UniCredit posilňuje pozíciu v talianskom finančnom sektore podielom v Generali

UniCredit SpA urobila strategický krok v boji o dominantné postavenie v talianskom finančnom sektore, keď získala menšinový podiel v spoločnosti Assicurazioni Generali SpA. Banka so sídlom v Miláne potvrdila kúpu v nedeľu po predchádzajúcich správach v médiách. UniCredit spresnila, že jej 4,1-percentný podiel v Generali je finančnou investíciou bez strategického zámeru; tento krok však môže poskytnúť generálnemu riaditeľovi Andreovi Orcelovi páku pri jeho hlavnom cieli - získaní Banco BPM SpA.

Prvé kroky a strategické dôsledky

Zdroje oboznámené so záležitosťou odhalili, že UniCredit začala akumulovať akcie Generali v rámci svojej stratégie riadenia portfólia v septembri, teda dávno pred predložením ponuky na prevzatie Banco BPM. Vzhľadom na nedávny vývoj na trhu, ktorý urýchlil jej nákupy, UniCredit v súčasnosti vlastní akcie Generali v hodnote takmer 2 mld. eur (2,1 mld. USD). Tento podiel môže spoločnosti Orcel umožniť orientáciu v zložitej sieti fúzií, krížových holdingov a finančných aliancií, ktoré pretvárajú talianske bankové prostredie.

Situácia v oblasti fúzií a akvizícií a úloha spoločnosti Generali

Generali je v centre dlhodobého boja o moc medzi hlavnými talianskymi investormi vrátane Mediobanca SpA a miliardárskych rodín Francesca Gaetana Caltagirone a zosnulého Leonarda Del Vecchia. Títo vplyvní investori vlastnia aj podiely v Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, štátom podporovanom veriteľovi, ktorý sa snaží získať Mediobancu. Úspech v tejto ponuke by mohol vláde Giorgia Meloniho umožniť vytvorenie tretej veľkej talianskej bankovej inštitúcie - plán, ktorý predtým brzdila nevyžiadaná ponuka UniCredit na Banco BPM.

Hoci samotná Generali sa aktívne nezúčastňuje na rokovaniach o fúzii, jej investori a talianska vláda pozorne sledujú dva kľúčové udalosti:

1. Minulý týždeň predstavenstvoGenerali odmietlo navrhnúť zoznam kandidátov pre nadchádzajúce voľby, čím sa zvýšil tlak na akcionárov, aby zmenili vedenie spoločnosti. Caltagirone, stavebný magnát, sa dlhodobo snaží ovplyvňovať strategické smerovanie Generali a často sa dostáva do konfliktu s vrcholovým manažmentom.
2. Partnerstvo Generali s Natixis - Dohoda poisťovne s Natixis Investment Managers, ktorá má vytvoriť druhého najväčšieho správcu aktív v Európe, vyvolala v Ríme obavy z francúzskeho vplyvu v talianskom finančnom sektore. Niektorí členovia správnej rady, ktorých podporuje Caltagirone, sa otvorene postavili proti dohode.

Talianska vláda vyhodnocuje spôsoby, ako si zachovať národný vplyv na strategické smerovanie spoločnosti Generali, najmä vzhľadom na jej významné podiely v talianskych štátnych dlhopisoch.

Mocní hráči v talianskych financiách

Miliardárske rodiny Del Vecchio a Caltagirone sa stali kľúčovými postavami v prebiehajúcej konsolidácii talianskeho finančného sektora. Spoločne kontrolujú finančné investície v hodnote približne 15 miliárd EUR (15,5 miliardy USD) a očakáva sa, že budú mať vplyv pri postupujúcich fúziách.

Súvisiaci vývoj:

• Úloha UniCredit v talianskom boome fúzií a akvizícií
• Mediobanca odmieta ponuku Monte Paschi ako „deštruktívnu
• Talianska vláda podporuje expanziu spoločnosti Paschi
• Spoločný podnik Generali a BPCE na správu aktív
• Miliardárski investori pretvárajú talianske bankovníctvo

Akvizíciou akcií Generali spoločnosťou UniCredit sa vzájomné prepojenia v rámci talianskeho finančného systému ešte viac prehĺbili.

Širšia stratégia UniCredit

Napriek špekuláciám UniCredit tvrdí, že sa naďalej sústreďuje na akvizíciu Banco BPM a ďalšie investície do Commerzbank AG. V najnovšom vyhlásení banka potvrdila svoj záväzok voči svojej obchodnej stratégii a odmietla správy o tom, že vlastní akcie spoločnosti Mediobanca.

Generali odmietla komentovať investíciu UniCredit, zatiaľ čo hovorca UniCredit sa zdržal diskusie o možných širších dôsledkoch. Napriek tomu Orcelov nečakaný krok signalizuje jeho pokračujúcu ochotu otriasť talianskym bankovým sektorom.

Orcel tiež vyhlásil, že nebude „za každú cenu“ usilovať o Commerzbank a súčasnú ponuku na Banco BPM považuje za spravodlivé východisko. Vzhľadom na jeho doterajšie výsledky sú jeho ďalšie kroky nepredvídateľné.