Một số điểm nhấn trong bài phát biểu của chủ tịch ECB - Christine Lagarde

ECB đã hạ lãi suất 0,25%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Sau đây là một số nhận định của chủ tịch ECB, Christine Lagarde về tăng trưởng kinh tế, lạm phát và thuế quan của khu vực đồng euro.

• Chi tiêu cho các chương trình quốc phòng mới của châu Âu có thể kích thích tăng trưởng kinh tế và khu vực công nghiệp.

• Quá trình giảm phát đang diễn ra theo đúng kỳ vọng trước đó . Dự báo lạm phát cho những năm tới đã được điều chỉnh tăng nhẹ do biến động giá năng lượng ( 2025: 2,3%, 2026: 1,9%, 2027: 2%). Chính sách tiền tệ đang trở nên ít thắt chặt hơn theo kế hoạch .

• Tăng trưởng tiền lương thực tế cho thấy sự phục hồi nhu cầu tiêu dùng trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu.

• Nền kinh tế EU ghi nhận mức tăng trưởng khiêm tốn trong quý 4 năm 2024 và xu hướng tương tự sẽ tiếp tục vào năm 2025. Hoạt động công nghiệp vẫn là rào cản đối với nền kinh tế EU mặc dù các chỉ số PMI được cải thiện, trong khi lĩnh vực dịch vụ vẫn vững chắc .

• Thách thức chính vẫn là mức đầu tư của doanh nghiệp thấp do bất ổn địa chính trị cao.

• Nhu cầu lao động đã giảm rõ rệt vào năm 2025 , làm giảm thêm rủi ro lạm phát xuất phát từ áp lực tiền lương trên thị trường lao động.

• Chi tiêu nhiều hơn sẽ thúc đẩy nền kinh tế châu Âu. Sự bất ổn là rất lớn. ECB cần thời gian để hiểu tác động từ thuế quan. Phải hiểu các kế hoạch quốc phòng trước khi đưa ra phán quyết.

• Nếu dữ liệu cho thấy cần phải tạm dừng cắt giảm lãi suất ECB sẽ thực hiện. ECB không cam kết trước và sẽ quyết định dựa trên dữ liệu.

• Tăng trưởng cho vay đang tăng lên. Chi tiêu cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng không chỉ có thể thúc đẩy tăng trưởng mà còn cả lạm phát. Căng thẳng địa chính trị tạo ra rủi ro lạm phát hai chiều và là nguồn bất ổn chính.

• Hiện tại, rủi ro tăng trưởng đang hướng đến xu hướng giảm. Các thỏa thuận tiền lương gần đây cho thấy áp lực tiền lương tiếp tục được điều chỉnh. Hầu hết các thước đo kỳ vọng lạm phát đều hỗ trợ quay trở lại mức 2%.

• Lạm phát trong nước vẫn ở mức cao, nhưng sự bất ổn đã gia tăng, làm kìm hãm nền kinh tế.

• Xuất khẩu sẽ được hưởng lợi từ nhu cầu toàn cầu, trừ thuế quan. Tăng trưởng việc làm tại Khu vực đồng tiền chung châu Âu chậm lại vào tháng 1 và tháng 2. Niềm tin của người tiêu dùng đang mong manh.

• Các dịch vụ vẫn ổn định và hỗ trợ xu hướng chi tiêu của người tiêu dùng, nhưng nhu cầu lao động đã giảm bớt.