US100 klesá o viac ako 2 %. Čo stojí za výpredajom technologických akcií? 📉

• Nasdaq 100 klesá pod 18 500 bodov.
• Tesla vymazáva včerajšie zisky.
• Výpredaj akcií generálneho riaditeľa spoločnosti Nvidia posilňuje poklesy spoločnosti

Dnešná seansa prezentuje výrazne negatívny sentiment investorov voči technologickému segmentu v USA. Nasdaq 100 stráca viac ako 2 % a poklesy dominujú medzi americkými akciami veľkých technologických spoločností. Všetky spoločnosti z takzvanej „veľkolepej sedmičky“ dnes strácajú na čele so spoločnosťou Tesla, ktorá dnes klesla o viac ako 5 %.

Kontrakt US100 sa dnes obchoduje s poklesom približne o 2,4 % a prepadol sa pod psychologickú bariéru 18 500 bodov, ktorú ďalej posilňuje marcová konsolidačná zóna a miestne májové minimá. Kotácie reagovali podobným rozsahom precenenia ako po údajoch NFP za júl, čo viedlo k ešte väčšiemu poklesu ceny kontraktu pod 18 000 bodov. Údaje za august nevyzerajú tak zle ako tie predchádzajúce, preto rozsah poklesu môže byť menší ako pri poslednom znížení. Zároveň pri pohľade na celkový vývoj nálady voči technologickým spoločnostiam zatiaľ vidíme silný ústup zo zóny euforického sentimentu, ktorý bol medzi investormi zaznamenaný v prvej polovici tohto roka. Zdroj: xStation

Americký výrobca elektromobilov dnes úplne vymazal zisky, ktoré cena akcií spoločnosti včera dosiahla po správe o plánovanom zavedení technológie FSD (Full Sefl Driving) v Európe a Číne do konca roka 2025. Cenu akcií spoločnosti od apríla zaťažovali očakávania investorov v súvislosti s prezentáciou Robotaxi, ktorá má byť krokom k transformácii Tesly viac na technologickú spoločnosť ako na výrobcu automobilov, čo je už dlho základom myslenia Elona Muska. Očakávania investorov v súvislosti s novou technológiou sú preto také vysoké, že spoločnosť v júli stratila takmer 6 % počas jednej seansy len na základe správy o možnom odložení prezentácie Robotaxi. Investori teraz s veľkou neistotou očakávajú 10. október, keď by Tesla mala predstaviť svoj nový produkt.

Pri súčasných hodnotách P/E 108,4-násobku a P//E forward 77,7-násobku, ktoré naznačujú obrovské očakávania investorov týkajúce sa potenciálu spoločnosti speňažiť budúce technológie, čelia akcie ďalšej volatilite, keďže sa blíži kľúčový deň prezentácie. Stojí za zmienku, že konsenzus trhu zatiaľ počíta s výrazným spomalením rastu tržieb v rokoch 2024 a 2025 (na 2,8 %, resp. 17 %), čo je v porovnaní s priemerným ročným rastom za posledné tri roky 34 %, ktorý pri tak vysokých hodnotách násobkov dosť bledne. Dlhodobá perspektíva nových technológií môže poskytnúť latentný potenciál na výrazné zlepšenie tejto dynamiky, ale v krátkodobejšom horizonte vysoké relatívne ocenenie vystavuje spoločnosť výrazným výkyvom.

Spoločnosť Nvidia dnes tiež zaznamenala výraznejší pokles, keď stratila takmer 5 %. Spoločnosť už úplne vymazala svoje augustové zisky a blíži sa k psychologickej hranici 100 USD za akciu. Táto úroveň je stanovená pri otvorení obchodovania po májovej správe spoločnosti za 1Q24, keď spoločnosť začala svoju následnú rally na historické maximá. Odvtedy cena akcií spoločnosti Nvidia klesla pod túto hranicu len raz počas trhovej paniky začiatkom augusta tohto roka v dôsledku údajov NFP naznačujúcich potenciálnu recesiu. Dnešný pokles akcií spoločnosti Nvidia umocňujú aj správy týkajúce sa výpredaja akcií spoločnosti zo strany jej generálneho riaditeľa. Od júna Jensen Huang predal takmer 5,3 milióna akcií v 120 000 tranžiach. Tieto predaje nasledujú po pláne zverejnenom v marci tohto roka, podľa ktorého sa akcie automaticky predávajú, ak sú splnené určité trhové podmienky, ako napríklad objem alebo cena. 

Cena akcií spoločnosti Nvidia sa blíži k psychologickej úrovni 100 USD. Zdroj: xStation

Náladu technologických spoločností zaťažujú aj výsledky spoločnosti Broadcom. Zatiaľ čo čísla za 2. štvrťrok neboli zlé, spoločnosť investorov sklamala, keď prišla s prognózami na celý rok 2024. Zvýšenie očakávaných tržieb z produktov umelej inteligencie na 12 miliárd USD z 11 miliárd USD na začiatku tohto roka je pre trh prvým znakom možného vyčerpania „latentného“ potenciálu spoločností súvisiacich s umelou inteligenciou, ktorý im umožňoval pravidelne prekonávať nielen výsledky z predchádzajúcich rokov, ale aj konsenzus trhu. Samozrejme, prognóza jednej jedinej spoločnosti nestačí na vyvodenie ďalekosiahlych záverov o stave celého sektora, avšak z dnešného poklesu možno vyčítať rastúce obavy o budúcnosť jedného z popredných výrobcov mikročipov v USA.

Negatívny sentiment sa, samozrejme, netýka všetkých technologických spoločností. Spoločnosť Samsara, ktorá kombinuje údaje z fyzických prevádzok so svojimi nástrojmi internetu vecí (IoT), vykázala výrazne lepšie finančné výsledky, než sa očakávalo. V 2Q24 spoločnosť dosiahla tržby vo výške 300 miliónov USD, čo predstavuje medziročný nárast o 37 % a udržanie silnej dynamiky z predchádzajúcich štvrťrokov. Na úrovni upraveného zisku na akciu spoločnosť prezentovala 0,05 USD, čím 5-násobne prekonala očakávania konsenzu. V dôsledku toho dnes cena akcií spoločnosti vzrástla o viac ako 15 %.