Mong đợi gì báo cáo NFP tối nay? 📈

💡 Báo cáo quan trọng nhất tuần sẽ được công bố vào lúc 19:30 tối nay

• Các nhà phân tích dự kiến bảng lương phi nông nghiệp sẽ tăng 192.000 vào tháng 6 so với 272.000 vào tháng 5

• Các chỉ số khác như tỷ lệ thất nghiệp và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động, dự kiến ​​sẽ không có sự thay đổi so với số liệu tháng 5 

• Tăng trưởng lương theo giờ có thể một chút thay đổi: dự kiến 3,9% YoY thấp hơn so với mức 4,1% YoY vào tháng 5.

• Chỉ số US100 đang củng cố gần mức đỉnh lịch sử trước thềm báo cáo NFP.

• Kết quả báo cáo có thể ảnh hưởng đến xu hướng của chỉ số này: Nếu số việc làm tăng thấp hơn dự kiến, chỉ số US100 có thể vượt qua đỉnh lịch sử. Ngược lại, nếu số việc làm tăng cao, chỉ số US100 có thể giảm do nhu cầu đối với các tài sản rủi ro giảm.

• Hiện tại, thị trường đang dự đoán với xác suất 82% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25% vào tháng 9 năm nay.

• Kịch bản tốt nhất cho báo cáo NFP tối hôm nay là số lượng việc làm tăng thấp hơn dự kiến, điều này sẽ củng cố thêm niềm tin về việc Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ. Ngược lại, nếu số việc làm bất ngờ tăng cao hơn dự kiến, thị trường có thể lo ngại về khả năng "hạ cánh mềm" của nền kinh tế Mỹ khi mà lạm phát vẫn tiếp tục neo đậu ở mức cao.

• Dữ liệu gần đây từ thị trường lao động Mỹ đang cho thấy dấu hiệu chững lại, nhưng nhìn chung vẫn khá mạnh so với lịch sử.

Tuần này, sự kiện quan trọng nhất đó chính là báo cáo NFP về thị trường lao động Mỹ. Các nhà phân tích dự kiến số liệu việc làm tháng 6 sẽ giảm, củng cố thêm niềm tin cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cân nhắc thời điểm cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong chu kỳ thắt chặt chính sách hiện tại. Nếu báo cáo NFP tệ hơn dự kiến, về lý thuyết có thể kích thích thị trường toàn cầu đi lên, đặc biệt là các thị trường được cho là "rủi ro" như chỉ số chứng khoán, tiền điện tử hoặc các loại tiền tệ khác ngoài đồng USD. Hiện tại, thị trường hoán đổi dự đoán với xác suất 82% rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25% vào tháng 9 năm nay. Một báo cáo yếu kém có thể đẩy xác suất này lên cao hơn, mở ra cơ hội cho Phố Wall tăng trưởng. Vậy, chúng ta có thể mong đợi gì từ dữ liệu hôm nay?

Bảng lương phi nông nghiệp và mức tiền lương sẽ là chìa khóa quan trọng

Báo cáo việc làm tháng 6 dự kiến sẽ cho thấy 190.000 việc làm mới, với tỷ lệ thất nghiệp có khả năng giữ nguyên ở mức 4,0%. Nguồn: Bloomberg Financial LP

Trong khi đó, dữ liệu về thu nhập trung bình theo giờ dự kiến ​​sẽ tăng 3,9% YoY thấp hơn mức tăng 4,1% YoY của tháng 5. Nếu dữ liệu thấp hơn hoặc bằng với dữ liệu dự kiến của các nhà phân tích Phố Wall, điều này có thể khiến cho thị trường phản ứng theo xu hướng "ôn hòa", phù hợp với những gì mà Jerome Powell đưa ra tại Diễn đàn Ngân hàng ở Sintra vào thứ Ba tuần trước. Nguồn: Bloomberg Financial LP

Phố Wall đang "hy vọng" điều gì?

Dựa vào các báo cáo mới nhất từ thị trường lao động Mỹ, bao gồm báo cáo ADP, yêu cầu trợ cấp thất nghiệp, báo cáo Challenger và JOLTS, chúng ta có thể thấy rằng các số liệu đều cho thấy tình trạng thị trường lao động đang "hạ nhiệt" nhưng diễn ra một cách chậm chạp. Đầu tiên, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vẫn duy trì ở mức cao, trong khoảng từ 220.000 đến 240.000.

• Báo cáo ADP tuy cao hơn dự báo, nhưng bản thân dữ liệu ADP cũng chỉ ra rằng nếu không tính đến các ngành phụ thuộc vào mùa như du lịch và dịch vụ lưu trú, thì việc làm của khu vực tư nhân sẽ có sự sụt giảm đáng kể.
• Báo cáo số lượng việc làm còn trống tháng 6 của JOLTS thì lại cho thấy một số mâu thuẫn. Số lượng việc làm trống cao hơn dự báo và cao hơn tháng trước, trong khi các nhà phân tích dự kiến số lượng sẽ sụt giảm. Báo cáo Challenger cũng cho thấy tỷ lệ dự định sa thải nhân sự giảm gần 50% so với tháng 5.

Tuy nhiên, trong lịch sử, thông tin từ thị trường lao động thường không phải là dấu hiệu sớm báo hiệu suy thoái kinh tế. Thông thường, các số liệu này chỉ phản ánh sự suy giảm mạnh mẽ sau khi suy thoái đã xảy ra. Do đó, sự gia tăng bất ngờ trong dữ liệu thị trường lao động có thể bị thị trường hiểu lầm là dấu hiệu cho thấy cơ hội cho kịch bản "hạ cánh mềm" đã qua. Đây không phải là viễn cảnh mong muốn đối với thị trường chứng khoán.

• Tóm lại, Phố Wall có thể "hài lòng" với diễn biến trái chiều của dữ liệu thị trường lao động. Bởi vì nó mang lại hy vọng cho một kịch bản "hạ cánh mềm" của nền kinh tế Mỹ và khiến Fed phải nghĩ đến chuyện cắt giảm lãi suất sớm hơn.

• Kết luận lại, chỉ số chứng khoán sẽ tăng mạnh trong phiên hôm nay nếu dữ liệu thị trường lao động công bố phù hợp với dự kiến hoặc thấp hơn dự kiến một chút. Ngược lại, nếu báo cáo NFP tăng mạnh hơn dự kiến có thể khiến cho các chỉ số chứng khoán lao dốc. Điều này đặt dấu hỏi về phản ứng tích cực trước đó của thị trường chứng khoán đối với dữ liệu ISM PMI dịch vụ suy yếu được công bố vào thứ Tư.

Đường cong lãi suất - ngụ ý của Fed

Chỉ số Hợp đồng tương lai dự đoán về lãi suất của Fed cho thấy xác suất 82% Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25% trước tháng 9 năm nay. Báo cáo NFP sắp tới có thể ảnh hưởng đáng kể đến tỷ lệ này. Nguồn: Bloomberg Financial LP

Biểu đồ chỉ số US100 (Khung D1)

Chỉ số US100 đang thiết lập các mức đỉnh lịch sử mới, khi mà phe mua liên tiếp cho thấy sự vượt trội kể từ đầu tháng 7. Thú vị là theo thống kê, hai tuần đầu tiên của tháng 7 thường là giai đoạn tốt nhất trong năm đối với thị trường chứng khoán Mỹ. Nguồn: xStation