy FTT, 3,37 tỷ USD tiền điện tử khác (bao gồm 292 triệu USD trong Solana, 863 triệu USD trong nhóm staking của Solana), 2 tỷ USD la trong chứng khoán vốn, và tiền mặt là 134 triệu USD. Nợ phải trả bị chi phối bởi 7,4 tỷ USD cho vay và 292 triệu USD trong các token FTT "bị chặn". Với khả năng không thể tránh khỏi của tác động định giá đối với các tài sản mà nó nắm giữ khi đối mặt với việc thanh lý quỹ dự trữ., có thể nói rằng Alameda đang nắm trong tay tương lai của FTT.

Nguy cơ "lây nhiễm" vẫn còn?

• Sau những sự kiện kịch tính vào tháng 5 và tháng 6 năm nay đối với lĩnh vực này (Luna/Terra, C Network, Three Arrows Capital, Voyager, v.v.), thị trường vẫn cực kỳ nhạy cảm với tin tức về khả năng phá sản hoặc các vấn đề thanh khoản có thể xảy ra. Thông qua lịch sử, các nhà đầu tư đã nhận ra rằng sự sụp đổ của các thực thể lớn bất chấp những yếu tố hỗ trợ truyền thông hoặc phổ biến đều có thể xảy ra;

• Người đứng đầu sàn giao dịch Binance, Chanpeng Zhao (được biết với biệt danh CZ), đã từ chối lời đề nghị từ Giám đốc điều hành Caroline Alisson của Alameda Research, người đã gợi ý rằng quỹ sẽ mua lại toàn bộ số token trị giá gần 2,1 tỷ USD từ Binance với mức giá 22 USD. Tuy nhiên, Binance dự định thanh lý chúng trên "thị trường mở". Theo cách này, sàn giao dịch đang ngăn Alamede có thể cải thiện hình ảnh của mình, nhưng lý do chính xác cho việc từ chối vẫn chưa được tiết lộ;

• Theo CZ, với Binance, sàn giao dịch FTX được cho là đã tham gia vào việc giữ bí mật các cuộc đàm phán bất lợi của ngành với các bên bên ngoài khỏi các đối thủ cạnh tranh. Bản thân Bankman-Fried đã nhanh chóng giải quyết các bình luận của Binance và coi các bài đăng của CZ là tin đồn thất thiệt, đồng thời chỉ ra rằng FTX sẽ tiếp tục xử lý việc rút tiền và có đủ tiền để chi trả cho tất cả các nguồn khách hàng của sàn giao dịch; 

• FTX là một trong những sàn giao dịch tiền điện tử phát triển nhanh nhất cho đến nay và là thực thể tiền điện tử lớn thứ hai thế giới về khối lượng giao dịch hàng ngày của người dùng. Suy đoán vẫn tiếp tục không suy giảm xung quanh việc Binance cố tính tạo ra hình ảnh tiêu cực nhằm mục đích kìm hãm sự cạnh tranh.

Nếu cơn hoảng loạn về FTX vẫn tiếp tục, điều này sẽ dẫn đến số tiền rút từ người dùng của sàn giao dịch tăng lên và xa hơn là động thái bán tháo. Để so sánh, khi hệ thống tài chính Mỹ sụp đổ trong cuộc khủng hoảng những năm 1920, các ngân hàng đã phá sản hơn một lần đều có các biện pháp bảo vệ thích hợp và kiểm soát rủi ro. Mặc dù vậy, họ đã không thể ngăn chặn sự hoảng loạn khi khách hàng rút tiền liên tục, và kết quả là sụp đổ. Số khác, kém an toàn hơn nhưng lại thịnh vượng lâu hơn. Điều này cho thấy rằng trong giai đoạn hoảng loạn, đám đông có xu hướng từ bỏ các hành vi và lựa chọn hợp lý. Đây dường như là mối đe dọa chính đối với FTX vào lúc này và có khả năng gây ra rủi ro trên diện rộng. 

Quỹ đầu tư của tỷ phú tiền điện tử Sam Bankman-Fried (gọi tắt là SBF), Alameda Research nắm giữ các vị trí quan trọng trong giao thức Lido, vốn là quỹ đầu tư Ethereum 2.0 lớn nhất. Mùa hè vừa rồi, SBF muốn xây dựng lại niềm tin trong ngành công nghiệp tiền điện tử bằng cách mua lại tài sản của các thực thể tiền điện tử bị sụp đổ như Celsius, BlockFi và Voyager Digital và bồi thường cho các nạn nhân. FTX được kỳ vọng sẽ củng cố ngành công nghiệp tiền điện tử bằng cách đồng ý tập trung hóa và quy định, và bản thân SBF đã chỉ ra sự cần thiết của các quy định minh bạch trong ngành để bảo vệ khỏi rủi ro từ các vụ lừa đảo và thiếu các biện pháp bảo vệ trước rủi ro. Theo dữ liệu của OpenSecrets, SBF đã đóng góp 39 triệu USD để tài trợ cho chiến dịch bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ trong năm nay. Nguồn: BloombergProtocolmLido nắm giữ gần 4 triệu token Ethereum 2.0 đã được stake, nhiều hơn tổng số dự trữ của các tổ chức lớn như Binance, Coinbase và Kraken. Nguồn: GlassnodeKhối lượng giao dịch bằng đồng USD của các hợp đồng tương lai được liên kết với FTX đã tăng lên 226 triệu USD vào Chủ nhật. Nguồn: CoinglassBiểu đồ FTX ở khung M30. Nguồn: xStation5

Đà giảm lớn của FTX đã kéo theo một làn sóng bán tháo tràn sang thị trường tiền điện tử rộng. FTX đã không thể duy trì ở mức 22 USD sau khi Binance từ chối thương vụ với Alameda ở mức giá này. Bitcoin (biểu đồ màu vàng) đã lùi về khu vực 19,700 USD.