Chỉ số CAC40 tăng nhẹ khi bất ổn chính trị ở Pháp phần nào "hạ nhiệt"

Các chỉ số châu Âu đã phục hồi đáng kể trong phiên hôm nay sau kết quả của vòng bầu cử quốc hội đầu tiên ở Pháp, vì các nhà đầu tư có niềm tin phe cực đoan sẽ không chiếm đa số tuyệt đối trong tổng số phiếu bầu. Ngay sau khi thị trường mở cửa, chỉ số CAC 40 đã tăng mạnh với mức tăng 2,42% và kéo theo mức tăng của cả chỉ số EuroStoxx 50 và DAX. Tuy nhiên, hai giờ sau đó chỉ số chứng khoán Pháp đã giảm một phần mức tăng khi các dữ liệu kinh tế được công bố và hiện tại mức tăng chỉ còn 1,52%. Bên cạnh đó, đồng EUR cũng chứng kiến ​​mức tăng đáng kể 0,46%.

Như dự kiến, kết quả bầu cử đang cho thấy Đảng Rassemblement National (RN) chiếm ưu thế, với 33,14% số phiếu bầu, so với 27,99% cho Đảng Nouveau Front Populaire và 20,76% cho liên minh tổng thống. Các đảng cánh tả ngay lập tức tuyên bố sẽ thành lập liên minh để chống đối lại đảng RN, tránh đảng này lấy được đa số tuyệt đối trong vòng bầu cử tiếp theo. Điều này đã giúp cho phần nào áp lực trên thị trường chứng khoán được giảm bớt, vì bất ổn xoay quan chính trị ở Pháp trong thời gian qua.

Tuy nhiên, đà tăng hiện tại của chỉ số có thể chỉ là một đợt điều chỉnh. Nếu muốn tiếp diễn xu hướng tăng thì chỉ số cần phài vượt qua mức kháng cự ở khu vực 7750 điểm và tiếp theo đó là mức 7980 điểm.

LỢI SUẤT TRÁI PHIẾU PHÁP VẪN Ở MỨC CAO TRONG BẢY THÁNG

Bất chấp việc thị trường chứng khoán Pháp tăng trưởng một cách mạnh mẽ, thì thị trường trái phiếu (vốn được coi là thị trường “an toàn”) vẫn đang còn cho thấy sự thận trọng.  Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Pháp vẫn ở mức cao nhất kể từ ngày 13 tháng 11 năm 2023 (3,335%) và tăng vào sáng nay (+1,0%). Chênh lệch lợi suất trái phiếu giữa Pháp và Đức là 0,76%.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Pháp (đường cong màu trắng) và Đức (đường cong màu vàng), hiện tại hai đường cong này đều cho thấy mối tương quan khá tốt so với trước đó. Nguồn: Bloomberg.

CDS của Pháp vẫn ở mức cao (36,76), cho thấy các nhà đầu tư vẫn lo ngại về tình hình chính trị và triển vọng tài chính ở Pháp.
Hoán đổi rủi ro tín dụng của Pháp. Nguồn: Bloomberg.

Bất kể RN có giành được đa số tuyệt đối hay không, thì cục diện chính trị Pháp vẫn còn nhiều bất ổn. Trong trường hợp không có đa số rõ ràng, việc thành lập chính phủ sẽ đòi hỏi những thỏa hiệp giữa đôi bên để đảm bảo cho đất nước ổn định. Sự bất ổn chính trị này cũng đặt ra những câu hỏi quan trọng đối với nền kinh tế Pháp và rộng hơn là đối với thị trường tài chính châu Âu. Liệu chính phủ của một quốc gia thành viên EU có thể tiếp tục chi tiêu công gia tăng, dẫn đến thâm hụt và nợ cao hơn?

Các cơ chế kiểm soát về thể chế và kinh tế, chẳng hạn như các quy tắc ngân sách châu Âu và giám sát thị trường tài chính, là điều cần thiết để ngăn chặn chi tiêu quá mức và duy trì niềm tin của nhà đầu tư. Khả năng điều hướng môi trường đầy biến động này của chính phủ sẽ phụ thuộc vào thiện chí hợp tác và tìm ra các thỏa hiệp, đồng thời tôn trọng những ràng buộc do các cam kết của châu Âu và quốc tế đặt ra. Những tháng tới sẽ rất quan trọng. 

Chỉ số CAC40 sẽ quay trở lại xu hướng tăng? 

Mức đóng cửa hôm nay của chỉ số CAC40 sẽ là tín hiệu quan trọng cho xu hướng sắp tới.

Theo Antoine Andreani, Trưởng phòng nghiên cứu tại XTB France.