Mong đợi gì từ báo cáo CPI của Hoa Kỳ❓

💡 Lạm phát CPI của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào lúc 19:30 (giờ VN) ngày mai

Giới đầu tư đang chờ đợi báo cáo quan trọng nhất của tuần này công bố - dữ liệu lạm phát CPI tháng 6, sẽ được công bố vào ngày mai lúc 19:30 giờ VN. Báo cáo này sẽ được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ vì lạm phát hiện đang là yếu tố then chốt tác động đến việc ra quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Điều này được khẳng định bởi các phát biểu gần đây của các thành viên FOMC, bao gồm cả Chủ tịch Jerome Powell. Chúng ta hãy cùng xem thị trường và các nhà phân tích kỳ vọng gì từ báo cáo lạm phát CPI ngày mai.

Thị trường mong đợi điều gì?

Báo cáo dự kiến cho thấy thước đo lạm phát tổng thể sẽ giảm tốc và lạm phát cốt lõi sẽ không có sự thay đổi so với tháng trước. Các nhà phân tích thống nhất rằng lạm phát tổng thể sẽ giảm từ 3,3% xuống 3,1% YoY, trong khi lạm phát cốt lõi vẫn giữ nguyên ở mức 3,4% YoY. Mức giảm của lạm phát tổng thể rõ ràng là một động lực quan trọng đối với Fed trong việc đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất, nhưng bên cạnh đó thì lạm phát cốt lõi vẫn đang dai dẳng. Cần lưu ý rằng các số liệu lạm phát từ đầu năm cho đến tháng 4 đều khớp với dự đoán hoặc cao hơn. Còn số liệu gần đây nhất của tháng 5 cho thấy mức giảm lớn hơn dự kiến. Dữ liệu của thị trường lao động, ISM (chỉ số phụ về giá) và lĩnh vực nhà ở được công bố gần đây đã cho thấy sự suy yếu, điều này có thể mang lại hy vọng cho các nhà đầu tư về việc lạm phát sẽ giảm mạnh hơn nữa trong báo cáo ngày mai.

Thị trường lao động Mỹ đang suy yếu. Nguồn: Bloomberg Financial LP

Tuy nhiên, kết quả khảo sát các nhà kinh tế của Bloomberg lại không hoàn toàn cho thấy điều đó. Trong số 44 nhà kinh tế được khảo sát, 68% dự báo lạm phát tổng thể sẽ nằm trong khoảng 3,02-3,18% và lạm phát cốt lõi sẽ nằm trong khoảng 3,36-3,48%. Điều này có nghĩa là số liệu báo cáo dự kiến gần như phù hợp với mức trung bình của các nhà phân tích đưa ra và không có dự báo nào cho thấy sự sụt giảm đáng kể trong dữ liệu lạm phát.

Hoa Kỳ, báo cáo lạm phát CPI tháng 6:

• Lạm phát tổng thể (so với cùng kỳ). Dự kiến: 3,1% YoY. Trước đó: 3,3% YoY.
• Lạm phát tổng thể (so với tháng trước). Dự kiến: 0,1% MoM. Trước đó: 0,0% MoM.
• Lạm phát cốt lõi (so với cùng kỳ). Dự kiến: 3,4% YoY. Trước đó: 3,4% YoY
• Lạm phát cốt lõi (so với tháng trước). Dự kiến: 0,2% MoM. Trước đó: 0,2% MoM.

Hiện tại, các hợp đồng hoán đổi dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9, với xác suất là 79%. Con số này cao hơn so với mức 68% hồi đầu tháng 7. Dữ liệu này chắc chắn sẽ được điều chỉnh lại sau báo cáo CPI vào ngày mai. Nguồn: Bloomberg Financial LP

Quan điểm của Fed?

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của các nhà đầu tư đã được hỗ trợ bởi bài phát biểu của Jerome Powell ngày hôm qua. Nhìn chung, bài phát biểu của ông không cho thấy bất kỳ tín hiệu rõ ràng nào về một xu hướng chính sách cụ thể, nhưng Powell đã không loại trừ việc cắt giảm lãi suất sẽ xảy ra vào tháng 9. Fed muốn đủ niềm tin rằng lạm phát sẽ suy yếu một cách ổn định trước khi Fed đưa ra quyết định quan trọng về việc cắt giảm lãi suất. 

Sau một loạt dữ liệu CPI quý 1 tiêu cực của năm 2024, thì báo cáo tháng 5 đã bất ngờ cho thấy xu hướng tích cực khi lạm phát giảm mạnh. Quan trọng nhất, tỷ lệ tăng trưởng lạm phát hàng tháng chỉ ở mức 0,0%. Sự suy yếu này chủ yếu do giá quần áo, năng lượng, ô tô và thực phẩm giảm mạnh. Tuy nhiên, giá nhà ở vẫn đang ở mức cao.

Các dữ liệu hàng đầu nói lên điều gì?

• Sự sụt giảm giá nhiên liệu sẽ không còn ảnh hưởng lớn đến quá trình giảm phát như trong tháng 4 và tháng 5. Ngành năng lượng có thể sẽ trở nên trung lập hơn.

• Giá xe cũ, sau khi giảm mạnh trong nửa đầu năm, hiện đang ở mức rất thấp, điều này có nghĩa là chỉ số này khó có thể giảm thêm nữa để tác động tích cực lên lạm phát trong những tháng tới.

• Lạm phát CPI nhà ở hiện đang là yếu tố đóng góp lớn nhất vào mức lạm phát CPI tổng thể. Trong những tháng tới, chúng ta có thể kỳ vọng lạm phát nhà ở sẽ suy yếu trước khi có khả năng phục hồi trở lại vào đầu năm sau.

Sự suy yếu của lạm phát giá nhà ở trong những tháng tới có thể là thời điểm hợp lý để Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thực hiện lần cắt giảm lãi suất đầu tiên, trước khi giá thuê nhà bắt đầu phục hồi trở lại vào cuối năm.

Biểu đồ cặp tiền EURUSD (khung D1)

Cặp tiền EURUSD đã vượt qua mức kháng cự quan trọng được thiết lập bởi các đường EMA 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày (màu xanh, tím và vàng trên biểu đồ). Hiện tại, vùng kháng cự này đang đóng vai trò là một vùng hỗ trợ chính cho cặp tiền trong trường hợp đồng USD phục hồi trở lại. Bên cạnh đó, mức kháng cự quan trọng hiện tại mà nhà đầu tư có thể tìm thấy ở quanh mức 1,0863, được đánh dấu bằng mức Fibonacci thoái lui 23,6% của kênh tăng bắt đầu từ năm 2022. Nguồn: xStation