Výsledky Tesly nenaplňují očekávání Wall Street 📉

Americký výrobce elektromobilů Tesla (TSLA.US) po včerejší seanci oznámil finanční výsledky, které zklamaly analytiky zpomalujícím růstem tržeb. Pokles akcií Tesly může ovlivnit celkový sentiment akciových indexů, kdy akcie před otevřením trhu ztrácely téměř 6 %.

Výsledky Tesly:

Tržby: 21,45 mld. USD vs 21,96 mld. USD odhad, 13,76 mld. ve Q2 2021

Zisk na akcii (EPS): 1,05 USD vs 0,99 USD odhad

• Čistý zisk: 3,33 miliardy USD vs. 1,65 miliardy USD ve 3. čtvrtletí 2021
• Tržby z prodeje automobilů: 18,69 miliardy USD (nárůst o 55 % r/r)
• Náklady na výnosy: 13,48 miliardy USD vs. 10,52 miliardy USD ve 2. čtvrtletí
• Hrubá marže 27,9 % (stejná na mezikvartální bázi)

Dodáno: 343,000 Vyrobeno: 365,000

• Dodávky prvního nákladního vozu Tesly, modelu SEMI vyrobeného v Nevadě, začnou v prosinci. Společnost neuvedla žádné konkrétní datum ohledně zahájení dodávek pickupů Cybertruck, které jsou obzvláště populární v USA; auta má vyrábět továrna v Texasu;
• Podle Tesly oslabilo výsledky úzké hrdlo v dodavatelském řetězci. Na konci čtvrtletí bylo v tranzitu více než 20 000 modelů aut. Vedení společnosti také odhalilo, že logistické výzvy vedou vedení k tomu, aby sledovalo novou strategii snižování nákladů. Podle firmy obrovské dodávky prodražují logistické služby pro firmu a hůře se zajišťují. Tesla hodlá přejít na plynulejší tempo dodávek a podle managementu systematizace logistiky zlepší čtvrtletně vykazované náklady;
• Podle oznámení společnosti bude primárním faktorem omezujícím příležitosti růstu na trhu s elektrickými vozy pokračující narušení dodavatelského řetězce pro bateriové sady, „ve střednědobém i dlouhodobém horizontu“. To znamená, že zlepšení v této oblasti není vidět na obzoru. Segment elektromobilů společnosti Tesla soutěží o dodávky článků s ostatními výrobci elektromobilů a vlastní divizí „ukládání energie“.

Oběť vlastního úspěchu?

Společnost vykázala rekordní provozní zisk, cash flow a tržby. Ten druhý však přišel o 500 milionů dolarů pod očekáváním Wall Street, což stačilo k poklesu sentimentu. Společnost vždy očekává, že si dlouhodobě udrží 50% růst ročních zásilek, ale ani to nestačilo k zastavení poklesu. Akcie společnosti se zdají být extrémně citlivé na jakékoli negativní zprávy. Podle analytiků Wedbush Securities začíná na Muska a jeho tým doléhat tlak na „prokázání“ hodnoty, kterou Tesla tvrdí. Mnoho investorů, navzdory solidním výkonům Tesly, začíná věřit, že „euforická fáze“ růstu společnosti je u konce a že růst tržeb o několik desítek procent již pozitivně „nešokuje trh“. Akcie od začátku roku ztratily více než 35 % proti téměř 22% poklesu indexu S&P 500, což je výrazný pokles po dvou letech obrovských zisků. Rostoucí konkurence na trhu s elektromobily, Muskův zájem na akvizici Twitteru za 44 miliard dolarů a pravděpodobné financování převzetí akciemi Tesly, negativní tisk kolem automatizovaného jízdního modelu aut a konečně kontroverzní prezentace robota Optimus pokles sentimentu kolem akcií společnosti.

Zachrání Tesla své ocenění na akciovém trhu?

Elon Musk oznámil plánovaný masivní program zpětného odkupu akcií Tesly v hodnotě 5 až 10 miliard dolarů, což je iniciativa, která čeká na formální schválení představenstvem společnosti. Zpětný odkup akcií by se uskutečnil již v příštím roce a mohl by zachránit velkou část sentimentu kolem akcií společnosti. Obvykle se má za to, že společnosti kupují zpět své vlastní akcie, když se domnívají, že jsou podhodnocené. Podle Muskova brífinku na konferenčním hovoru s analytiky se představenstvo předběžně dohodlo na provedení zpětného odkupu a Tesla bude schopna dobře fungovat v recesním prostředí, díky čemuž se program ještě více jeví jako rozumný strategický krok. Program zpětného odkupu akcií by měl začít příští rok.

Magické předpovědi od Elona Muska

Miliardář výsledky komentoval optimisticky, vyzdvihl továrny fungující na plný výkon a pokračující silnou poptávku po elektromobilech. Poukázal na složité makroekonomické okolnosti v Evropě a Číně, které jsou zatíženy krizí, a postavil je do kontrastu se stále zdravou americkou ekonomikou, o níž se Musk domnívá, že je tížena agresivním zvyšováním sazeb Fedem, ale miliardář očekává, že bankéři brzy stáhnout se z cyklu zpřísňování měnové politiky. Musk zdůraznil, že podle jeho názoru je Tesla schopna generovat značné množství hotovosti i tváří v tvář bolestivé recesi. Ve známém byla samozřejmě část pro fanoušky fantasy; miliardář prohlásil, že Tesla bude mít nakonec větší hodnotu než Apple a Saudi Aramco dohromady, ale cesta k dosažení tohoto cíle nebude zároveň jednoduchá.... zdůraznil, že jeho prognóza nezahrnuje plánovanou výrobu robotů Optimus. Tesla by musela navýšit svou tržní kapitalizaci 8krát, aby se vyrovnala hodnotě dnešního giganta ze Saudské Arábie a Silicon Valley. Pokud by následovalo 8x více dodávek (a prodejů) vozů, musela by Tesla dodat na trh objemy kolem 9 milionů vozů ročně, což je srovnatelné se současným výkonem koncernu Volkswagen (8,9 milionů dodávek v r. 2021).

Robot Tesla v každé domácnosti

Zkombinujeme-li předpovědi s Muskovou vizí z nedávné konference 'AI Days', zdá se, že nejde o elektromobily, ale ... humanoidní roboti by pomohli Tesle poskočit její hodnotu, tak prohlásil sám Musk, jehož názor je, že prodejní potenciál robotů je mnohem větší než u elektromobilů. Prezentace vlajkového robota Tesly, 'Optimus', se však ukázala být přinejmenším vzdálená ideálu. Fanoušci nových technologií byli v komentáři k události znechuceni pohledem na robota, kterého muselo na pódium nést několik lidí a připomínal neohrabanou konstrukci propojenou kabely. Tesla Bot působil dojmem, že je o deset let starším bratrem působivých strojů dodaných společností Boston Scientific. Přesvědčit miliardy lidí, aby si roboty v hodnotě 20 000 dolarů koupili, se může pro společnost ukázat jako mnohem větší výzva, než by si sám Musk přál, ačkoli výsledky Tesly zůstávají působivé. Nemohli však dostát rostoucím očekáváním Wall Street ze čtvrtletí na čtvrtletí, protože společnost nedokázala pozitivně překvapit analytiky po dlouhém vzestupu.Tesla nepřetržitě získává většinu svých příjmů z prodeje automobilů. Služby a skladování energie tvoří asi 10 % příjmů. Ve třetím čtvrtletí roku Tesla přidala dalších 41 nových míst v podobě servisních zařízení a prodejen, což představuje 6% čtvrtletní nárůst. Společnost má 728 poboček, kde poskytuje mechanické služby, a vozový park 1 532 vozů používaných mobilními servisními techniky. Tržby za zboží značky Tesla, opravy automobilů a nabíjení energie na stanicích Tesla Supercharger vzrostly na 1,65 miliardy dolarů. Jednotka dodávky a skladování energie Tesly byla zodpovědná za příjmy ve výši 1,12 miliardy dolarů (záložní baterie, solární panely). Tesla se chlubila obrovskou poptávkou po službách skladování energie, která přesahuje logistické kapacity společnosti, přičemž společnost ve 3. čtvrtletí instalovala systémy s úložnou kapacitou 2 100 mWh. Zdroj: CNBCTesla (TSLA.US), interval H4. Cena akcií se od druhé poloviny září pohybuje v dynamickém sestupném trendu. Průsečík průměru 50 relací pod SMA200 známý jako „kříž smrti“ často předznamenává dlouhodobou slabost. Otevření naznačuje úrovně blízko 200 USD, odkud medvědi pravděpodobně chtějí využít příležitosti a prolomit klíčové psychologické úrovně. Výkon Tesly je však stále těžké označit za slabý a poptávka se může probudit, jakmile krátkodobý sestupný trend pomine. Společnost je nadále tažena dolů nadhodnocenými základními poměry, jako je cena k zisku a cena k účetní hodnotě, které jsou několikrát nad průměrem indexu a odrážejí očekávání trhu ohledně růstu Tesly. Zdroj: xStation5

XTB Research