Septembrový maratón centrálnych bánk je takmer za nami - tento týždeň si obchodníci už vypočuli správy z Federálneho rezervného systému, Bank of England, Norges Bank, Riksbank, CBRT a SNB. Tento týždeň však zostáva oznámiť svoje politické rozhodnutie ešte jedna významná centrálna banka - Bank of Japan. BoJ oznámi svoje rozhodnutie o sadzbách počas nadchádzajúcej ázijskej seansy. Načasovanie oznámenia je predbežné, zvyčajne však prichádza okolo 16:00.
Čo očakáva trh?
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuŽiadna zmena úrokových sadzieb v Japonsku sa už roky považuje za samozrejmosť. Existovali na to dobré dôvody - inflácia v japonskej ekonomike neustále zaostávala za cieľom BoJ a obdobia deflácie neboli ničím výnimočným. Zrýchlenie rastu cien po pandémii a v dôsledku vojny však vyhnalo infláciu nad cieľ a BoJ už podnikla niekoľko jastrabích krokov, napríklad rozšírila tolerančné pásmo okolo cieľového výnosu 10-ročných dlhopisov. Nový guvernér BoJ Ueda navyše začiatkom tohto mesiaca uviedol, že existuje nenulová šanca, že cyklus mzdovej inflácie sa do konca tohto roka potvrdí, čo by otvorilo cestu k zvýšeniu sadzieb.
Napriek tomu sa zvýšenie sadzieb neočakáva skôr ako na prelome rokov. Žiadny z ekonómov oslovených agentúrou Bloomberg neočakáva zajtra iné rozhodnutie ako vyčkávanie. Trh vidí menej ako 10 % šancu na zajtrajšie zvýšenie sadzieb a menej ako 20 % šancu na zvýšenie sadzieb na októbrovom zasadnutí. Trhové ocenenie decembrového zvýšenia sadzieb sa však blíži k 80 %!
Ceny na peňažnom trhu nepoukazujú na zvýšenie sadzieb na nadchádzajúcom alebo nasledujúcom zasadnutí, ale zvýšenie o 10 bázických bodov je plne započítané na prelome rokov 2023 a 2024. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Japonský index spotrebiteľských cien sa v prostredí postpandemického nárastu vyšplhal nad cieľovú hodnotu BoJ, ale trvalejšie zrýchlenie rastu miezd sa zatiaľ nedostavilo. Zdroj: Macrobond, XTB Research
Čo bude nasledovať pre USDJPY?
Zmena úrovne úrokových sadzieb sa zdá byť veľmi nepravdepodobná, rovnako ako akákoľvek zmena mechanizmu riadenia výnosovej krivky vzhľadom na to, že bol zmenený na poslednom júlovom zasadnutí BoJ. Kľúčové však bude posolstvo, ktoré bude rozhodnutie sprevádzať. Ak Ueda zdvojnásobí svoje poznámky o možnosti, že sa čoskoro zhmotní mzdovo-inflačný cyklus, mohol by JPY získať a jastrabie stávky BoJ na peňažných trhoch ďalej vzrásť. Na druhej strane, ak na tieto poznámky nenadviaže, môže to naznačovať, že boli vyslovené len s cieľom podporiť jen, a to by mohlo viesť k oslabeniu JPY.
Pri pohľade na graf USDJPY v intervale D1 vidíme, že pár zotavil viac ako 80 % klesajúceho pohybu, ktorý sa začal v októbri 2022. Treba poznamenať, že vtedy bol obrat na trhu USDJPY vyvolaný japonskou intervenciou a vzhľadom na to, že pár sa opäť blíži k oblasti 150,00, je čoraz pravdepodobnejšia skôr priama akcia než len slovná intervencia. Slabý JPY je pre BoJ a japonské úrady bolestivý, preto nemožno vylúčiť, že Ueda zajtra zabrnká na jastrabiu nôtu, aby poskytol JPY určitú podporu.
Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
