Mong đợi gì từ chính sách tiền tệ của BoE?

• Ngân hàng Trung ương Anh sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ lúc 12 giờ trưa BST

• Các nhà kinh tế dự đoán lãi suất tăng 50 điểm cơ bản

• Thị trường dự đoán 60% khả năng tăng lãi suất 75 điểm cơ bản

• Thị trường đang chờ quan điểm của BoE về gói tài chính mới

• Quyết định về việc bán trái phiếu linh hoạt  

• EURGBP di chuyển trong kênh hướng lên

Ngân hàng Trung ương Anh ban đầu được thiết lập để công bố quyết định chính sách tiền tệ của mình vào tuần trước vào thứ Năm, 12 giờ trưa BST. Tuy nhiên, quyết định này đã bị trì hoãn một tuần do Nữ hoàng Elizabeth II qua đời và thời gian để quốc tang. Ngân hàng Trung ương Anh đã cảnh báo tại cuộc họp trước đó rằng họ dự kiến ​​nền kinh tế Anh sẽ đi vào suy thoái trong quý cuối cùng của năm 2022 và khả năng như vậy sẽ không ngăn cản việc tăng lãi suất để chống lạm phát.

Mong đợi gì từ Ngân hàng Anh hôm nay?

Không có kỳ vọng rõ ràng nào về động thái tỷ giá ngày hôm nay từ Ngân hàng Trung ương Anh. Sự đồng thuận giữa các nhà kinh tế là tăng lãi suất 50 điểm cơ bản. Tuy nhiên, giá thị trường tiền tệ có 60% khả năng xảy ra một động thái lớn - một đợt tăng lãi suất 75 bp. Do đó, có một rủi ro tiêu đề và phạm vi cho các động thái hoang dã trên thị trường GBP sau thông báo. Tuy nhiên, rất nhiều sự chú ý sẽ được chú ý đến chi tiết - phân phối phiếu bầu của Ủy ban chính sách tiền tệ và triển vọng trong tương lai.

Tuy nhiên, quyết định này đã bị trì hoãn một tuần do Nữ hoàng Elizabeth II qua đời và thời gian để quốc tang. Ngân hàng Trung ương Anh đã cảnh báo tại cuộc họp trước đó rằng họ dự kiến ​​nền kinh tế Anh sẽ đi vào suy thoái trong quý cuối cùng của năm 2022 và khả năng như vậy sẽ không ngăn cản việc tăng lãi suất để chống lạm phát.

Dự kiến ​​quyết định sẽ không được nhất trí. Trong khi tất cả các thành viên BoE đồng ý rằng cần phải thắt chặt, một số người nói rằng đó nên là một động thái 50 bp và một số cho rằng 75 bp là phù hợp. Tuy nhiên, cũng có nhiều thành viên ôn hòa hơn, như Silvana Tenreyro, những người được cho là nhích hơn về mức tăng 25 bp. Ngoài ra, hướng dẫn, nếu được cung cấp, sẽ được theo dõi. Theo giá hiện tại, các thị trường thấy lãi suất BoE ở mức 3,75% vào cuối năm 2022 - hoặc cao hơn 200 bps so với hiện tại. Chỉ còn 3 cuộc họp, bao gồm cả ngày hôm nay, điều này có nghĩa là BoE sẽ phải thực hiện ít nhất một đợt tăng lãi suất 75 bp hoặc lớn hơn.

Thị trường nhận thấy hơn 60% cơ hội tăng lãi suất 75 điểm cơ bản trong cuộc họp hôm nay. Nguồn: Bloomberg

Quan điểm về chính sách tài khóa

Đã có nhiều thay đổi về chính sách tài khóa kể từ cuộc họp trước đó của BoE. Sự thay đổi của Thủ tướng dẫn đến việc công bố các chương trình tài khóa lớn, nhằm hỗ trợ các hộ gia đình và doanh nghiệp trong mùa đông thiếu hụt sắp tới. Ngân hàng trung ương nhìn nhận nó như thế nào? Nó sẽ dẫn đến lạm phát đỉnh thấp hơn hay nó sẽ cung cấp thêm nhiên liệu cho tăng trưởng giá cả? Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến ​​nền kinh tế Anh sẽ bước vào suy thoái vào quý 4 năm 2022, do đó, sự chú ý cũng sẽ được tập trung vào liệu quan điểm này có thay đổi hay không. Tuy nhiên, có vẻ như gói tài chính mới sẽ ngăn chặn suy thoái kinh tế nhưng có thể làm giảm mức độ nghiêm trọng của nó.

Chương trình bán trái phiếu

Tại cuộc họp trước đó, Ngân hàng Trung ương Anh cho biết họ có kế hoạch bắt đầu bán trái phiếu chính phủ tích cực ngay sau cuộc họp vào tháng 9 . Những kế hoạch đó vẫn được thực hiện chứ? Vẫn chưa có gì chắc chắn về việc một gói tài chính mới sẽ được tài trợ như thế nào. Lợi suất của Vương quốc Anh giảm gần đây trong bối cảnh kỳ vọng tăng chi tiêu tài chính và bắt đầu bán trái phiếu tích cực sẽ gây áp lực tăng lên đối với những người này. Điều này có nghĩa là chi phí đi vay ở Anh sẽ tăng lên, đây sẽ là một sự phát triển không được hoan nghênh đối với chính phủ cần tài trợ cho việc tăng chi tiêu. Do đó, có khả năng BoE sẽ trì hoãn việc bắt đầu bán trái phiếu cho đến khi đưa ra các biện pháp tài khóa rõ ràng hơn.

Tổng quan thị trường

GBP đã hoạt động kém hiệu quả vào cuối năm với GBPUSD giảm xuống mức chưa từng thấy kể từ những năm 1980. Tình hình có vẻ tốt hơn một chút trên thị trường EURGBP nhưng ngay cả trong trường hợp này, việc phá vỡ mức cao nhất mới trong 19 tháng đã xảy ra gần đây. EURGBP đã được giao dịch trong một kênh đi lên kể từ giữa tháng 8 và gần đây đã phá vỡ trên mức cao nhất vào giữa tháng 6 ở mức 0,8720. Cặp tỷ giá đã kiểm tra lại mức này như một hỗ trợ vào ngày hôm qua nhưng không có sự phá vỡ nào bên dưới xảy ra, do đó xác nhận xu hướng tăng trên thị trường. Mức kháng cự ngắn hạn cần theo dõi có thể được tìm thấy ở mức cao gần đây là 0,8787.

Nguồn: xStation5