Trhy v panike pred rozhodnutím Fedu 💥

16:26 2. mája 2023

Zlato je späť nad 2 000 USD a ropa WTI klesla o viac ako 4 % pred kľúčovým rozhodnutím FOMC❗

 

  • Trhy takmer úplne započítavajú  zvýšenie sadzby o 25 základných bodov a potom očakávajú pauzu
  • Swapy predpokladajú až 2-4 zníženia sadzieb do konca tohto roka
  • Fed by si mal naďalej dávať pozor na infláciu, ale aj na riziká recesie a problémy v bankovom sektore

Zvýšenie sadzby o 25 základných bodov na stretnutí FOMC v stredu o 20:00 vyzerá ako hotová vec. Zvýšenie sadzieb o 50 bps sa zdá nepravdepodobné, keďže inflácia sa nedávno spomalila. Existujú však náznaky, že inflačné tlaky sa môžu ku koncu roka znovu objaviť. Ak by sa tieto signály naďalej zvyšovali, Fed môže zdôrazniť, že zníženie sadzieb v tomto roku vyzerá nepravdepodobne.

Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma

OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu

Bude to posledné zvýšenie sadzieb cyklu?

Toto je najpravdepodobnejší scenár – Fed v aktuálnom cykle zvýši sadzby o 25 bps a varuje pred problémami v bankovom sektore, ktoré ešte viac sprísnia úverové podmienky v Spojených štátoch. Americká centrálna banka môže tiež zdôrazniť, že trh práce sa mierne ochladil, zatiaľ čo ekonomická aktivita sa zhoršuje. Súčasne by Fed pravdepodobne zdôraznil, že inflácia zostáva príliš vysoká a jej zníženie si bude vyžadovať dlhšie obdobie vysokých úrokových sadzieb. Takéto komentáre môžu viesť k poklesu trhových kurzov na zníženie sadzieb koncom tohto roka.

 

Trh očakáva od Fedu zvýšenie sadzieb o 25 bázických bodov v máji, po ktorom bude ku koncu roka nasledovať zníženie sadzieb o 50 až 100 bázických bodov. Zdroj: Bloomberg

V roku 2006, keď Fed vydal posledné zvýšenie sadzieb v tomto cykle, sa formulácia vyhlásenia presunula z „potreby ďalšieho sprísnenia“ na „rozsah a načasovanie sprísnenia politiky bude závisieť od ekonomického výhľadu a prichádzajúcich údajov“. Takáto zmena je to, čo by sme mali očakávať od vyhlásenia Fedu tento týždeň, pričom predseda Fedu Powell toto posolstvo ďalej posilnil počas tlačovej konferencie po stretnutí. Takáto zmena v naratíve Fedu by pravdepodobne oslabila americký dolár, no jej dopad na Wall Street môže byť zmiešaný a bude závisieť od názorov Fedu na ekonomiku. Ak by Fed zdôraznil, že riziko recesie zostáva reálne, ďalšie zisky na Wall Street môžu byť spochybnené.

 

Viaceré faktory naznačujú, že v USA sa blíži recesia. Treba poznamenať, že sploštenie 2- a 10-ročnej výnosovej krivky v predchádzajúcich situáciách naznačovalo, že recesia začne o 12-24 mesiacov. Zdroj: Bloomberg

Existuje riziko opätovného zrýchlenia inflácie?

Najnovšie údaje o inflácii PCE ukázali, že cenové tlaky sú na historickom maxime. Jadrová inflácia PCE klesá o niečo pomalšie, ako očakával analytický konsenzus. Celkový trend oproti hodnotám CPI je klesajúci, no miera poklesu inflácie je stále neistá. Včerajšie zverejnenie indexu ISM pre výrobný sektor malo pre trh malý rozdiel. Index vzrástol zo 46,3 na 47,1 v dôsledku mierne silnejších objednávok, výroby a zamestnanosti. Zároveň vzrástol aj cenový index a vrátil sa nad 50-bodovú hranicu. Toto je ďalšia pripomienka, že dezinflácia sa teraz môže zdať jednoduchá vďaka obrovským bázickým efektom, ale v budúcnosti by mohla byť ťažšia a prinútiť Fed držať úrokové sadzby dlhšie vysoké.

 

Fedom preferovaná miera inflácie, inflácia PCE, ukazuje, že inflačné tlaky, napriek klesajúcemu trendu, zostávajú neustále silné. Stojí za zmienku, že ceny pohonných hmôt v posledných mesiacoch výrazne vzrástli, čo by sa mohlo preniesť do celkového nárastu cien na konci roka. Zdroj: Macrobond, XTB

Ako zareaguje USD?

USD klesá od septembra 2022. Zatiaľ čo začiatok roka 2023 bol hektický a dával dôvody dúfať vo väčšie zvýšenie sadzieb, turbulencie v americkom bankovom sektore vyvolali očakávania rýchleho ukončenia cyklu zvyšovania sadzieb. Pullback na USD trhu sa obnovil v marci. Aj keď nemôžeme vylúčiť, že sa býci v USD pokúsia vytlačiť dolár vysoko pred zasadnutím Fedu tento týždeň, pauza v cykle zvyšovania sadzieb v kombinácii s varovaním pred rastúcimi rizikami recesie môže viesť k pokračovaniu výpredajov USD. V takejto situácii by prvá úroveň na EURUSD po rozhodnutí Fedu bola oblasť 1,1115. Na druhej strane, ak by Fed prekvapil jastrabím pohybom, nemožno vylúčiť pokles smerom k oblasti 1,08.

 Zdroj: xStation5

Nálada na trhu počas dnešnej seansy je jednoznačne recesistická. Okrem poklesov na akciovom trhu sme svedkami obrovského poklesu ceny WTI, ktorá sa momentálne obchoduje v 4 % strate. Zlato na druhej strane naberá na vlne ekonomickej neistoty a šplhá sa nad hranicu 2000 dolárov. Zdroj: xStation 5


Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.

Zdieľať
Späť

OIL.WTI

Pripojte sa k viac ako
1 000 000 investorom z celého sveta

Táto stránka používa cookies. Sú to súbory uložené vo Vašom prehliadači a používa ich väčšina webových stránok k prispôsobeniu Vášho obsahu webu. Viac informácií nájdete v dokumente Nastavenie súborov cookies

Používame cookies

Kliknutím na „Prijať všetko“ súhlasíte s ukládaním súborov cookie na vašom zariadení za účelom zlepšenia navigácie na webu, analýzy využitie webu a podpory nášho marketingového úsilia.

Táto stránka obsahuje súbory cookie, ktoré sú nevyhnutné pre fungovanie našich webových stránok. Podieľajú sa na funkciách, ako sú jazykové preferencie, distribúcia prevádzky alebo udržovanie užívateľskej relácie. Nie je možné ich zakázať.

Názov súborov cookie
Popis
SERVERID
userBranchSymbol Doba platnosti: 17. októbra 2024
adobe_unique_id Doba platnosti: 16. októbra 2025
test_cookie Doba platnosti: 1. marca 2024
SESSID Doba platnosti: 2. marca 2024
__hssc Doba platnosti: 16. októbra 2024
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
xtbCookiesSettings Doba platnosti: 16. októbra 2025
TS5b68a4e1027
xtbLanguageSettings Doba platnosti: 16. októbra 2025
countryIsoCode
userPreviousBranchSymbol Doba platnosti: 16. októbra 2025
TS5b68a4e1027
intercom-id-iojaybix Doba platnosti: 13. júla 2025
intercom-session-iojaybix Doba platnosti: 23. októbra 2024
intercom-device-id-iojaybix Doba platnosti: 13. júla 2025
_vis_opt_test_cookie
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
__cfruid
__cfruid
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
_cfuvid
xtbCookiesSettings Doba platnosti: 16. októbra 2025
adobe_unique_id Doba platnosti: 16. októbra 2025
_cfuvid
TS5b68a4e1027
SERVERID
TS5b68a4e1027
__hssc Doba platnosti: 16. októbra 2024
test_cookie Doba platnosti: 16. októbra 2024
__cfruid
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
OClmoOot Doba platnosti: 30. augusta 2074
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
OClmoOot Doba platnosti: 30. augusta 2074
OClmoOot Doba platnosti: 30. augusta 2074
__cf_bm Doba platnosti: 16. októbra 2024
_cfuvid

Používame nástroje, ktoré nám umožňujú analyzovať používanie našej stránky. Tieto údaje nám umožňujú zlepšiť užívateľské rozhranie z našej webovej služby.

Názov súborov cookie
Popis
_gid Doba platnosti: 9. septembra 2022
_gaexp Doba platnosti: 3. decembra 2022
_dc_gtm_UA-7863526-14 Doba platnosti: 8. septembra 2022
_gat_UA-7863526-20 Doba platnosti: 8. septembra 2022
_gat_UA-121192761-1 Doba platnosti: 8. septembra 2022
_ga_CBPL72L2EC Doba platnosti: 16. októbra 2026
_ga Doba platnosti: 16. októbra 2026
__hstc Doba platnosti: 14. apríla 2025
__hssrc
_vwo_uuid_v2 Doba platnosti: 17. októbra 2025
_ga_TC79BEJ20L Doba platnosti: 16. októbra 2026
_vwo_uuid Doba platnosti: 16. októbra 2025
_vwo_ds Doba platnosti: 15. novembra 2024
_vwo_sn Doba platnosti: 16. októbra 2024
_vis_opt_s Doba platnosti: 24. januára 2025
_ga_CBPL72L2EC Doba platnosti: 16. októbra 2026
_ga_TC79BEJ20L Doba platnosti: 16. októbra 2026
_ga Doba platnosti: 16. októbra 2026
_gid Doba platnosti: 17. októbra 2024
__hstc Doba platnosti: 14. apríla 2025
__hssrc
_gcl_au Doba platnosti: 14. januára 2025
AnalyticsSyncHistory Doba platnosti: 31. marca 2024
_gcl_au Doba platnosti: 14. januára 2025

Táto skupina súborov cookie sa používa na zobrazovanie reklám na témy, ktoré Vás zaujímajú. Umožňuje nám tiež sledovať naše marketingové aktivity, pomáha merať výkon našich reklám.

Názov súborov cookie
Popis
MUID Doba platnosti: 10. novembra 2025
_omappvp Doba platnosti: 28. septembra 2035
_omappvs Doba platnosti: 16. októbra 2024
_uetsid Doba platnosti: 17. októbra 2024
_uetvid Doba platnosti: 10. novembra 2025
_fbp Doba platnosti: 14. januára 2025
fr Doba platnosti: 7. decembra 2022
_ttp Doba platnosti: 10. novembra 2025
_tt_enable_cookie Doba platnosti: 10. novembra 2025
_ttp Doba platnosti: 10. novembra 2025
hubspotutk Doba platnosti: 14. apríla 2025
YSC
VISITOR_INFO1_LIVE Doba platnosti: 14. apríla 2025
hubspotutk Doba platnosti: 14. apríla 2025
_uetsid Doba platnosti: 17. októbra 2024
_uetvid Doba platnosti: 10. novembra 2025
_ttp Doba platnosti: 10. novembra 2025
MUID Doba platnosti: 10. novembra 2025
_tt_enable_cookie Doba platnosti: 10. novembra 2025
_ttp Doba platnosti: 10. novembra 2025
li_sugr Doba platnosti: 30. mája 2024
_fbp Doba platnosti: 14. januára 2025
IDE Doba platnosti: 10. novembra 2025
VISITOR_PRIVACY_METADATA Doba platnosti: 14. apríla 2025
muc_ads Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id_marketing Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id_ads Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id Doba platnosti: 16. októbra 2026
muc_ads Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id_marketing Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id_ads Doba platnosti: 16. októbra 2026
guest_id Doba platnosti: 16. októbra 2026
IDE Doba platnosti: 10. novembra 2025
MSPTC Doba platnosti: 10. novembra 2025
MSPTC Doba platnosti: 10. novembra 2025

Súbory cookies z tejto skupiny ukladajú Vaše preferencie, ktoré ste zadali pri používaní webu. Tieto údaje sa Vám už budú automaticky zobrazovať.

Názov súborov cookie
Popis
bcookie Doba platnosti: 16. októbra 2025
lidc Doba platnosti: 17. októbra 2024
UserMatchHistory Doba platnosti: 31. marca 2024
bscookie Doba platnosti: 1. marca 2025
li_gc Doba platnosti: 14. apríla 2025
personalization_id Doba platnosti: 16. októbra 2026
bcookie Doba platnosti: 16. októbra 2025
li_gc Doba platnosti: 14. apríla 2025
lidc Doba platnosti: 17. októbra 2024
personalization_id Doba platnosti: 16. októbra 2026

Táto stránka používa cookies. Sú to súbory uložené vo Vašom prehliadači a používa ich väčšina webových stránok k prispôsobeniu Vášho obsahu webu. Viac informácií nájdete v dokumenteNastavenie súborov cookies Súbory cookie môžete spravovať kliknutím na „Nastavenia“. Pokiaľ súhlasíte s našim používaním súborov cookie, kliknite na „Prijať všetko“.

Zmeniť oblasť a jazyk
Krajina trvalého pobytu
Jazyk